Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Investiční chyby: Podléháte davovému šílenství

| rubrika: Seriál | 5. 6. 2013 | 11 komentářů
Třetí díl seriálu, který prozradí, jak (ne)prodělat kalhoty. Z předchozích dílů už víte, že se nevyplácí slepá důvěra v experty ani slepá důvěra v sebe. Do třetice: slepá důvěra ve většinovou volbu může být stejně spolehlivou cestou k finanční katastrofě.
Investiční chyby: Podléháte davovému šílenství

Další investiční chyby:
Investiční chyby: bezmezně věříte expertům
Investiční chyby: přehnané sebevědomí

Francouzský sociolog 19. století Gustav Le Bon ve svém klasickém díle Psychologie davu napsal: „V davu se hromadí hloupost, nikoli zdravý selský rozum. O nějaké to století později se podobně vyjádřil Robert Shiller v knize Irrational Exuberance: „Když člověk jedná samostatně, chová se rozumně a rozvážně, ale jakmile se stane jedním ze stáda, je z něj jen tupá ovce.“

Na druhé straně se říká, že víc hlav víc ví. Jak to tedy je? Věhlasný sociální psycholog Solomon Asch provedl v padesátých letech minulého století experiment, při kterém měli účastníci porovnávat délky úseček nakreslených na kartičky. Odpovědi na otázky sice byly jasné, ale experiment měl jeden háček. Skupina lidí byla totiž tvořena Aschovými pomocníky, až na jediného člověka, zkoumaný subjekt. Pomocníci měli jasný úkol: odpovědět na několik otázek úmyslně chybně. Sledovaný subjekt, konfrontovaný se skupinou, která jednohlasně odpovídala chybně, se ve třetině případů podvolil a odpověděl stejně chybně jako celá skupina. Asch dospěl k celkem logickému závěru. Zkoumaný subjekt se obával, že bude ostatními vnímán jako hloupý, a proto pod tlakem skupiny odpovídal chybně. Jiní psychologové provádějící podobné experimenty ale dospěli k závěrům odlišným. Například Deutsch a Gerard přišli s tím, že špatné odpovědi byly způsobené spíš než strachem ze zavržení vírou jednotlivce v to, že všichni ostatní se nemohou mýlit.

Davové šílenství

A tady se už opět dostáváme k finančnímu trhu a investicím. Přestože trh je po většinu času velmi racionální, v určitých obdobích jednoduše zešílí. Zdá se, že takzvané spekulativní mánie se na finančních trzích objevují s určitou pravidelností. Skvěle to vystihl Charles Mackay, který kdysi řekl: „Každá generace si projde vlastní šílenou spekulativní horečkou. Pokaždé vznikne nějaký nový systém, projekt nebo myšlenka, které vedou lidi k tomu, že se zas a znovu nechávají unést vidinou snadného zisku, potřebou vzrušení nebo touhou o napodobení něčeho, co je právě moderní.“ Mackay ve své knize Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds (1841) popisuje jednu z nejúchvatnějších mánií v historii, tulipánovou horečku v Holandsku 17. století. V období vrcholící mánie mezi lety 1634 až 1637 směňovali za normálních okolností racionální Holanďané půdu a drahé šperky, jen aby si mohli koupit cibuli vzácného tulipánu Semper Augustus. Spekulační mánie ovšem končí vždy stejně. Ceny se nakonec vyšplhaly tak vysoko, až se někteří rozhodli své cibule prodat. Brzy následovali jejich příkladu další investoři a na trhu se naplno projevil zákon gravitace. Slovy MacKaye: „Lidé uvažují jako stádo; společně zešílí jako jedno velké stádo, aby poté jeden po druhém přicházeli zpět k rozumu.“

Propojeno

Tulipánové horečce se věnoval tento historický článek na Peníze.cz: Finanční šílenství aneb půl království za tulipán

Peníze.cz také přinesly rozsáhlý historický seriál o největších kraších historie, včetně tulipánové horečky: Burzovní krachy na Peníze.cz

Holandsko 17. století je ovšem příliš vzdálené, a proto uveďme jednu relativně nedávnou spekulativní horečku.

Anketa

Zažili jste někdy davové šílenství na vlastní kůži?

Magická šedesátá léta

Zatímco třeba takovou bublinu technologických akcií mají mnozí lidé ještě v živé paměti, období „nové éry“ v USA v šedesátých letech je už dávno pryč. Investoři tehdy měli mnoho důvodů k optimismu. V roce 1960 zvolený prezident John Kennedy se stal symbolem národního optimismu. Jeho program hospodářského rozvoje vedl mnohé k závěru, že země vstupuje do období „nové ekonomiky“, která zajistí trvalou prosperitu. Očekávání se ještě zvýšila poté, co Kennedy před Kongresem prohlásil, že začíná vesmírný věk.

Velký optimismus na druhou stranu vedl k excesům na finančním trhu. V souvislosti se začínajícím vesmírným věkem se objevil nový sektor – elektronický průmysl – a investoři začali být hladoví po akciích, které měly v názvu cokoli, co připomínalo slovo „elektronika“. Odstartovala nová mánie, které se říkalo „tronický boom“. Horečku skvěle okomentoval Jack Dreyfus: „Vezměte malou společnost, která už čtyřicet let vyrábí tkaničky do bot a prodává se se slušným násobkem P/E 6. Změňte jméno ze Shoelaces, Inc. na Electronics and Silicon Furth-Burners. Na dnešní burze mají slova „electronics“ a „silicon“ cenu 15 P/E. Ale nejdůležitější je tady výraz „furth-burners“, protože mu nikdo nerozumí. Neznámá nebo nesrozumitelná slova v názvu vám umožní zdvojnásobit vaše celkové skóre. Tím pádem máme P/E 6 za podnikání s tkaničkami, 15 za electronics a silicon, tedy celkem P/E 21. Vynásobíme to dvěma za furth-burners a získáme P/E nové společnosti 42.“

P/E

Ukazatel P/E – price to earnings ukazuje, jakou cenu jsou ochotni investoři zaplatit za akcii firmy. Price zde znamená aktuální cenu na burze, earnings pak zisky společnosti. Podrobněji se s ukazatelem můžete seznámit třeba v tomto článku:

Tronický boom byl sice jen krátkou epizodou, kterou vystřídalo ještě větší šílenství ve druhé polovině šedesátých let, ale řada investorů stejně stihla prodělat kalhoty. Pro mnoho lidí je prostě těžké odolat pokušení vyhodit peníze oknem v krátké spekulační mánii s vidinou rychlého zbohatnutí. Je přitom úplně jedno, jestli se šílenství davů týká tulipánových cibulí, akcií pochybných společností nebo třeba zlata. Platí, že když tvrdí tu stejnou hloupost deset milionů lidí, stále je to hloupost. Lidská paměť je ale krátká. 

Investiční seriály Martina Tománka

Fondy, které za to stojí

Investice do komodit

Martin Tománek

Zaměřením hodnotový investor. Předmětem jeho zájmu jsou především akciové trhy a podílové fondy. V Partners Financial Services se věnuje exkluzivní službě poskytování nadstandardních produktů, sestavování portfolií pro bonitní klientelu a školení v oblasti investic. 

Vyučuje mezinárodní politickou ekonomii na Univerzitě Hradec Králové.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+10
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

5. 6. 2013 12:23

Já bych k tomu přidal teorii, že když někdo vydělá, musí na druhé straně někdo prodělat. Protože bohatí (ve smyslu materiálním a peněžním) být všichni nemůžeme, někdo musí být vždycky chudý. A na druhou stranu i ten, co kalhoty prodělal, může být šťastnějším člověkem, než ten, který je ve zlatě oblečen.

Reagovat

 

+1
Líbí
Nelíbí

Zobrazit komentovanou zprávu (eďa 05. 06. 2013 11:01)

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

5. 6. 2013 11:01, eďa

Slepá důvěra se nevyplácí ani k pěkné sousedce. Ale o tom to přece není. Je to o investiční strategii. O tom, čeho chci dosáhnout. Je to o tom, jak se naučit vědět a né se jen domnívat, že víte. A když skutečně víte, což souvisí s finanční gramotností a o neházení perel sviním a s výdaji obecně, pak teprve lze investovat bezchybně. A bechybné investování není konto v bance, ani státní dluhopis ani akcie, ale aktivní zlato,které generuje zisk s vaší 100% kontrolou - tedy i bez slepé důvěry k pěkné sousedce, jakožto třetí osobě.

Reagovat

 

-5
Líbí
Nelíbí

Další příspěvky v diskuzi (11 komentářů)

2. 7. 2016 | 9:05

Weaoweaoweaowea více

2. 7. 2016 | 8:21

Weaoweaoweao Weaoweaoweaoweao Weaoweaoweao Weaoweaoweaoweaoweawea více

10. 6. 2013 | 7:35 | Pavel Filip

Hezké povídání... Ale když bude - z mého hlediska - kapitálový trh informačně efektivní a já budu průměrný člověk, tak musím držet plus minus tržní portfolio, poněvadž nic jiného pro mě nedává smysl. Ergo, ptám se, co s tímhle...více

8. 6. 2013 | 13:56 | czhunter

Já myslím že ten pokus pana Asche dopadl pro lidstvo ještě docela dobře. Dvě třetiny lidí si stálo za svou pravdou, kterou skutečně vidí, i když byli proti všem. To je slušné skóre. více

6. 6. 2013 | 20:04 | zevlovaci

celý seriál mi přijde silně inspirovaný Malkielovou Náhodnou procházkou po Walstreet.. Takže kdo chce vědět o čem budou další díly, tak ví kde hledat.. více

Čtenáři také navštívili

27. 5. 2013 |  | 9 komentářů

Investiční chyby: Přehnané sebevědomí

První investiční chyba, o které jsme hovořili, byla: Příliš věříte expertům. Jsou ovšem i jiní lidé, kterým byste měli bezmezně důvěřovat, pokud se chcete rychle zbavit peněz, prodělat majlant a prohrát...

16. 5. 2013 |  | 14 komentářů

Investiční chyby: Bezmezně věříte expertům

Chcete se rychle zbavit peněz a odejít do hor pást kozy, ale rozdávat chudým se vám nechce? Máte zlobivé děti, tak ať jim po vás radši nic nezbude? Nejste si jistí, jestli by vás miloval či milovala, kdybyste...

28. 4. 2011 |  | 8 komentářů

Neinvestujte jako ovce

Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích. Magická formulka, již najdeme (ne nutně velkým písmem) v propagačních materiálech každého podílového fondu. Každá investiční společnost a každý finanční poradce...

12. 4. 2007 |

Největší burzovní krachy v novodobé historii

Pod vlivem růstu na akciových trzích se investoři nechají zlákat vidinou rychlých zisků a zapomínají na rizika. V takových případech dochází nejčastěji k porušování stanovené investiční strategie. Trhy...

25. 11. 2005 |

Finanční šílenství aneb půl království za tulipán

Dali byste celý dům, několik krav a pole za jedinou cibulku tulipánu? Možná vám to přijde jako hloupá otázka. Jenže během tulipánové mánie v Holandsku 17. století docházelo i k takovým obchodům.

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

internetové obchody, KupNajisto, FerBuy, přípravný kurz, svatba, kárné řízení, tomáš lichard, Komerční pojišťovna - Limitní třída B, puncovní úřad, třetí, průmyslová produkce, Pomasz, Luděk Jeništa, Best Web, sparrkase

4P67546, 4P67554, 4P67554, 8S76068, 1AI9629

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK