Zdroj: Shutterstock
Amerika v závěru roku překvapila snad i sama sebe. Hrubý domácí produkt USA rostl ve čtvrtém čtvrtletí tempem 3,3 procenta. Mohla za to domácí osobní spotřeba, fiskální výdaje i zahraniční obchod. Jádrová inflace postupně klesala až na dvě procenta – a tak už se nedá opravdu čekat nic jiného než to, že centrální banka sníží úroky.
Recese je méně pravděpodobná, i když rizika jsou tu samozřejmě vždycky. To nejhmatatelnější s sebou nesou blížící se prezidentské volby. Můžou rozdat úplně nově karty jak ve Spojených státech, tak i ve světové politice.
V Evropě je hospodářská situace složitější. Inflace v eurozóně rostla v prosinci ze 2,4 procenta na 2,9 procenta a napětí zůstává i na trhu práce. Ani stav průmyslu není nejlepší. Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová několikrát opakovala, že rozhodnutí o úrokových sazbách bude reakcí až na data, která teprve přijdou.
Prozatím ale přesto evropské akcie letos porážejí americké indexy. U dluhopisů je situace opačná a neochota Evropské centrální banky uvolnit měnovou politiku jejich cenu mírně snižovala.
Z českých investorů mají výhodu ti, kteří diverzifikovali a nakupovali akcie v zahraničí. To je teď chrání před oslabením koruny. Česká národní banka začala se snižováním úroků, koruna tedy pro zahraniční investory ztrácí přitažlivost a zbavují se jí a oslabují její hodnotu.
Celkově akcie v lednu držely růstový trend. Růstu už ale nemá takovou ostrou razanci. I když – záleží také, na jaký region nebo sektor se investor soustředí: překvapením je nekončící růst cen technologických akcií a pokračující sestup čínského akciového trhu.
I pražská burza zahájila rok 2,5procentním růstem. A to přesto, že akcie ČEZu klesla o 8,5 procenta pod hladinu 880 korun – reagovala na silný pokles cen povolenek i ceny elektřiny a když se k tomu přidá negativní dopad daně z mimořádného zisku, je to mix, který tlačí cenu dolů.
Partners index podílových fondů sleduje víc než 150 fondů s aktivy v celkové výši několik set miliard korun. Jde o fondy denominované v české koruně, a tedy převážně distribuované a nabízené v Česku. Vedle pohledu na všechny grafy současně si můžete zvolit, že chcete ukázat jenom některé.
Partners indexy akciových fondů | ||
| PIF-AK | PIF-SPEC |
leden 2024 | 2,0 % | -0,3 % |
od začátku roku | 2,0 % | -0,3 % |
poslední rok | 14,3 % | 13,4 % |
poslední 3 roky | 25,8 % | 14,8 % |
posledních 5 let | 53,8 % | 31,7 % |
posledních 10 let | 93,2 % | 52,3 % |
počet fondů | 38 | 14 |
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice (index PIF-AK) se pohybovala v lednu okolo dvou procent. Za posledních 12 měsíců jsou investoři v plusu v průměru o 14,3 procenta, ukazují data Partners indexu fondů za leden.
Skupina speciálně zaměřených akciových fondů, které se soustředí buď na konkrétní regiony či sektory – index PIF SPEC – vykázala na začátku roku na rozdíl od fondů zaměřených na hlavní trhy zápornou průměrnou výkonnost minus 0,3 procenta. Hlavním důvodem odlišné výkonnosti této skupiny fondů je pokles cen akcií v Číně, které nezastavil ani obrovský fiskální impuls na podporu ekonomiky.
Partners indexy dluhopisových fondů | ||
| PIF-DLUH | PIF-HY |
leden 2024 | 0,5 % | 0,7 % |
od začátku roku | 0,5 % | 0,7 % |
poslední rok | 7,9 % | 9,2 % |
poslední 3 roky | 4,0 % | 5,7 % |
posledních 5 let | 7,7 % | 15,3 % |
posledních 10 let | 10,0 % | 24,9 % |
počet fondů | 18 | 22 |
Výnosy českých státních dluhopisů klesaly, respektive jejich ceny rostly především z důvodu překvapivě holubičích vyjádření centrálních bankéřů. Vyšší poptávka po dlouhodobých dluhopisech s nadprůměrným výnosem táhla ceny dluhopisových fondů výš.
Situace s nastavením sazeb v České republice je nyní velice dynamická. Investoři teď očekávají, že ve čtvrtek Česká národní banka sníží svoji základní sazbu o 0,5procentního bodu na 6,25 procenta. Osobně se domnívám, že meziroční inflace za leden se dotkne tří procent a Česko bude mít náhle nižší inflaci než eurozóna.
Průměrné zhodnocení dluhopisových fondů za poslední měsíc bylo 0,5 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou konzervativní fondy o 7,9 procenta výš. Konzervativní investoři používající kvalitní dluhopisové fondy se můžou těšit z reálného zhodnocení svých konzervativních rezerv – respektive zhodnocení fondů je teď vyšší než meziroční inflace, která dosáhla v roce 2023 úrovně 6,9 procenta.
Rizikovější dluhopisy díky pozitivní náladě na akciových trzích a poklesu rizikových přirážek skončily v lednu s pozitivním zhodnocením 0,7 procenta. Meziročně jsou výše o 9,2 procenta.
Partners index smíšených fondů – PIF-MIX | |
leden 2024 | 0,8 % |
od začátku roku | 0,8 % |
poslední rok | 8,8 % |
poslední 3 roky | 9,4 % |
posledních 5 let | 18,5 % |
posledních 10 let | 27,4 % |
počet fondů | 50 |
Smíšené fondy v souladu s cenami akcií a dluhopisů připsaly klientům kladné zhodnocení. Jejich průměrná hodnota vzrostla meziměsíčně o 3,2 procenta a meziročně jsou 11 procent v zisku.
Jak se bránit inflaci? Investujte!
Najděte nejvýhodnější investiční portfolia a ušetřete na vstupních poplatcích. Ať jste začátečník, nebo zkušený investor.
Martin Mašát
Dlouhodobý investiční produkt
Myslete na sebe a zabezpečte se na penzi co nejlépe. Třeba investováním do široké nabídky fondů.
Sdílejte článek, než ho smažem
