Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Ohlédnutí za lednovými trhy: Začíná Trumpova éra a končí doba slabé koruny

| rubrika: Analýza | 14. 2. 2017 | 8 komentářů
Je zpátky! Inflace v prosinci dosáhla meziročně na dvě procenta, onen bájný cíl, kterého se kolik let marně snažila dosáhnout Česká národní banka. V lednu inflace dokonce hranici dvou procent o dvě desetinky překonala. To je hlavní domácí zpráva. Hvězdou těch zahraničních je pořád blonďatá supernova Donald Trump. Ano, nejen zpráv politických, ale i zpráv z trhů.
Ohlédnutí za lednovými trhy: Začíná Trumpova éra a končí doba slabé koruny

Trpělivost přináší růže, i Česká národní banka se nakonec dočkala. Inflace v prosinci dosáhla dvou procent. Když ji ale srovnáme s průměrnými sazbami hypoték – jsou pod dvě procenta –, je jasné, že tady něco nehraje. To, co banky vydělají na úrocích, jim ani nevykryje inflaci. Důvod? Stále neukončené intervence, které tlačí výnosy níž, než by za těchto podmínek jinak bylo obvyklé. Proto se členové bankovní rady hojně vystupovali s upřesněním, kdy intervence ukončí.

Guvernér Rusnok i jeho viceguvernéři potvrdili, že intervence skončí nejspíše v polovině tohoto roku. Troufnu si odhadnout, že to bude ještě dřív. Zásadní otázka ale je, co se bude dít potom? Nejpravděpodobnější scénář zahrnuje v první fázi výkyvy kurzu, po jeho zklidnění pravděpodobně najdeme korunu proti dnešku silnější. Odchod „investorů“ spekulujících na posílení koruny následně srazí ceny a zvedne výnosy státních dluhopisů, porostou také úroky hypoték či dalších úvěrů.

Martin Mašát

Martin Mašát

Vystudoval Vysokou školu ekonomickou a Institut ekonomických studií při Univerzitě Karlově, držitel prestižního mezinárodního titulu CFA® (Chartered Financial Analyst). Pracoval v ING Investment Management jako investiční manager pro portfolia podílových fondů, pojišťoven a penzijních společností skupiny ING v Česku a na Slovensku. Dnes portfoliomanažer v Partners investiční společnosti.

Čekají nás „zajímavé časy“

A co se dělo ve velkém světě?

Akciové trhy sledovaly první kroky Donalda Trumpa jako nového prezidenta USA. A vyčkávaly, ceny akcií se výrazněji nepohybovaly ani nahor, ani dolů. Každopádně Donald Trump dal první měsíc v úřadu asi zřetelně najevo, že jeho tvrdá rétorika ani po zvolení a inauguraci nevyměkla a že hodlá prosazovat svoje předvolební sliby. Negativní vliv na trhy může do budoucna mít především omezování práce imigrantů a rušení mezinárodních dohod o volném obchodu. Trumpova protekcionistická politika může mnoha zemím, když ne způsobit problémy, tak přinejmenším ztížit přístup k některým klientům či trhům. Mezi ty země ovšem bude patřit samotná Amerika, dá se čekat, že mezinárodní trhy se případně uzavřou na oplátku zase jim.

Pro akciové trhy to výhledově znamená „zajímavý rok“. Na místě je zopakovat investiční bezpečnostní zásady číslo jedna, dva a tři, tedy: diverzifikuj, diverzifikuj a do třetice diverzifikuj.

Výnosy vybraných desetiletých státních dluhopisů za posledních pět let

Inflace neroste jenom v Česku, podobně je na tom sousední Německo. A Evropská centrální banka na to bude reagovat podobně jako naše centrální banka – bude omezovat měnové intervence. Od dubna chce mírně omezit svoji uvolněnou měnovou politiku, na nákupy dluhopisů si místo osmdesáti miliard eur vyčlení jen šedesát miliard eur měsíčně. V reakci na tuto novinku se v Evropě mírně zvýšily výnosy státních dluhopisů. České dluhopisy ovšem zůstávají mimo trend – jejich ceny drží vysoko poptávka investorů spekulujících na brzké posílení koruny. 

Vývoj některých finančních indexů za poslední rok

Leden byl na akciových trzích spíše nudný a plný očekávání, co Donald Trump a jeho tým přinesou. Solidní kladnou výkonnost od počátku roku zaznamenaly akcie nerozvinutých zemí, které korigovaly své prudké poklesy z doby po zvolení Trumpa prezidentem.

Kurz koruny k dolaru za posledních pět let

Dolar, který po amerických volbách mohutně posiloval, v lednu část zisků ztratil a klesl z hodnoty kolem 26 korun až na 25 korun za dolar, což je pokles skoro o čtyři procenta. I přes zvýšený zájem investorů o korunu, kvůli očekávanému konci intervencí, se koruna drží stále na hranici 27 korun za euro. Tento zájem investorů donutil v lednu ČNB mohutně intervenovat proti posílení koruny.

Optikou finančních indexů

Trh

Leden

Od začátku roku

Za poslední rok

MSCI World (svět)

+2,4 %

+2,4 %

+14,7 %

S&P 500 (USA)

+1,8 %

+1,8 %

+17,5 %

EuroStoxx 50 (Evropa)

-1,8 %

-1,8 %

+6,1 %

CECE EUR (střední Evropa)

+4,9 %

+4,9 %

+18,9 %

MSCI rozvíjející se trhy

+5,4 %

+5,4 %

+22,5 %

EFFAS Index českých státních dluhopisů

-0,5 %

-0,5 %

+1,7 %

Ropa WTI

-1,7 %

-1,7 %

+57,1 %

FX CZK/EUR

+0,0 %

+0,0 %

+0,0 %

Začátek roku nepřinesl žádné závratné výkyvy, nedošlo ani na pověstný lednový efekt. Meziročně je pozoruhodný pouze vývoj ceny ropy – je o skoro šedesát procent dražší než před rokem. Maximum v roce 2014 bylo ale pořád dvojnásobkem dnešních cen.


Českou národní banku na úvodní obrázek z nevzyklého úhlu vyfotil Nikola Niposo / Shutterstock

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-5
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

14. 2. 2017 15:09, Láďa

Celý svět ví, že nejlepší ekonomikou jsou USA, kde vyborni ekonomové z praxi z akciových burz ještě její výkonnost zvysi, takže nejlepší investicí na příštích 5 let je koupě dolarů. Lze očekávat zisk 40-50 %.

Reagovat

 

+9
Líbí
Nelíbí

Další příspěvky v diskuzi (8 komentářů)

18. 2. 2017 | 8:59 | Láďa

Jestliže Čechům přidáme 4% ze mzdy 20 000 je to 800, ale Němcům z min. mzdy 40 000 -4% je 1600 kc. Takže nám utíkají. U HDP je stejné, jestliže HDP ČR roste jen o 1,7 a eurozóně o 1,6 % , ale z většího čísla pak je nedoháníme-ale...více

16. 2. 2017 | 9:39 | Láďa

Je třeba si uvědomit skutecnou-realnou-situaci CR- a ta je taková-rust HDP v roce 2015 z 4,6% klesl ve 4-tem čtvrtletí 2016 jen na 1,7 % ! Takže euro 29 kc a dolar 33 Kč je skutečne blížící se budoucnost. více

16. 2. 2017 | 9:22 | Gut

To jsem si někdy chvili po revoluci (bylo mi 12) říkal taky, že se zase vyhoupne nad 30. Jednu chvíli jsem doufal, že i ke 40Kc.....Ale je pravda, že o ekonomii a penězích jsem v té době věděl kulové a kurzovní lístek jsem...více

15. 2. 2017 | 9:54 | Kajlík

Pánové se asi nevšimli, že prakticky všechny akciové indexi v USA překonávají rekordní hodnoty svých vrcholů! více

15. 2. 2017 | 8:03

Nezdravé-jsou-pouze-Vase-znalo stiekonomie! Dolar byl před panikou 11zari o 40% silnější než euro, a zase bude 33-37 kc! více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Pojistný fond, Kurz, Monokriteriální, branná povinnost, vojenská služba, vojna, jiří čunek, NATO, veřejný dluh, michal šmída, bezva , vzdělávací systém, osobní inflace, generika, ústavní stížnost, daň z deště, Veronika Jančová

2P55476, 2L11729, 3T77379, 1H99379, 1H99379

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2017 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK