Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Fondy, které za to stojí: Conseq Invest Akciový

| rubrika: Analýza | 27. 11. 2012 | 3 komentáře
Věnovali jsme se kvalitním fondům zaměřeným tu na akcie americké, tu evropské, tu na rozvojové země. Dnes se podíváme pod kapotu domácího fondu. Na řadě je fond středoevropských akcií Conseq Invest Akciový, spravovaný českou společností Conseq Investment Management.
Fondy, které za to stojí: Conseq Invest Akciový

Investování do domácích akcií může mít jednu psychologickou nevýhodu. Základní poučka investora zní: Nedávej všechna vejce do jednoho košíku. Tedy nesázej všechno na jednu kartu, na jednu firmu, na jedno průmyslové odvětví, na jednu geografickou oblast: diverzifikované portfolio napříč regiony, sektory, a různými akciemi snižuje riziko. A stále víc propojené mezinárodní finanční trhy dnes nabízejí k diverzifikaci jedinečnou příležitost. Investoři můžou významně, a přitom snadno snížit riziko portfolia umístěním části svých aktiv do zahraničních cenných papírů. Jenže řada jich překvapivě tuto příležitost ignoruje a drží velkou část svého portfolia v domácích akciích. Toto chování, běžné zdaleka nejen u nás, se v investiční literatuře nazývá „home bias“. Jak to vysvětlit?

První studie, pocházející ze sedmdesátých let, se zaměřily na bariéry mezinárodních investic, různá vládní omezení toků kapitálu, daně a vysoké transakční náklady. Dnes ale řada těchto překážek buď neexistuje, nebo došlo k jejich snížení. Na řadu proto přišly jiné pokusy o vysvětlení. Některé studie zdůrazňovaly fluktuace směnných kurzů, rozdíly v regulaci, kultuře a zdanění. Jiné home bias zdůvodňovaly informační výhodou, kterou můžou mít investoři u domácích firem ve srovnání se zahraničními. Jinými slovy, investoři můžou mít snazší přístup k informacím o firmách, které sídlí za rohem. Můžou mluvit se zaměstnanci, manažery nebo dodavateli firmy. Můžou získat důležité informace z lokálních médií. Dalším důvodem upřednostňování domácích akcií může být snaha investorů zajistit se proti cenovému nárůstu lokálních služeb. Zase vám zdražili elektřinu? Kupte si pár akcií ČEZ.

Důvody můžou být různé, ale investoři si musí uvědomit realitu. Česká burza cenných papírů je malá a obsahuje jen několik málo dostatečně likvidních titulů. Okolní burzy, například varšavská, na tom můžou být lépe, nicméně není to žádná výhra. Podle názoru autora by české, respektive středoevropské akcie neměly tvořit víc než deset či patnáct procent portfolia. Zkušený investor disponující větším kapitálem si může české akcie koupit přímo na burze, méně zkušení investoři zvolí diverzifikovaný podílový fond. Vhodnou volbou by pro ně mohl být právě Conseq Invest Akciový.

Anketa

Dáváte nebo dávali byste při investování přednost českým firmám?

Strategie fondu

Conseq Invest Akciový investuje především do českých, polských a maďarských akcií. Portfolio fondu je koncentrované, aktuálně zahrnuje 27 titulů. Manažeři fondu Jan Vedral a Martin Pavlík používají při správě portfolia investiční strategii, kterou označují jako „bottom-up-value-contrarian“. Přístup „zdola nahoru“ (bottom-up) znamená, že při výběru akcií do portfolia fondu manažeři kladou důraz na analýzu jednotlivých akcií z investičního vesmíru. Makroekonomická analýza a výhled pro jednotlivé sektory sice nejsou opomíjeny, ale nejsou pro rozhodování tak zásadní. Jejich nižší důležitost dokládá poměrně velké zastoupení maďarských akcií, které jsou i přes nepříliš dobrý stav maďarské ekonomiky oproti benchmarku jen lehce podváženy. Manažeři se zaměřují na corporate governance, dividendovou politiku, zadluženost, stabilitu hospodářských výsledků (ziskovost a ziskové marže) a růstové příležitosti firmy.

V rámci strategie value potom vyhledávají trhem podhodnocené akcie, odborněji řečeno investují do titulů, u kterých zjistí atraktivní vztah mezi tržní cenou akcie a její fundamentální vnitřní hodnotou. Pro analýzu ocenění společnosti jsou využívány jak tzv. absolutní valuační modely, tak rovněž investorům známé poměrové ukazatele. U strategie „contrarian“ se slovy Martina Pavlíka „uplatňuje snaha jít proti konsenzu trhu“.

V čele fondu je zkušený portfolio manažer Jan Vedral, kterému s řízením fondu od března tohoto roku pomáhá Martin Pavlík. Hlavní manažer vlastní ve fondu nezanedbatelný podíl, druhý manažer do fondu investuje formou pravidelných měsíčních úložek.

Do čeho a jak investovat

Aleš Tůma

Leží vám na běžném účtu sto tisíc a nevíte, co s nimi? Nejste si jistí garantovanou investicí, kterou vám nabídli v bance? Chcete vědět víc o investování do podílových fondů? Nechejte si poradit!

Partners Financial Services


Zeptejte se analytika Partners Aleše Tůmy a dalších odborníků v Investiční poradně na Peníze.cz

Snesitelné náklady

Fond má na české poměry relativně nízký manažerský poplatek 1,15 procenta. Konkurenční podobně zaměřené fondy s aktivní správou si zpravidla účtují dvě procenta. Fond patří jednoznačně mezi levnější i podle ukazatele celkové nákladovosti TER, který činí 1,74 procenta. Nepřímé náklady dané investiční aktivitou manažera jsou nízké, míra obratu portfolia dosáhla za posledních dvanáct měsíců (údaj k 30. září 2012) pouze 15 procent.

Historická výkonnost

Fond dokázal od svého založení v roce 2000 překonat svou výkonností benchmark o zhruba procentní bod. Výrazněji nadvýkonný je potom v posledních třech letech. Oproti konkurenci má lehce vyšší volatilitu. Výkonnost fondu ve srovnání s benchmarkem uvádíme v grafu.

Conseq Invest Akciový: historická výkonnost

Zvětšíte kliknutím
Zdroj Conseq. Benchmark je tvořený z 38 procent polským indexem WIG20, z 28 procent českým indexem PX, z 28 procent maďarským indexem BUX a ze šesti procent slovinským indexem SBITOP.

Pokud se cítíte vázáni na rodnou hroudu, máte sentimentální sklony nebo chcete mít svoje firmy takříkajíc na dosah ruky, můžete uvažovat právě o tomhle fondu. Když se podíváte z okna na dráty elektrického vedení, může vás hřát pocit, že pár metrů vodiče je právě váš podíl a že nebýt toho vašeho kusu drátu, možná by zůstalo bez proudu celé okresní město. A ještě víc vás může hřát, že okresní město vám za těch pár metrů drátu bude platit. Toto ale rozhodně neberte jako investiční doporučení, ani včerejší úspěch, ani dnešní citlivá správa neznamenají, že úspěch a citlivá správa budou zítra a pozítří. I u kvalitních fondů buďte opatrní a jejich váhu ve vlastním portfoliu pečlivě uvažte. Nenechte se zkrátka unést city a pocity. A kdyby vás přece začaly přemáhat, vraťte se na začátek článku a několikrát si zopakujte investorskou zásadu číslo jedna: nedávej všechna vejce do jednoho košíku...

Martin Tománek

Fondy, které za to stojí

Které fondy seriál představí:

Martin Tománek

Pracuje jako investiční bankéř ve společnosti Partners Financial Services, kde má na starosti portfolia nad milion korun. Zaměřením hodnotový investor. Předmětem jeho zájmu jsou především akciové trhy a podílové fondy. 

Vyučuje mezinárodní politickou ekonomii na Univerzitě Hradec Králové.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+10
Ano
Ne

Diskuze

19. 3. 2016 | 16:23 | Josef

To není Martine Tvoje zkušenost s Conseqem, to je Tvoje zkušenost s absolvováním celé hypoteční - posléze finanční krize :-)
O tom můžeš povídat svým vnoučatům za desítky let, ale na obecnou zkušenost s Conseqem to nevidím...
více

4. 3. 2016 | 10:31 | Martin

Moje zkusenosti s conseqem od roku 2008:
Vlozeno 64.000, hodnota portfolia po 8 letech: 65 720, vydelek +1720Kc, rocni zhodnoceni 0,33% ...
Asi 10 bank nabizi lepsi zhodnoceni i na sporicim uctu ke kteremu muzete...
více

27. 3. 2013 | 14:00 | Pavel Filip

Můj tip na fondy k recenzování:
1. AMUNDI Index Equity North America (MSCI North America, TER cca 0,5 % ročně, vstupní poplatek 3 %, v eurech nebo v dolarech, nabízí Komerční banka).
2. KBC Index Fund World (MSCI...
více

Čtenáři také navštívili

20. 11. 2012 |  | 2 komentáře

Fondy, které za to stojí: Franklin European Small-Mid Cap Growth

V dalším díle seriálu o zajímavých podílových fondech představíme akciový fond, který může vhodně doplnit portfolio dynamického investora. Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund se zaměřuje na akcie...

13. 11. 2012 |  | 5 komentářů

Fondy, které za to stojí: HSBC GIF BRIC Markets Equity

V minulých dílech našeho seriálu o podílových fondech, které stojí za pozornost, jsme si představili jeden, který vyzobává akcie zajímavých firem z celého světa, jeden, který se soustředí na Starý svět,...

16. 10. 2012 |  | 25 komentářů

Fondy, které za to stojí: Jak vybrat podílový fond a nespálit se?

Peníze.cz přinášejí úvodní díl nového seriálu věnovaného podílovým fondům. Jeho autor se rozhodl postupně představit některé fondy do hloubky. A volí pozitivní přístup: nebude se zabývat tím, co nefunguje...

14. 9. 2012 |  | 16 komentářů

Očima expertů: Do jakých akcií investovat

Jaké akcie jsou zajímavé pro investování s dlouhodobým horizontem? Ptali jsme se analytika Milana Vaníčka, ekonomického novináře Miroslava Motejlka, investičního poradce Jana Traxlera a dalších finančních...

22. 8. 2012 |  | 13 komentářů

Pomůže penzijní reforma českým akciím?

Díky penzijní reformě by na pražskou burzu měly proudit nové peníze. České akcie by tudíž v následujících dvou letech mohly přinést investorům vyšší zhodnocení. Žádné velké terno ale nečekejte.

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

michaela marksová, Nigel Farage, Velká Británie, dotace, jesle, hvězdičky, příbuzný, fondy kvalifikovaných investorů, legální drogy, juniorský účet, Opční prémie, družstva, Ronald Coase, housle, Správa železniční dopravní cesty, hypotéční kalkulačka, elektřina, plyn, srovnání cestovního pojištění, povinné ručení kalkulačka, půjčka bez doložení příjmů

2SP7226, 2B19802, 4M81159, 1AM7997, 2SP7226

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK