Petr Stuchlík o korporátních dluhopisech: Abyste se poučili, musíte se spálit

Martin Vlnas | rubrika: Rozhovor | 11. 3. 2024 | 1 komentář
Postavil finanční portál. Spoluzaložil, řídil a víc než za miliardu prodal finančněporadenskou společnost Fincentrum. Rozjel Corrency, systém pro oživení lokálních ekonomik. A taky kandidoval na primátora. Snad s výjimkou posledního zmíněného se jeho život točil a točí kolem peněz a jejich zhodnocování.
Petr Stuchlík o korporátních dluhopisech: Abyste se poučili, musíte se spálit
Opravdu je logo ČNB na prospektu záruka kvality?
Zdroj: Tomáš Cetkovský

Proto jsem si Petra Stuchlíka vybral jako hosta, se kterým se pobavíme otevřeně a bez očividného střetu zájmů o firemních dluhopisech. Řešil dřív jejich vydávání, prodej a byl taky velice blízko taky úpadku firmy, která je vydávala. Kromě toho se často ozýval proti těm na první pohled podvodným nebo takovým, kde sice na první pohled všechno vypadalo radostně, ale realita byla jiná.

Určitě ale není dobré všechny korporátní dluhopisy naházet do jednoho pytle. „Naprostá většina emisí dluhopisů vzniká s dobrým záměrem,“ upozorňuje bývalý ředitel Fincentra. „Podnikatelské záměry za nimi mohou být naivní, ale opravdu si myslím, že za nimi v drtivě většině nestojí podvodníci,“ dodává.

Jako investoři ale samozřejmě nemáte vyhráno, ani když se vyhnete podvodné menšině. Oči pro pláč vám můžou zbýt, i když vsadíte na správného koně, který si ale na první překážce zlomí obě nohy. Proto musíte tomu, kam peníze posíláte, věnovat velkou péči. A možná mít i trochu štěstí. „Spousta úspěšných firem na svém startu působila podivně, protože přišla s revoluční myšlenkou, a dnes vydělávají miliony. Jenže pak jsou tu zástupy těch, kteří působili stejně divně a o kterých už nikdy neuslyšíte,“ varuje Stuchlík.

Posoudit, jestli je koupě firemního dluhopisu dobrá, nebo špatná investice, je jen na vás. Jedno ale platí vždycky: pokud si nejste jistí, nerozumíte podnikatelskému záměru nebo máte prostě pocit, že vás prospekt dluhopisu nebo ten, kdo vám ho prodává, vodí za nos, otočte se na podpatku a peníze pošlete jinam.

„Zakázat prodej firemních dluhopisů nejde. Ani pro retailové investory. Okamžitě by je nahradily zápůjčky, směnky… Trh si vždycky cestu najde. Navíc byste tím znevýhodnili české firmy, protože byste jim odřízli jednu nohu financování. Někteří lidé se bohužel musí spálit, aby se oni i ostatní poučili. I tady se ale trh postupně kultivuje, podobně jako třeba v životním pojištění. Samozřejmě by to mohlo být rychlejší, ale buďme na sebe pyšní, jakou cestu jsme od devadesátek ušli,“ říká Stuchlík.

Jak se bránit inflaci? Investujte!

Najděte nejvýhodnější investiční portfolia a ušetřete na vstupních poplatcích. Ať jste začátečník, nebo zkušený investor.

V komplikované pozici je vůči korporátním dluhopisům i Česká národní banka. Ta se aktivně snaží na rizika s nimi spojená upozorňovat a vzdělávat širokou veřejnost, její logo se ale zároveň objevuje téměř na každé stránce, kde se firemní dluhopisy nabízejí, a poskytuje jim (a distributorům) punc důvěryhodnosti. Proč? Regulátor totiž jen potvrzuje, že prospekt dluhopisu splňuje všechny formální náležitosti, to ale neznamená, že by cokoliv garantoval. Banka na to nemá kapacity, není to ani to, čím by se měla ze své podstaty zabývat. Přesto si každá firma ráda ozdobí dluhopis „razítkem“ schváleno ČNB.

I to mějte na paměti, až se vám zase ozve vykuk se supervýhodnou nabídkou firemního dluhopisu právě založené firmičky, které banka odmítla půjčit padesát milionů na stavbu saun v Antarktidě, a tak si „koupila“ pár dealerů, schopných se za deset procent z vámi investované částky bez mrknutí oka upsat ďáblovi.

Pohledem České národní banky

Informace, že ČNB schválila emisi dluhopisů, znamená pouze to, že ČNB ověřila, zda prospekt příslušné dluhopisové emise splňuje všechny zákonem stanovené náležitosti, a poskytuje tedy investorům dostatek informací pro jejich vlastní posouzení a rozhodnutí. U takzvaných soukromých emisí dluhopisů (tj. emisí, kde je počet investorů omezen na 150) a u veřejných emisí dluhopisů do objemu jednoho milionu eur (nebo ekvivalentní sumy v korunách) ČNB prospekt cenného papíru neschvaluje!

Zdroj: Desatero pro drobné investory do korporátních dluhopisů

Martin Vlnas

Autor článku Martin Vlnas

Vystudoval politologii, sociologii a mediální studia na FSS MU v Brně. Rok studoval v Jižní Koreji. Během studia publikoval reportáže v Reflexu, Respektu nebo Týdnu, kariéru ale začal jako portýr. Od roku 2009 byl editorem... Další články autora.

Kolik ušetříte s fotovoltaikou?

Kolik ušetříte s fotovoltaikou?

Zjistěte své roční úspory zdarma a do 2 minut. S Řešímto.cz porovnáte nabídky od ověřených dodavatelů ve vašem okolí.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

+20
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 1 komentářů

Vyplňte si daňové přiznání k dani z příjmů online. Hotovo máte za 10 minut. Cena 249 Kč. Garantováno daňovým poradcem.

DníHodinMinutVteřin

Pokud chcete řešit daně po staru, máme pro vás chytré formuláře.

A tohle už jste četli?

Podílové fondy: Ceny akcií zasáhl Trump i válka umělých inteligencí

5. 2. 2025 | Martin Mašát | 1 komentář

Podílové fondy: Ceny akcií zasáhl Trump i válka umělých inteligencí

Vstoupili jsme do éry, kdy je jisté jen to, že nic není jisté. Analýzu podílových fondů za leden přináší Martin Mašát, ekonom společnosti Partners.

Nejlepší a nejhorší podílové fondy roku 2024. Známe výsledky

14. 1. 2025 | Jan Traxler

Nejlepší a nejhorší podílové fondy roku 2024. Známe výsledky

Nejúspěšnější retailový fond v České republice vydělal v uplynulém roce 45 %, naopak nejméně úspěšný ztratil téměř 29 %. Projděte si výsledky rozdělené na akciové, dluhopisové, komoditní,... celý článek

Akcie zářily díky technologiím. Dluhopisy mají dobrý rok před sebou

7. 1. 2025 | Martin Mašát | 3 komentáře

Akcie zářily díky technologiím. Dluhopisy mají dobrý rok před sebou

Podílové fondy zaměřené na akcie sice v prosinci mírně propadaly, investorům to ale vrásky dělat nemusí. A ti, kteří sázejí spíš na dluhopisy, se můžou těšit na letošní bohatou sklizeň.... celý článek

Efekt Trump pomohl i investorům v podílových fondech

9. 12. 2024 | Martin Mašát | 1 komentář

Efekt Trump pomohl i investorům v podílových fondech

Po vítězství Donalda Trumpa můžou slavit i akcioví investoři, tedy minimálně ti, kteří kupují – třebas i přes podílové fondy – americké firmy. Ve zisku jsou ale i fondy zaměřené na... celý článek

Rohlík zvyšuje kvůli velkému zájmu objem emise třetí vlny dluhopisů

9. 12. 2024 | Anna Kubešková

Rohlík zvyšuje kvůli velkému zájmu objem emise třetí vlny dluhopisů

Ze tří miliard na čtyři – společnost Rohlík během necelých tří týdnů upsala dluhopisy za tři miliardy. Rozhodla se proto emisi navýšit o další miliardu.

Zjistěte zdarma cenu fotovoltaiky pro váš dům

Nezávislý srovnavač fotovoltaik Řešímto.cz

Partners Financial Services