Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Návrat akciového býka III.

Návrat akciového býka III.
Region střední a východní Evropy si v loňském roce vedl skvěle. Pojďme se podívat na detailní výsledky několika fondů.

Na rozdíl od amerických a západoevropských trhů, které se jen pomalu vzpamatovávaly a rostou teprve od loňského jara, je region střední a východní Evropy v kurzu již druhým rokem. Akciová oáza v roce 2002 a Reformní Evropa stále roste", to byly články ohlížející se za rokem 2002, respektive za prvním pololetím loňského roku na akciových trzích střední a východní Evropy. Pozitivní očekávání se nadále potvrdilo a konec roku 2003 zastihl většinu těchto trhů na úrovních, naposledy viděných v období všeobjímajícího optimismu počátku roku 2000. Loňský skvělý výkon dokumentuje i tabulka a grafy indexů tohoto regionu.

Rok 2003
Index Region Změna
PX 50 ČR 43,06 %
WIG 20 Polsko 44,91 %
BUX Maďarsko 20,28 %
RTS (USD) Rusko 58,17 %
MSCI East Europe (USD) 56,5 %
Zdroj dat: Peníze.CZ

Velmi dobře si vedla Česká republika a Polsko. Slabší výkon podalo Maďarsko, ale jak ukazuje graf indexů od počátku roku 1996, bylo to právě Maďarsko, jehož akcie dosáhly ve středoevropském prostoru nejvyšších zisků. Naopak, poslední dva roky tak úspěšné české akcie jsou dlouhodobě stále na chvostu pelotonu. Ruský trh již dávno zapomněl na finanční krizi z léta 1998 a jeho vzestup by mohl být ještě výraznější, nebýt zřejmě politicky motivovaného zatčení největšího akcionáře a výkonného ředitele ropného gigantu Jukos, Michaila Chodorkovského, což dočasně znejistilo zahraniční investory.





Solidní výkony si připsala za loňský rok také většina akciových fondů, které se angažují ve střední a východní Evropě. Opět se podívejme na naše staré známé, tedy na několik fondů, které také někteří z nás mají ve svém portfoliu. Nejdříve tedy zase základní údaje, které jsou uvedeny v následujících tabulkách. Dále je připojeno několik grafů, které nám ukazují, jak se jednotlivým fondům dařilo od počátku roku 2002 a jak využily příznivé situace na trzích středovýchodní Evropy. Abychom odstranili měnový vliv, jsou hodnoty v grafech všech fondů opět přepočítány na CZK.

A) Region střední Evropy

Sporotrend ISČS (profil, názory) ING Český akciový fond (profil, názory, koupit)
správce: ISČS, a.s. (profil, názory)
internet: www.iscs.cz, www.sis.cz
datum vzniku: 31.3.1998
země registrace: ČR
vstupní poplatek: 1,75 %
výstupní poplatek: 0 %
poplatek správci: 1,8 %
ČOJ fondu: 970,76 mil. Kč (31. 12. 2003)
referenční měna: CZK
benchmark: composed PX50, WIG, BUX
správce: ING Investment Management (C.R.) a.s. (profil, názory)
internet: www.ingfondy.cz
datum vzniku: 27.10.1997
země registrace: Lucembursko
vstupní poplatek: 3,5 %
výstupní poplatek: 0 %
poplatek správci: 1,25 %
ČOJ fondu: 1 412,59 mil.Kč (31. 12. 2003)
referenční měna: Kč
benchmark: composed PX50 52 %, WIG 26 %, BUX 20 % a SAX 2 %
Portfolio fondu k 30. 11. 2003 Portfolio fondu k 31. 12. 2003
Regionální rozložení: Podíl (%) Regionální rozložení: Podíl (%)
1. Maďarsko
2. Česká republika
3. Polsko
4. Rakousko 
5. Chorvatsko
6.Depozita
36,07
30,02
17,73
10,18
3,68
2,32
1. Česká republika
2. Polsko
3. Maďarsko
4. Slovensko
5. Depozita
56,1
21,1
18,2
0,9
3,7
Nejvýznamnější podíly: Podíl (%) Nejvýznamnější podíly: Podíl (%)
1. OTP Bank
2. Matav Rt.
3. Komerční banka (profil, názory)
4. Gedeon Richter
5. ČEZ (profil, názory)
6. MOL Magyar Olaj
7. Bank Austria Credit. (ACERBAC)
8. Telekomunikacja Pol.
9. Bank Pekao
10. Český Telecom (profil, názory)
11. České radiokomunikace 
9,22
8,26
7,98
7,72
7,66
6,93
6,16
5,07
5,06
4,85
4,83

1. Erste Bank (profil, názory)
2. Komerční banka (profil, názory)
3. ČEZ (profil, názory)
4. Český Telecom (profil, názory)
5. MOL Magyar Olaj
6. OTP Bank
7. Česká pojištovna (profil, názory)
8. KGHM
9. České radiokomunikace
10. Matav Rt.

9,40
9,36
9,33
8,01
4,91
4,88
4,08
3,92
3,90
3,88
Výkonnost v roce: Výkonnost v roce:
2003
2002
2001
2000
1999
cca 26,4 %
1,16 %
-20,58 %
-1,03 %
10,70 % 
2003
2002
2001
2000
1999
cca 40,2 %
13,41 %
-6,83 %
16,87 %
30,86 %

KBC Equity Fund Central Europe (profil, názory) (dříve EU Candidates)
správce: KBC (profil, názory)
internet: www.kbc.be
datum vzniku: 6. 4. 2001
země registrace: Belgie
vstupní poplatek: 3 %
výstupní poplatek: 0 %
poplatek správci: 1,3 %
ČOJ fondu: 16,71 mil. EUR (31. 12. 2003)
referenční měna: EUR
benchmark: MSCI Czech, MSCI Hungary, MSCI Poland
Portfolio fondu k 30. 11. 2003
Regionální rozložení:
Podíl (%)
1. Polsko
2. Maďarsko
3. Česká republika
4. ostatní
45,61
35,69
17,94
0,76
Roční výkonnost v (CZK)
Roční výkonnost: 2003
Roční výkonnost: 2002
cca 14,7 %
cca - 6,63 %

 





B) Region středovýchodní Evropy

ABN-AMRO Eastern Europa Equity Fund (profil, názory) CS Equity Fund (Lux) Eastern Europe (profil, názory)
správce: ABN AMRO Asset Management (profil, názory)
internet: www.abnamro.com, www.aaam.cz
datum vzniku: 15. 6. 1995
země registrace: Lucembursko
vstupní poplatek: max. 4 %
výstupní poplatek: 0 %
poplatek správci: 1,4 %
ČOJ fondu: 284,3 mil. EUR (23. 12. 2003)
referenční měna: EUR
benchmark: MSCI Eastern Europe Free Index
správce: Credit Suisse Asset Management (profil, názory)
internet: www.csam-europe.com, csam.cz
datum vzniku: 26. 9. 1997
země registrace: Lucembursko
vstupní poplatek: max. 5 %
výstupní poplatek: 0 %
poplatek správci: 1,92 %
ČOJ fondu: 232,02 mil. EUR (23. 12. 2003)
benchmark: MSCI Eastern Europe Free Index
Portfolio fondu k 30. 11. 2003 Portfolio fondu k 30. 11. 2003
Regionální rozložení: Podíl (%) Regionální rozložení: Podíl (%)
1. Rusko
2. Maďarsko
3. Česká republika
4. Polsko
5. Estonsko
6. Rakousko
7. Depozita
28,7
22,6
22,3
21,2
2,2
1,1
1,6
1. Rusko
2. Polsko 
3. Maďarsko
4. Česká republika
5. Rumunsko
6. Ostatní
62,27
15,02
12,31
3,44
1,04
5,92
Nejvýznamnější podíly: Podíl (%) Nejvýznamnější podíly: Podíl (%)
1. OTP Bank GDR
2. Komerční banka GDR
3. Lukoil Holding ADR
4. Yukos ADR
5. Norilsk Nickel
6. Bank Pekao
7. ČEZ (profil, názory)
8. Český Telecom (profil, názory
9. MOL Magyar Olaj
10. Vimpel Communicat.
7,6
7,2
6,7
6,6
5,1
4,8
4,7
4,5
4,2
3,9
1. Lukoil Holding
2. Norilsk Nickel
3. Yukos Oil
4. Vimpel Communicat.
5. OTP Bank
6. Unified Energy Syst.
7. Mobile Telesystems
8. Gedeon Richter
9. Bank Przemyslowo 
10. Bank Polska Kasa Op. 
9,58
7,17
7,00
4,70
4,60
4,23
4,18
3,76
3,39
3,30
Roční výkonnost v (EUR) Roční výkonnost v (EUR)
2003
2002
2001
2000
1999
cca 22,5 %
6,1 %
9,7 %
- 8,6 %
43,4 %
2003
2002
2001
2000
1999
cca 40 %
- 3,25 %
13,08 %
- 14,18 %
35,72 %

Raiffeisen Východoevropský akciový (profil, názory) KBC Equity Fund Eastern Europe
správce: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft (profil, názory)
internet: www.rci.cz, www.rb.cz
datum vzniku: 21.2.1994
země registrace: Rakousko
vstupní poplatek: max.5 %
výstupní poplatek: 0 %
poplatek správci: 1,67 %
ČOJ fondu: 341,04 mil. EUR (31. 12. 2003)
referenční měna: EUR
benchmark: Nomura CEE Index
správce: KBC (profil, názory)
internet: www.kbc.be
datum vzniku: 26.10.1995
země registrace: Belgie
vstupní poplatek: 3 %
výstupní poplatek: 0 %
poplatek správci: 1,3 %
ČOJ fondu: 41,61 mil. EUR (31. 11. 2003)
referenční měna: EUR
benchmark: MSCI Eastern Europe Free Index
Portfolio fondu k 31. 12. 2003 Portfolio fondu k 31. 11. 2003
Regionální rozložení: Podíl (%) Regionální rozložení: Podíl (%)
1. Rusko
2. Polsko
3. Maďarsko
4. Česká republika
5. Estonsko
6. Chorvatsko
7. Turecko
8. Slovinsko
9. Depozita
38,5
16,3
16,1
13,0
5,2
4,2
3,3
1,0
2,4
1. Rusko
2. Maďarsko
3. Polsko
4. Česká republika
65,92
15,51
13,11
6,10
Nejvýznamnější podíly: Podíl (%) Sektorové rozložení: Podíl (%)
1. Komerční banka (profil, názory)
2. Lukoil Holding
3. MTS
4. OTP Bank
5. Vimpel Communicat.
n.n.
n.n.
n.n.
n.n.
n.n.
1. Energetika
2. Telekomunikace
3. Finanční sektor
4. Ostatní
49,0
18,06
11,78
21,16
Kumulativní výkonnost k 31. 12. 2003 v (EUR) Kumulativní výkonnost k 31.5. 2003 v (EUR)
1 rok
3 roky
5 let
29,38 %
67,71 %
148,93 %
 
1 rok
3 roky
5 let
25,09 %
17,56 %
10,17 %
 

Mezi zde uvedenými středoevropskými fondy stále jednoznačně kraluje ING Český akciový fond (profil, názory, koupit). Z akciových fondů, které kromě střední Evropy investují především v Rusku, dosáhl letos nejlepšího výsledku CS Equity Fund (Lux) Eastern Europe (profil, názory) a ve dvouletém horizontu je nejúspěšnější Raiffeisen – Východoevropský akciový fond (profil, názory).

Střednědobý výhled by měl být pro ekonomiku i akciové trhy Ruska a zemí vstupujících do Evropské unie příznivý. Srovnatelné akcie jsou zde totiž stále znatelně levnější než v západní Evropě a tyto rozdíly by se měly postupně zmenšovat až vyrovnávat. K dalšímu růstu cen středoevropských akcií může přispět i skutečnost, že investiční a penzijní fondy, které se specializují na oblast EU, budou nyní obohacovat svá portfolia o tituly z přistupujících zemí.

Co si myslíte o investorské perspektivitě těchto regionů? Investujete do nich? Proč?

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-124
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

24. 2. 2004 20:48, Sysel

Pánové za poučení díky, máte pravdu, že jsem nepřesně tvrdil, že na burzu v Praze nikdo pro peníze nešel a vyvedli jste mně z omylu. Jen mám pocit, že to nebylo to prvé ořechové (možná kromě Softvare 602), protože upisovali hlavně stávající akcionáři a o tom, že šlo o financování mně asi většinou nepřesvědčíte. Cílem zhusta nebylo dodat emitentovi finance místo toho, aby si šel pro úvěr nebo místo emise dluhopisů, ale například zajištění kapitálové přimeřenosti nebo jiný cíl, vždy při zachování příslušné majority resp vytvoření předem domluvené vlastnické struktury. Pokud mně někdo vymluvíte názor, že kurz na BCP nemá vliv na pohled bank na emitenta (ať už při úvěrování nebo při umisťování emisí na trhu), budu jenom rád.
Nesleduji umisťování nových emisí z pohledu emitenta, někde jsem ale tuším četl, že to rozhodně není levná záležitost (jsou to řádově proceta z emise). Pokud je tomu tak může mi to někdo vysvětlit? A pokud je to tak není to jeden z důvodů = že se to prostě emitentům nevyplatí?
O umisťování emisí IPB a možná i dalších "předem určeným fondům nebo investorům" s cílem na hony vzdáleným reálnému finančnímu posílení emitenta snad netřeba se ujišťovat. Musím ale uznat, že průměrný drobný střadatel nemá moc možností k uložní svých legálně vydělaných a tvrdě zdaněných peněz, než si koupit podílové listy fondu nebo je uložit na termínový vklad (po vyčerpání stavebního spoření a dalších instrumentů, které jsou ale v podstatě svojí výší limitovány přiměřenými daňovými odečty, atd.) Kruh se tedy uzavírá a jsme u výkonnosti fondů. A zlobím se zlobím na zákonodárce a na KCP nebo bůhví koho, že při úrocích v bankách do 1% a při diskontní sazbě 1% si správci za to, co předvádějí berou klidně do 2% z obhospodařovaného majetku. To je buziness co?

Reagovat

 

+16
Líbí
Nelíbí

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

23. 2. 2004 9:13, Sysel

Což o to, článek je to dobrý, porovnání je dobré, závěry a zhodnocení výkonnosti fondů si může udělat každý sám – podkladů má v článku dost. Ale jsou akcie ve střední a východní Evropě opravdu akciemi? Jsou burzy v tomto regionu opravdu burzami? Jmenujte tedy někdo emitenta, který si šel na burzu ve východní Evropě pro peníze (veřejnou emisí nových akcií), dostal je a je za to akcionářům vděčný. A nebo si jen tak hrajeme, protože jsme si všimli, že ve světě jsou burzy, tak je tu máme také? I založili jsme „burzy“, ustanovili „odborníky na kapitálový trh“ = poskytli těm správným lidem korýtka, vzali jsme akcie státních molochů, „umístili“ je na burzy a „investoři“ si je kupují a prodávají je a analytici je analyzují – prostě se rozeběhla hra na doběhlíka, na peníze, za peníze, ale ve skutečnosti nemá tato hra žádný reálný základ. Vedení společností /emitentů/ nemusí nikomu skládat účty na vývoj kurzu, banky společnostem nepůjčují na základě jejich kurzu, emitenti si nechodí pro peníze na burzu, ale buď do bank nebo emitují dluhopisy a někteří emitenti si finanční prostředky zajišťují v rámci nadnárodních korporací, jichž jsou součástí. Je to akciový trh? Chceme toto? No jestli ano, tak dělejme analýzy, hrajme si i jinak s čísly, KCP nechť na to „dohlíží“, mějme „členy burzy“ no prostě jsme in! Jen nevím proč to děláme, když kapitálový trh je přece zdrojem financování. Ale vážení je zdrojem financování emitentů! Ne analytiků, správců fondů, členů burzy, a různých „finančních manažerů“. Opakuji emitentů! A ti jak je vidno o to ve východní Evropě v podstatě nestojí. Tož tak si tedy hrajme. Hrajme si dál. S českými akciemi, se slovenskýni, ruskými, i čínskými to jde, za pár let budou měsíční a pak už konečně marťanské. Ale opravdové jsou americké, britské a......no vždyť to vlastně všichni víme.

Reagovat

 

-1
Líbí
Nelíbí

Další příspěvky v diskuzi (13 komentářů)

26. 2. 2004 | 12:41 | Jahoda Frantisek

Je Limart skutecne v konkurzu? Na strankach upadcu na ministerstvu spravedlnosti nic takoveho neni. více

26. 2. 2004 | 8:30 | Bouček Antonín

Ha, profesor Tuček, duchovní otec IPB, muž, který správně odhadl počet účtů v IPB tři roky kupředu a dle Vámi zmíněného komentáře pravděpodobně jeden z největších emitentů dluhopisů a akcií u nás! Jeho knihu jsem nečetl,...více

25. 2. 2004 | 21:03 | INFO

Stát je největším nepřítelem českého kapitálového trhu. Český kapitálový trh neplní svoji základní funkci – firmy si na něj nechodí pro čerstvý kapitál pro svůj další rozvoj. A pokud kapitál na financování nových projektů...více

25. 2. 2004 | 8:30 | Honzajs

Pravé ořechové to nikdy nebylo, všechny emise byly s předkupními právy pro stávající akcionáře za cenu slušně pod tehdejším kurzem...
Poplatky za emisi akcií jsou skutečně % z objemu emise. Toto % však kleasá s rostoucím...
více

24. 2. 2004 | 22:49 | Honzajs

Upřesnění emisí:
na BCPP proběhly minimálně následujíc emise akcií:
Časká spořitelna, Elektrárny Opatovice, Komerční banka, Vertex Litomyšl, ElektroPraga Hlinsko, IPB, IPS, Česká pojišťovna, Českomoravský len
...
více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Exploatace, Reeskont, Clearing, penzijní společnosti, odstoupení od smlouvy, operátoři, petr brousil, dtest, specifikace, nákup nemovitosti, Objem projektů, Zapakatel.cz, týdenní výkonnost, ctp, česká vláda, odúmrť, žlutá linka, příspěvek na zapracování

4Z48668, 1AZ5001, 1AZ5001, 5B67050, 5B67051

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK