Zdroj: Shutterstock
Duben byl jedním z těch měsíců, kdy nebylo kam uhnout. Naprosto proti ekonomickým teoriím padaly ceny akcií a současně i ceny dluhopisů.
Argumentem však tentokrát nebyl konflikt na Ukrajině. S ukrajinským konfliktem už se finanční trhy naučily žít. Teď se jen sází, jak dopadne odřezávání Evropy od závislosti na ropě a plynu z Ruska.
Hlavní slovo převzala americká centrální banka Fed se svým zvedáním sazeb. I všechny hlavní centrální banky začaly buď zpřísňovat měnovou politiku, nebo se k těmto krokům velmi silně přihlásily. Každou vystrašila inflace: v USA je přes osm procent, v eurozóně překonala sedm procent. V Česku už se inflace pohybuje – a ještě několik měsíců bude – vysoko nad deseti procenty.
Proč je zvedání sazeb tak negativní? U dluhopisů je to jasné: s vyššími základními sazbami vyžadují investoři vyšší výnos – a ten u stávajících dluhopisů docílíte jen poklesem jejich ceny. U akcií se střetává několik negativních faktorů. Vedle klasického diskontování budoucích zisků pomocí vyšších úroků, což ukazuje na nižší vnitřní hodnotu firem, jde především i příchod řádově dražšího úvěrování. Mnoho firem si za posledních deset let zvyklo na nulové výpůjční náklady a založilo na nich svůj byznys. Teď budou mít problémy přežít.
Partners index podílových fondů sleduje víc jak 150 fondů s aktivy klientů v celkové výši několik set miliard korun. Jde o fondy denominované v české koruně, a tedy převážně distribuované a nabízené v Česku. Vedle pohledu na všechny grafy současně si můžete zvolit, že chcete ukázat jenom některé.
| Partners indexy akciových fondů | ||
fondy investující do akcií vyspělých zemí | fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.) | |
| duben 2022 | -3,6 % | -4,4 % |
| od začátku roku | -8,4 % | -17,9 % |
| poslední rok | 0,3 % | -12,2 % |
| poslední tři roky | 24,2 % | 1,1 % |
| posledních pět let | 32,5 % | 5,3 % |
| posl. deset let | 117,7 % | 29,5 % |
| počet fondů | 38 | 14 |
Akciové podílové fondy se v dubnu vrátily k poklesu ze začátku letošního roku. Růst výnosů se negativně projevil hlavně v USA, protože tamní Fed je mnohem agresivnější než Evropská centrální banka. Nejen, že už začal zvedat sazby, ale jejich růst má pokračovat a být vcelku razantní. K tomu ještě rychle ukončuje svůj program nákupu dluhopisů.
Chcete šikovně investovat? Najdeme pro vás optimální řešení.
Výsledkem je pokles amerického indexu S&P500 o více jak osm procent, zatímco evropské akcie klesly asi jen o tři procenta. Velkou ránu dostávají hlavně technologické firmy, které právě patří do toho ranku firem, které si užívaly levné financování. Index NASDAQ, dosud velký tahoun růstu, svižně koriguje minulé zisky a jen v dubnu ztratil přes deset procent.
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v dubnu okolo minus 3,6 %. Jen od začátku letošního roku v nich ztratili investoři v průměru 8,4 %. Za posledních dvanáct měsíců je hodnota podílů v akciových fondech vyšší jen o 0,3 %.
Speciálně zaměřené akciové fondy zaznamenaly v dubnu pokles o 4,4 %, což bylo dáno větší vahou rizikovějších sektorových a regionálních trhů. Například technologický index NASDAQ klesl za leden až duben o 21 %.
| Partners indexy dluhopisových fondů | ||
fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy | fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů | |
| duben 2022 | -1,1 % | -2,1 % |
| od začátku roku | -2,7 % | -6,3 % |
| poslední rok | -5 % | -5,7 % |
| poslední tři roky | -2,7 % | 1,2 % |
| posl. pět let | -4,3 % | 2,1 % |
| posl. deset let | 6,3 % | 35,1 % |
| počet fondů | 19 | 22 |
Průměrná cena kvalitních dluhopisových fondů v dubnu klesla o 1,1 %. Bohužel: za posledních dvanáct měsíců dělá ztráta už pět procent. Způsobil ji propad cen dluhopisů s tím, jak se zvyšovaly jejich výnosy.
Ještě víc klesly ceny rizikových dluhopisů. Srazil je růst rizikových prémií související s korekcí akcií. Fondy. které se na tyto dluhopisy zaměřují, proto klesly o dalších 2,1 %. Meziročně už jsou níže o 5,7 %.
| Partners index smíšených fondů | |
| duben 2022 | -2,4 % |
| od začátku roku | -6,2 % |
| poslední rok | -3,3 % |
| poslední tři roky | 5,2 % |
| posledních pět let | 5,5 % |
| posledních deset let | 29,1 % |
| počet fondů | 51 |
Smíšené fondy v dubnu negativně ovlivnil pokles cen amerických akcií. Navíc na ně negativně působil i pokles cen dluhopisů související s inflací a očekávanými kroky centrálních bank. Průměrná hodnota smíšených fondů proto v dubnu klesla o 2,4 %, meziročně je nižší o 3,3 %.
Martin Mašát
Penzijko s finančním bonusem
Založte si penzijko Conseq a získejte nejen státní příspěvky a daňovou úsporu, ale i bonus pro věrné klienty.
Sdílejte článek, než ho smažem
Diskuze
Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy
10. 5. 2022 22:49, czhuntetr
Daleko větší problém máte v tom, že pravdpodobně KB platíte cca 2 % ročně jako správcovský poplatek - tj. za naprosto minimální a zanedbatelnou činnost, kterou dělá laciný software a občas do toho k Vaší škodě šťourají nějací zbytečně dobře placení lidé (jak zjistil pan Kahneman, profesionální správci portfolií mají stejnou kvalifikaci a investiční úspěšnost jako šimpanzi nebo hod mincí).
Zobrazit celé vláknoSkrýt celé vlákno
Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy
10. 5. 2022 7:51
vsechno bude padat lide jsou v koncich drahota nas nici kazdy den
V diskuzi je celkem (20 komentářů) příspěvků.