Podílové fondy ztrácely. Obrat u dluhopisů je blízko

Martin Mašát | rubrika: Analýza | 9. 2. 2022 | 6 komentářů
Vývoj podílových fondů pravidelně hodnotí Martin Mašát, investiční stratég skupiny Partners. Kolik si v průměru připsaly za leden a kolik za poslední rok nebo pět či deset let?
Podílové fondy ztrácely. Obrat u dluhopisů je blízko

Zdroj: Shutterstock

Optimismus na finančních se na začátku roku rychle vyčerpal. Ceny akcií v lednu svižně padaly, navzdory ekonomickým poučkám klesaly i ceny dluhopisů. Investoři proto zažili měsíc, kdy valná většina podílových fondů skončila v minusu a nebylo moc kam uhnout.

Akciové podílové fondy negativně reagovaly na třenice mezi Ukrajinou a Ruskem. Na klidu nepřidávala ani rostoucí čísla nakažených variantou omikron. Vedle geopolitického rizika či mutace viru vidím jako hlavní riziko zvedání bezrizikových sazeb ze strany centrálních po vzoru ČNB, a tedy růst výnosů. To může negativně ovlivnit cenu akcií firem, které doposud přežívaly díky levným úvěrům.

Rostoucí výnosy v první fázi negativně dopadly na dluhopisy. Jejich ceny klesaly nejen v Česku, kde centrální banka při zpřísňování měnové politiky zvýšila základní úrokovou sazbu už na 4,5 %, ale i v USA či eurozóně – inflace se začínají obávat i tamní centrální banky.

PIF!

Partners index podílových fondů sleduje víc jak 150 fondů s aktivy klientů v celkové výši několik set miliard korun. Jde o fondy denominované v české koruně, a tedy převážně distribuované a nabízené v Česku. Vedle pohledu na všechny grafy současně si můžete zvolit, že chcete ukázat jenom některé.

Zdroj: peníze.cz

Akciové fondy

Partners indexy akciových fondů
 

fondy investující

do akcií vyspělých zemí

fondy investující do nerozvinutých zemí

a další speciální strategie

(okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)

leden 2022-4,4 %-1,9 %
od začátku roku-4,4 %-1,9 %
poslední rok14,6 %9,6 %
poslední tři roky40 %25,8 %
posledních pět let44,9 %32,4 %
posl. deset let133,6 %53,1 %
počet fondů3815

Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice v lednu klesla o 4,4 %. I tuto korekci mají klienti v akciových fondech majetek stále o 14,6 % vyšší než před rokem.

Jestřábí komentáře amerického Fedu vyplašily především investory z technologického sektoru, který jen za leden ztratil skoro 10 %. Ceny akcií však klesaly celosvětově.

Spokojeni mohou být pouze investoři v energetickém sektoru, který navzdory obecné korekci vyskočily o několik procent, a to díky růstu ceny ropy.

Pro české investory je špatnou zprávou i několikaprocentní posílení koruny, které prohloubilo jejich ztráty z dolarových či eurových investic.

Speciálně zaměřené akciové fondy klesly jen o 1,9 %, což bylo spojeno především s lepším vývojem cen akcií ve střední Evropě a v energetickém sektoru.

Více klesaly fondy zaměřené na ESG firmy – tedy na společensky odpovědné investování. Obsahují totiž více technologických firem na úkor energetických.

Dluhopisové fondy

Partners indexy dluhopisových fondů
 

fondy se státními

a kvalitními korporátními dluhopisy

fondy s investicemi

do rizikových a spekulativních dluhopisů

leden 2022-0,8 %-1,6 %
od začátku roku-0,8 %-1,6 %
poslední rok-3,9 %0,5 %
poslední tři roky-0,5 %9,6 %
posl. pět let-2,9 %8,5 %
posl. deset let8,9 %45,2 %
počet fondů1922

Vysoká inflace – v Česku se blížící 10 procentům meziročně – a s tím spojený nárůst výnosů negativně dopadly na ceny dluhopisů. Klesaly nejen v tuzemsku, ale i v USA či eurozóně.

ČNB začala boj s inflací už před půlrokem, a tak mají čeští investoři většinu korekce cen dluhopisů za sebou. V USA a eurozóně výprodeje dluhopisů teprve přijdou.

Průměrná cena kvalitních dluhopisových fondů se v lednu propadla o 0,8 procenta. Za posledních 12 měsíců je to dokonce ztráta 3,9 %, což konzervativní klienty v podílových či penzijních fondech určitě nepotěšilo.

Základní úroková sazba ČNB je však nyní na úrovni 4,5 %, což jim dává velkou naději na solidní výsledky v následujících měsících.

Růst rizikových prémií související s korekcí akcií srazil ještě více ceny rizikových dluhopisů. Za leden tyto fondy klesly o 1,6 %, meziročně jsou o 0,5 % výše.

Smíšené fondy

Partners index smíšených fondů
leden 2022-2,8 %
od začátku roku-2,8 %
poslední rok3,7 %
poslední tři roky12,3 %
posledních pět let11,5 %
posledních deset let35,3 %
počet fondů59

Smíšené fondy v lednu následovaly pokles cen akcií i dluhopisů. Jejich průměrná výkonnost dosáhla minus 2,8 %, meziročně jsou výš o 3,7 %. 

Smíšené fondy zahrnují mnoho rozličných variant portfolií zahrnujících akcie, dluhopisy, komodity či alternativní investice.

Martin Mašát

Autor článku Martin Mašát

Portfoliomanažer v Partners investiční společnosti. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou a Institut ekonomických studií při Univerzitě Karlově. Je držitelem prestižního mezinárodního titulu CFA (Chartered Financial Analyst).... Další články autora.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

+14
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 6 komentářů

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

9. 2. 2022 11:07, Martin

Dát peníze dětem není až tak špatná investice... za předpokladu, že jste je dobře vychoval a v budoucnu se o vas postarají. Ale i v tom případě je lepší diverzifikace (mít jich víc), kdyby náhodou některá z těch investic nevyšla :-).

A jinak kvůli investování si člověk nemusí "ubírat si kvůli tomu u huby", stačí investovat "přebytky", co zrovna nepotřebujete.

Předci ,prapředci a praprapředci to tak přece taky dělali - přes rok investovali přebytky z kychyně do prasete a z v zimě vybrali výnosy v podobě zabijačky .-).

Zobrazit celé vlákno

+10
+-
Reagovat na příspěvek

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

9. 2. 2022 9:48, Jana

já jdu vždycky proudu a vyplácí se.Pro mě je investování sprosté slovo.Důležité je mít vždycky dost peněz na to základní teď a tady co bude za padesát let mě nezajímá.Ale kdyby mě trápily v dnešní inflační době nějaké nadbytky financí dala bych je mláďatům aby splatily bydlení

-5
+-
Reagovat na příspěvek
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem (6 komentářů) příspěvků.

A tohle už jste četli?

Nový penzijní fond míří na výnos 12 % ročně. Pro ty, kdo mají dost času

17. 6. 2025 | Petr Kučera

Nový penzijní fond míří na výnos 12 % ročně. Pro ty, kdo mají dost času

Penzijní společnost Rentea, součást finanční skupiny Partners, spouští nový Alternativní účastnický fond. Je třetí na českém trhu, která tuto novinku v rámci doplňkového penzijního... celý článek

Silný měsíc pro akcie. Investoři už se Trumpa nebojí, vynáší i dluhopisy

5. 6. 2025 | Martin Mašát

Silný měsíc pro akcie. Investoři už se Trumpa nebojí, vynáší i dluhopisy

Vývoj podílových fondů hodnotí Martin Mašát, investiční stratég skupiny Partners. Jak si vedly v květnu, jak za posledních dvanáct měsíců a jaká je jejich dlouhodobá výkonnost?

Aby inflace nepožrala vaše děti. Proč opustit spořák a začít jim investovat

29. 5. 2025 | Silvie Housková

Aby inflace nepožrala vaše děti. Proč opustit spořák a začít jim investovat

Dát svým dětem něco do začátku se snaží skoro každý rodič. Z průzkumu, který provedla Generali Česká pojišťovna s agenturou Ipsos svým dětem spoří nebo investují tři čtvrtiny rodin,... celý článek

Důchod, o jakém sníte. Jak si vybrat úspory z DIPu

29. 5. 2025 | Petr Kučera

Důchod, o jakém sníte. Jak si vybrat úspory z DIPu

Konečně je vám 60 let a můžete si vybrat úspory z dlouhodobého investičního produktu. Vysvětlíme, jak to funguje. I pro horší situace: když chcete DIP zrušit předčasně, nebo když se... celý článek

Jak si změnit DIP. Chcete investovat jinam, nebo rovnou i jinde?

22. 5. 2025 | Petr Kučera

Jak si změnit DIP. Chcete investovat jinam, nebo rovnou i jinde?

Písmeno D ve zkratce DIP znamená dlouhodobý. Během tak dlouhé doby ale můžete měnit jak složení toho, co čeho investujete, tak společnost, s kterou investujete. Tady je přehled, jak... celý článek

Partners Financial Services