Je to dobrá, nebo špatná zpráva pro eurozónu? Na první pohled je současná ekonomická pozice Evropy poměrně dobrá, nezaměstnanost je relativně nízká, podle dat z června letošního roku se dokonce dostala po velmi dlouhé době pod sedm procent. Většina ekonomik také zaznamenává růst, byť u některých relativně pomalý; souhrnný růst eurozóny za rok 2018 se očekává růst ve výši 2,2 procenta. Jenže situace není jen růžová. Jednak je nutné odlišit postavení severních zemí eurozóny od zemí jižních; leccos už například ukazuje to, že nezaměstnanost v eurozóně je o víc než jeden procentní bod vyšší, než je průměr Evropské unie.
Sever proti Jihu
Již tradičně je na tom ekonomicky nejhůře Řecko, kde se nezaměstnanost stále pohybuje nad 20 procenty, navíc ho v poslední době postihly ničivé požáry. Uzavření balkánské cesty pro migraci sice Řecku trochu pomohlo, ale i tak je prosperita nejvýchodnějšího státu eurozóny stále hudbou vzdálené budoucnosti.
V souvislosti s možnou dluhovou krizí státu je dále skloňována Itálie, která celých dvacet let, co je v eurozóně, prožívá jednu politickou krizi za druhou a hospodářsky roste jen pomalu. Trápí ji rovněž obrovské zadlužení přesahující 130 procent HDP. Ani další obří ekonomika jihu, Španělsko, nevysílá jen pozitivní zprávy. Sice roste a snižuje nezaměstnanost, ta ale zvláště u mladých zůstává velmi vysoká. Tamní ekonomiku navíc sráží k zemi nejistota vyplývající z nekončící politické krize v Katalánsku. Na centrální úrovni navíc došlo nedávno ke změně vlády.
Naproti tomu země střední a severní Evropy rostou rychle. Podle některých až moc rychle. Německo má dokonce druhou nejnižší nezaměstnanost v Evropské unii (3,4 procenta). Přitom nepřekvapí, že jinak v zaměstnanosti „panují“ země, které euro nemají a jejichž měny můžou být vůči euru podhodnoceny – právě Česko má v současnosti nejnižší nezaměstnanost v Evropské unii (2,4 procenta) a na třetím místě je Maďarsko (3,5 procenta).
Kontrast mezi Severem a Jihem je velkým problémem eurozóny, protože znesnadňuje Evropské centrální bance nastavení vhodných úrokových sazeb. Je otázkou, jestli se taková sazba v situaci, kdy některé země potřebují své ekonomiky stimulovat nízkými úroky a jiné naopak zpomalovat tlak na hrozící poptávkovou inflaci, vůbec dá najít. Takovéto debaty ale provázejí euro od jeho zavedení, a přesto jej zatím žádná země neopustila – ani Řecko v době největší krize. Členství v eurozóně totiž není jen otázkou ekonomickou, ale jde také o otázku politickou, což je i u nás vidět v argumentech zastánců přijetí eura.
Tomáš Krejčí, hlavní analytik eTrader
Sdílejte článek, než ho smažem