Kuponová privatizace: Co se taky mohlo stát s vašimi akciemi

Martin Garnac | rubrika: Seriál | 18. 9. 2014 | 6 komentářů
Představte si, že jste se účastnili kuponové privatizaci před více než dvaceti lety a od té doby jste se na své akcie ani nepodívali. Víte, že ani nejste výjimka? Zkusíme vám popsat, co všechno se s vašimi akciemi mohlo stát. Tentokrát půjde o ty horší varianty, lepší si necháme na příště.
Kuponová privatizace: Co se taky mohlo stát s vašimi akciemi

Dobrou zprávou je, že je tady stále pražská burza i RM-Systém, tedy oba organizované trhy, na kterých se předtím obchodovaly všechny akcie z kuponové privatizace. A ta špatná: obchoduje se na nich už jen zlomek akcií. Přesně 35 emisí z původních více než dvou tisíc.

Akcie na burze se postupem času stály nelikvidními, kvůli koncentraci akcií v rukou velkých akcionářů. Obchodovalo se jich čím dál méně, nebyly vytvořeny tržní podmínky pro tvorbu reálného kurzu, až je burzy vyřadily. Mnoho akcií burzy také vyřazovaly z důvodu změny podoby akcií ze zaknihovaných na listinné, jejichž obchodování na burze je technicky nemožné.

Možnosti prodat svoje akcie přímo na burze jsou tak velmi omezené. Neznamená, že jsou neprodejné – ale o tom až jindy.

Středisko cenných papírů už není

Bohužel, modrý papír s výpisem ze Střediska cenných papírů (SCP) vám už nepřijde. Středisko v roce 2010 zaniklo a jeho agendu týkající se evidence zaknihovaných akcií a majetkových účtů jednotlivých majitelů převzal Centrální depozitář cenných papírů (CDCP). Centrální depozitář je podobně jako dříve Středisko cenných papírů jediným subjektem, který vede evidenci všech zaknihovaných cenných papírů vydaných v České republice.

Ke svému majetkovému účtu v centrálním depozitáři se dostanete pouze prostřednictvím některého z jeho účastníků – obchodníků s cennými papíry, který váš účet spravuje. Jenže vy jste si dosud žádného nevybrali, a tak váš účet je veden jako takzvaný nezařazený účet. Jednoduše nebyl zatím zařazen pod obchodníka, prostřednictvím kterého účet obsluhujete.

To vám taky umožňuje využívat pouze omezené množství služeb Centrálního depozitáře. Akcie třeba nemůžete prodat, dokud nebudete mít obchodníka. Co ale můžete – můžete si ověřit, jestli váš bývalý účet existuje – a to přímo on-line a taky si z něj nechat udělat výpis se seznamem akcií, které vlastníte.

Nepříjemným zjištěním je, že za vedení účtu v centrálním depozitáři se platí obdobně jako za vedení účtu v bance (i když to už se dnes v bankách stále častěji neplatí). Výše poplatku závisí na hodnotě akcií, které máte na majetkovém účtu. Pro běžného investora z kuponové privatizace se poplatek blíží nule.

Investiční poradna

Do čeho a jak investovat

Aleš Tůma

Nechcete už při investování dělat chyby? Čtěte, které jsou ty nejčastější, v našem seriálu Investiční chyby. A když si ani potom nebudete jistí? Coby – nechejte si poradit!

Partners Financial Services


Zeptejte se analytika Partners Aleše Tůmy a dalších odborníků v Investiční poradně na Peníze.cz

Každá společnost má většinového vlastníka

Původně roztříštěná akcionářská struktura, kterou mimo podílů investičních fondů, které nepřesáhly dvacet procent na jeden fond, tvořily tisíce až desetitisíce drobných akcionářů, se začala koncentrovat. Mnozí akcionáři ihned po zahájení obchodování na burze začali své akcie prodávat – v porovnání s nizoučkou investicí do kuponové knížky byl zisk příjemně vysoký.

Akcie nabízené na trhu se tak koncentrovaly do rukou investorů a na konci devadesátých let minulého století měla už každá společnost majoritního vlastníka, který vahou svého podílu společnost ovládal. Dnes má třetina společností z kuponové privatizace dokonce vlastníka jediného.

Z virtuálních akcií se staly papírové. A šly do dražby

Na začátku byly všechny akcie v zaknihované podobě (dematerializované) ve formě elektronického zápisu na účtu ve Středisku cenných papírů. V průběhu let ale firmy (především jejich většinoví vlastníci) přistoupily ke změně podoby těchto akcií na listinné akcie, tedy na materializované – papírové akcie.

Důvodem změny byla částečně snaha o snížení nákladů na evidenci akcií, protože evidence zaknihovaných akcií stojí více než náklady na listinné akcie. Podstatnějším důvodem však byla snaha o další koncentraci akcionářské struktury – česky zbavení se minoritních akcionářů.

Půvab změny podoby akcií na listinné spočívá v tom, že akcionáři jsou povinni si vyzvednout nové listinné akcie místo původních zaknihovaných. To ovšem většina z nich neudělala, protože žila v domnění, že s jejich akciemi se nemůže nic stát, když jsou uloženy na majetkovém účtu ve Středisku cenných papírů. Většina akcionářů se o akcie nezajímala, tak jako v našem příběhu.

Tyto nevyzvednuté akcie akciová společnost prodala v nedobrovolné dražbě. Balík akcií získal nového vlastníka, obvykle z řad majoritních akcionářů. Ve společnosti se tímto způsobem dramaticky zredukoval počet akcionářů na několik desítek až stovek, výjimečně tisíc.

Akcionáři, kteří byli vlastníky nevyzvednutých akcií, přestali být akcionáři, avšak nepřišli zcela zkrátka. Mají nárok na výtěžek dražby připadající na jejich akcie. V dražbách tak skončily miliony akcií od stovek tisíc akcionářů, ale pokud si výtěžek dražby nevyzvedli, tak o něj přišli.

Anketa

Vytěsnili vás?

Hlavní akcionář vás hodil přes palubu

Za tu dobu, co jste se o akcie nezajímali, jste mohli skončit jako akcionář ve společnosti i jiným způsobem – vytěsněním akcionářů. Hlavní akcionář – akcionář, který vlastní alespoň 90procentní podíl – se vás mohl zbavit i tím, že vaše akcie jednoduše převzal. Svolal valnou hromadu a rozhodl o přechodu akcií nebo jmění vaší společnosti na jeho osobu.

Samozřejmě nebylo to zadarmo. V souladu se zákonem vám byl povinen vyplatit protiplnění za vytěsněné akcie. Pokud jste si však nepřevzali protiplnění v průběhu čtyř let, přišli jste i o velké peníze bez náhrady.

Stránky in-server.cz jsou zaměřené na české akcie neobchodované na burzách. Obsahují databázi všech akciových společností a investičních fondů, které se účastnily kuponové privatizace. Jsou určeny nejen drobných akcionářům, ale i investorům a emitentům akcií.

Krachy, tunely a další příběhy

Při výběru akciové společnosti jste taky nemuseli mít šťastnou ruku. Prostě ne každá společnost vydrží navěky a skončí mnoha různými způsoby. Dvacet procent společností z kuponovky zkrachovalo. Ale ta vaše třeba jen splynula s jinou.

Tunelování bylo specialitou především u investičních fondů. Devadesátá léta umožňovala mnohé zvláštní transakce bez patřičného potrestání. Místo kvalitních akcií se najednou ve vašem investičním fondu objevily pochybné akcie a vaše investice ztratila na hodnotě.

A to by mohl být i váš příběh – na akcie jste se léta nepodívali a teď zjišťujete, co se s nimi stalo. Snad jste dopadli lépe.

Jak, to se dozvíte v dalších dílech seriálu.

Líbil se vám článek?

+15
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 6 komentářů

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

25. 9. 2014 14:38, Tomáš Beneš

Nevím kam bych to jinam napsal, tak kdyby si někdo náhodou četl tento článek a zjistil že vlastní akcie ROUČKA SLATINA a.s. , tak koupím.
benes.tomas@email.cz
Díky

+5
+-
Reagovat na příspěvek
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem (6 komentářů) příspěvků.

Hledáte nové bydlení?

Berzrealitky

Vyzkoušejte náš katalog nemovitostí, při jehož tvorbě jsme se spojili s předním českým portálem Bezrealitky.

A tohle už jste četli?

Kuponová privatizace: Sto miliard! Drobní akcionáři mají v akciích víc než drobné

25. 9. 2014 | Martin Garnac | 2 komentáře

Kuponová privatizace: Sto miliard! Drobní akcionáři mají v akciích víc než drobné

Mohlo by se zdát, že drobným akcionářům už z kuponové privatizace nezbyly než – drobné. Jenže když jsme spočítali, jaká je hodnota majetku aktuálně na drobné akcionáře připadající,... celý článek

Kuponová privatizace: Jak dopadly společnosti z kuponovky a jejich akcionáři

11. 9. 2014 | Martin Garnac | 16 komentářů

Kuponová privatizace: Jak dopadly společnosti z kuponovky a jejich akcionáři

Kuponová knížka, DIKové, investiční body místo peněz, akciové společnosti a investiční fondy, burza, modrý výpis ze Střediska cenných papírů. Pamatujete? Kuponová privatizace z vás... celý článek

Očima expertů: Deset roků s Klausem. Jaké byly?

8. 3. 2013 | Ondřej Tůma | 5 komentářů

Očima expertů: Deset roků s Klausem. Jaké byly?

Desetileté působení Václava Klause na Hradě je u konce. Jaký byl prezident? Na to jsme se zeptali sociologů Petra Hampla a Jana Kellera, ekonomů Lukáše Kovandy a Petra Macha, politologa... celý článek

Malé peníze: Jak se zbavit slovenských akcií z kuponovky

4. 7. 2012 | Jan Müller | 3 komentáře

Malé peníze: Jak se zbavit slovenských akcií z kuponovky

Připluly k vám na vlnách kuponové privatizace akcie (dnes) slovenských firem? I když jsou bezcenné, musíte zaplatit za vedení akciového účtu. Jak se takových akcií zbavit? Podle Jana... celý článek

Drobní akcionáři, neplačte a probuďte se!

9. 2. 2012 | Aleš Tůma | 3 komentáře

Drobní akcionáři, neplačte a probuďte se!

Ještě 17 let po druhé vlně kuponové privatizace v českých šuplících, slamnících, skříních a kredencích dlí stovky a tisíce kuponových knížek. Zdaleka ne všechny jsou bezcenné, peníze... celý článek

Partners Financial Services

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.