Spoření a inflace - jak reálně nepřijít o peníze
Ještě doporučujeme:
Vše je legální a ty máš holej zadek, aneb moderní finanční inženýring (II)
Spořit či investovat přes různé pojistné programy nebývá ideální. Daleko zajímavější mohou být kapitálové trhy. I zde se ovšem vyplatí přemýšlet a příliš se nespoléhat na druhé.
V minulém díle jsme sledovali, jak umí stáhnout z kůže své klienty pojišťovna.Prakticky všichni diskutéři pod článkem se shodli na tom, že spořit či investovat přes pojistné programy není rozhodně v souladu s finanční gramotností. Objevily se názory, že východiskem pro investování by mohly být kapitálové trhy. S tím mohu souhlasit z několika důvodů:
- likvidita,
- ohromné množství investičních příležitostí ,
- transparentnost,
- omezená kreditní rizika .
I zde ovšem platí, že když nebudete přemýšlet nad tím, co podnikáte a budete příliš spoléhat na druhé, můžete skončit s holým zadkem. Dnes se zaměříme na obchodování na poplatky .Tento jev je v ČR velice rozšířen.A troufám si tvrdit, že spolu s bolševickou privatizací, je to druhý významný činitel, způsobující vesměs negativní ohlasy veřejnosti u pojmů investice, kapitálové trhy aj.
Pojďme si ukázat konstrukci takového poplatkového obchodování.
Dejme tomu, že jste vydělali milion korun, který chcete investovat, a s nabídkou služeb vás osloví obchodník s cennými papíry a člen burzy v jedné osobě. Podepíšete komisionářskou smlouvu s tím, že jste byl seznámen s poplatky za transakci – například 1500 Kč + 1 % z jejího objemu. Na vaši námitku, že o kapitálových trzích nic nevíte, dostanete uspokojivou odpověď, že obchodník disponuje velmi kvalitním analytickým týmem (za důkaz slouží pár vystoupení několika zaměstnanců na ČT24), který Vám bude dávat investiční tipy.
Předem Vás upozorní, že ne každá pozice může být zisková, ale že těch ziskových bude určitě víc a proto je vysoce pravděpodobné, že dosáhnete dvouciferného zisku za rok. Máte pocit, že s vámi jednají na rovinu a nemažou vám jen maže med kolem úst. A tak převedete milion korun na svůj investiční účet u obchodníka. Protože jste v investičním dotazníku vyšel jako konzervativní klient bez výrazných zkušeností a uvedl, že je pro vás milion korun nezanedbatelnou složkou majetku, tentokrát vás ušetří derivátů. Vaše transakce se omezí na akcie a ETF (fondy, kopírující různé trhy), nejčastěji z vyspělých trhů USA a EU.
Co může toto finanční rozhodnutí znamenat pro váš milion korun?
To se odvíjí hlavně od 2 faktorů:
a) Jak často budete své portfolio otáčet
b) Jak úspěšní budou ti „analytici“ v predikci
Jaká je ale motivace obchodníka s cennými papíry? Odpověď je až příliš jednoduchá. Vydělat hodně na poplatcích.A to tak, že klientovo portfolio otočíte aspoň 2x do měsíce (jsou i horší případy).
Takže odpověď na „a“ známe. S pomocí finanční matematiky snadno zjistíme, jaké musí být to „b“.
Zadání:
Investovaná částka milion korun
Průměrná délka pozice portfolia 14 dní – zisky se daní dle §10 v rámci dani z příjmu
Počet pozic v portfoliu 1 (to je bohužel realita, i když správně to rozhodně není)
Cena transakce: 1500 korun + 1% z objemu
Otázka: Jaké musí být průměrný zisk na jedné transakci, abych byl minimálně v zisku?
Odpověd zní více než 2,72 % (101,31 % p. a.).
A to jsme zatím na nominálni nule. Co teprve být reálně na nule nebo dokonce v zisku!
Při inflaci 4 % p. a. potřebujeme vydělávat na jedné transakci 2,89 % (110,18 % p.a.). Kdyby byla inflace + 5 % p.a. (to bych za takové podstupované riziko chtěl minimálně já), potřebovali byste 3,1 % na transakci (121,65 % p. a.).Je to reálné?
Pozn. Nelze počítat jednodušše stylem, že při 101% nominální nula odpovídá při inflaci 4 % p. a. a 105 % reálné nule. Tento mechanismus je malinko složitější. Viz 110 % – 101 % se nerovná 4 %. Důvod je v tom, že zde hrají roli fix náklady, daň z držení cenných papírů a horizont, ve kterém to poměřujeme. S delším p. a. výnos roste.Já jsem vycházel přibližně z roku investování.
Spočítejte si vliv poplatků na vaši investici
Kdo dělá analytika v takové společnosti jako je ta, jejíž jméno jsem záměrně neuvedl? Nejspíš nějaký student ekonomie, který před nástupem k této firmě maximálně obchodoval něco málo svých peněz na Fiu nebo Brokerjetu.A kolik takových studentů firma zaplatí? Má pokryté všechny firemní odvětví? To sotva. A jakou má firma motivaci, aby měla výborné analytiky dávající kvalitní doporučení? Pokud máte takovouto cenovou politiku, je vám úplně jedno, jestli klient vydělává nebo ne.
Protože obchodník vydělá s vaším milionkem za rok cca 481 000 Kč při transakčním hrubém zisku 0,5 % (13,89 % p. a.), při transakční úspěšnosti 1% (29,6 % p .a.) 503 tisíc korun. I kdyby dělal bláznivých 4 % na transakci, dostane jen 668 000 Kč, což si přiznejme narovinu, není zas o tolik víc peněz než 481 tisíc korun. A co kdyby byl hrubý výnos pozice třeba -1%? Tak berou stejně 424 tisíc. I kdyby to bylo -5 %, tak pořád získají 317 tisíc Kč, takže BUDOU V KLIDU ZA VŠECH OKOLNOSTÍ. Proč by měli investovat do dobrých analytiků, když stojí víc než přínos pro jejich cashflow plynoucí z klienta?
Co to znamená pro vás?
1 % plus/ transakce = zůstatek 673 tisíc
šul nul obchodování = zůstatek 532 tisíc
-1 %/transakce = zůstatek 418 tisíc
Závěr
Rozhodně nelze říci, že, že jsou všichni obchodníci s cennými papíry takoví gauneři a používají zmiňovanou praxi nejmenovaných firem. Dokonce je možné, že i tyto firmy umějí ještě lepší kousky s pákovými deriváty , po kterých nejenže může zůstat nula na investičním účtě, ale není zas takový problém dostat se i do mínusového zůstatku.
Jak poznat seriózního obchodníka s cennými papíry?
1) Poplatky
Rozhodně by si neměl účtovat částky jako 1500 korun + 1% z transakce. Seriozní broker neúčtuji ani retailu více než nějakých 500 Kč + 0,5%.
2) Investiční doporučení
Ti serioznější vám spíše poskytnou nějaká analytická data a analýzy pro vaše vlastní rozhodování. Pokud bude broker volat a argumentovat: „všichni to kupují, je tady úplný blázinec, musíte to hned koupit…“ , tak jde zcela určitě o naprosté šejdíře, praktikující ohranou scénku, která dnes funguje jen pro neznalé.
Pokud obchodujete často, platíte často poplatky. Při krátkém družení cenného papíru je navíc daleko těžší trefit jeho nějaký fundamentální rys. Zvláště, pokud obchodujete z Česka americké akcie . Nedám vám konkrétní doporučení pro obchodování, myslete ale mj. i na to, že budete muset platit daň z výnosu, pokud budete držet cenný papír méně než 6 měsíců (idyž to nemusí být kardinální). Obecně lze říct, čím větší obrátkovost, tím většího budete muset dosáhnout výnosu na bod zvratu.
4) Reference
Podívejte se na objemy obchodování a s kým spolupracují, či kdo je vlastníkem. Jakým vývojem prošla firma, než se stala obchodníkem s cennými papíry? TO vám hodně napoví, s kým máte tu čest.
5) Smlouva
I z té se dá dost zjistit. Musí být trochu v rovnováze klient i poskytovatel služeb. Znakem špatných brokerů je, že klient nemá žádná práva a jen samé povinnosti.
A ještě rada na závěr. Za investiční tipy raději plaťte zvlášť. Ty rady zadarmo nebývají moc dobré.
