Zdroj: Pleska / Midjourney
Náladu tuzemských investorů ovlivnilo v únoru především jedno číslo. Všeobecně se předpokládalo, že inflace se v lednu propadne ze 6,9 procenta někam ke třem procentům. Skutečnost očekávání předběhla: meziroční růst ceny spotřebního koše byl v lednu pouhá 2,3 procenta. Česká národní banka jako by to čekala, snížila ještě před zveřejněním údajů o inflaci základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta.
Boj s inflací ale podle centrálních bankéřů ještě není u konce. Můžeme čekat další snižování základní sazby, ovšem rychlost poklesu bude záviset nejen na vývoji inflace, ale i na reakci kurzu české koruny na nižší úrokovou výhodu. Pokud by koruna začala příliš oslabovat, znamenalo by to nové inflační tlaky.
Partners index podílových fondů sleduje víc než 150 fondů s aktivy v celkové výši několik set miliard korun. Jde o fondy denominované v české koruně, a tedy převážně distribuované a nabízené v Česku. Vedle pohledu na všechny grafy současně si můžete zvolit, že chcete ukázat jenom některé.
Hodnoty akciových indexů se posouvaly i v únoru výš. Od listopadu přidal americký index S&P 500 přes 20 procent a technologický index NASDAQ se zhodnocením blíží 30 procentům.
Bližší zkoumání těchto čísel ukáže, že hlavní podíl na růstu mají akcie sedmi hlavních technologických firem, kterým se podle slavného westernu přezdívá Magnificent Seven (přesnější český překlad by byl Sedm velkolepých). Velkolepou sedmu tvoří Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Nvidia, Meta (Facebook a spol.) a Tesla, hlavními tahouny posledních měsíců jsou firmy Meta a výrobce čipů Nvidia.
Investoři se teď na technologický sektor upnuli a očekávají, že jim velké zisky v budoucnu přinese využití umělé inteligence, sociálních sítí a automatizace. Nabízí se ale otázka, jestli jsou ta očekávání přiměřená a jestli přístup investorů k možnostem technologických firem není poněkud nekritický. A tedy jednoduše jestli cena technologických akcií není vysoká až příliš a nečeká ji korekce.
I na všeobecně rostoucích akciových trzích se našly smutné výjimky, u kterých se investoři dočkali ztrát. Bohužel mezi ně patří i největší česká firma co do tržní kapitalizace. Akcie ČEZ od začátku roku ztratily asi 17 procent hodnoty.
V nejbližších měsících se můžeme v cenách akcií dočkat zvýšených výkyvů. Nejistot je až příliš mnoho. Svoji hodnotu tedy bude mít aktivní správa akciových investic. Investoři by se měli soustředit především na to, co budou dál podnikat centrální banky, velký vliv může mít průběh a výsledek amerických prezidentských voleb, jsou tu velká geopolitická rizika spojená například s Blízkým východem. A v neposlední řadě stále není vyřešena energetická krize a sociální napětí v Evropě.
Partners indexy akciových fondů | ||
| PIF-AK | PIF-SPEC |
únor 2024 | 4,0 % | 4,1 % |
od začátku roku | 6,0 % | 3,8 % |
poslední rok | 19,9 % | 21,0 % |
poslední 3 roky | 26,9 % | 17,1 % |
posledních 5 let | 54,8 % | 36,0 % |
posledních 10 let | 94,5 % | 55,5 % |
počet fondů | 38 | 14 |
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v Česku (index PIF-AK) se v únoru pohybovala okolo čtyř procent. Za posledních 12 měsíců jsou investoři v plusu v průměru skoro 20 procent.
Skupina speciálně zaměřených akciových fondů, které se soustředí buď na konkrétní regiony či sektory, tedy index PIF SPEC, vykázala průměrnou výkonnost 4,1 procenta. V této skupině se ale nacházejí speciální fondy, které mají hodně odlišné strategie i výsledky. Například sektorové fondy zaměřující se na inovace skončily v solidních kladných číslech, kdežto regionální fondy se zaměřením na nerozvinuté trhy sotva překonávaly nulu.
Partners indexy dluhopisových fondů | ||
| PIF-DLUH | PIF-HY |
únor 2024 | 0,4 % | 0,6 % |
od začátku roku | 0,8 % | 1,3 % |
poslední rok | 8,6 % | 10,3 % |
poslední 3 roky | 5,0 % | 5,9 % |
posledních 5 let | 8,2 % | 14,6 % |
posledních 10 let | 10,4 % | 24,8 % |
počet fondů | 17 | 22 |
Výnosy českých státních dluhopisů klesaly – a jejich ceny tedy rostly – v souladu s únorovým snížením základní sazby. Toto snížení nebude nejspíš poslední, když se teď inflace dostala do cílového pásma kolem dvou procent.
Průměrné zhodnocení dluhopisových fondů (index PIF-DLUH) za poslední měsíc bylo 0,4 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou konzervativní fondy o 8,6 procenta výš. Konzervativní investoři používající kvalitní dluhopisové fondy se můžou těšit z reálného zhodnocení svých konzervativních rezerv, zhodnocení dluhopisových fondů je teď násobně vyšší než meziroční inflace, která na meziroční 2,3 procenta.
Fondy rizikových dluhopisů (index PIF-HY) skončily v únoru s pozitivním zhodnocením 0,6 procenta. Meziročně jsou výš o 10,3 procenta.
Partners index smíšených fondů – PIF-MIX | |
únor 2024 | 1,7 % |
od začátku roku | 2,6 % |
poslední rok | 11,8 % |
poslední 3 roky | 10,4 % |
posledních 5 let | 19,3 % |
posledních 10 let | 27,7 % |
počet fondů | 50 |
Protože v plusu jsou akcie i dluhopisy, připsaly taky smíšené fondy vlastníkům svých podílových listů kladné zhodnocení. Jejich průměrná hodnota vzrostla meziměsíčně o 1,7 procenta a meziročně jsou 11,8 procenta ve zisku.
Jak se bránit inflaci? Investujte!
Najděte nejvýhodnější investiční portfolia a ušetřete na vstupních poplatcích. Ať jste začátečník, nebo zkušený investor.
Martin Mašát
Srovnávat se vyplatí
Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění a financí. My počítáme, vy šetříte.
Sdílejte článek, než ho smažem
