Vytipovali jste si nadmíru zajímavou investici a věříte jí natolik, že byste do ní klidně vložili všechny svoje peníze? Nebo vám snad nějaká investice už pěkně vynáší, a proto jste se teď rozhodli, že ji ještě pořádně přiživíte vším, co máte zrovna k dispozici? Chyba! Sázet všechno na jednu kartu se může pořádně vymstít. Nedobrovolně se o tom už přesvědčila spousta investorů. Každý člověk, který to s investováním myslí vážně, by proto měl myslet na diverzifikaci svého portfolia, tedy na rozložení investic s cílem snížení celkového rizika.
I malé peníze si zaslouží velkou pozornost. Pokud už jste zjistili, že jenom šetřit nestačí, a chtěli byste se začít rozkoukávat ve světě investic pro obyčejné lidi, je tu právě pro vás náš nový Velký investiční seriál:
Proč nespoléhat jen na spoření, ale také investovat? Dobré důvody vám v rozhovoru představí Jan Vedral
V pravidelné anketě vám poradí odborníci
Odborníci se shodují na tom, že bychom se při investování měli v rámci diverzifikace snažit vyhledávat aktiva, která vykazují co nejmenší korelaci, to znamená, jejichž vývoj se co nejméně podobá. „Nechci opakovat klišé o všech vajíčkách v jednom košíku, ale na různých trzích se vyskytují různé pohyby a fluktuace, takže je důležité, aby investované peníze ‚stály na více nohou‘. Ty musí odpovídat stanovenému investičnímu horizontu a přístupu k riziku,“ vysvětluje ekonomický novinář Petr Fejtek. A portfolio manažer Partners investiční společnosti Martin Mašát k tomu dodává: „Můžete se řídit analýzami sebelepších analytiků, ale pokud investujete například pouze do jedné firmy, kupujete si také takzvané specifické riziko. To znamená, že analytik sice může dobře odhadovat budoucí cenu, ale nikdy nemůže přesně určit a vyčíslit, co se v budoucnu přihodí. Je zde plno faktorů, které můžou hodnotu cenného papíru ovlivnit – od rušení kontraktů významných klientů přes legislativní změny až po výjimečné, ale možné katastrofy typu zemětřesení nebo třeba pád letadla na klíčový provoz společnosti.“ Veškeré investice by se podle něj vždy měly rozmísťovat napříč trhem s cílem vytvářet dostatečně diverzifikovaná portfolia, ve kterých se specifická rizika jednotlivých investic rozmělní.
Hlavní investiční směry, ze kterých si investor na základě toho, kolik má peněz, na jak dlouho je ochotný je investovat a jaký má vztah k rizikům, vybírá do svého „mixu“, jsou akcie, dluhopisy, nemovitosti a komodity. Obáváte se, že to pro vás bude příliš složité? Existuje i jednoduché řešení. Vzhledem ke svému založení jsou pro zajištění investičních rizik velmi zajímavé zejména podílové fondy. Kupujete-li podílový fond, nekupujete totiž jediné aktivum. Fondy musí podle zákona riziko rozkládat, žádná akcie ani dluhopis tak nesmí mít v portfoliu fondu výraznou převahu. „Samozřejmě existují fondy, které se zaměřují jen na určitý region, sektor, tržní kapitalizaci, rating a podobně. Výběrem různých fondů do portfolia nebo výběrem fondu s širokou investiční strategií, třeba zaměřeného na globální akciové investice, lze zařídit opravdu široké rozložení rizika. Vždy je potřeba pamatovat na to, že zaměřování se pouze na jeden region či sektor sice může znamenat vyšší zisky, ale v případě nějaké neočekávané události i mnohem výraznější ztráty,“ zdůrazňuje ředitel prodeje společnosti Conseq Richard Siuda.
V souvislosti s diverzifikací se také často hovoří o měnovém riziku. „Jde o riziko změny hodnoty investice, pokud je cenný papír denominován v cizí měně. Například pokud jste měli akcie evropských firem a někdo oslabil korunu o deset procent, tak všechna eurová aktiva zůstala sice v euru na stejné hodnotě, ale při přepočtu na české koruny jste deset procent vydělali. Stejně to samozřejmě platí i naopak. Pokud tedy nechcete být vystaveni riziku kolísání měnového kurzu, můžete se proti pohybům měn zajistit takzvaným hedgingem. Banky nabízejí jednoduché nástroje na odstranění měnového rizika, jako jsou například měnové forwardy. Principem je prodej cizí měny s odloženou splatností, tedy druhou měnu prodáte ihned, ale zaplatíte s ní, až prodáte i své cizoměnové investice,“ názorně vysvětluje Martin Mašát. Avšak podle Petra Fejtka už není měnové riziko tak velký strašák, jako bývalo v časech rychlého posilování koruny. Často se dnes ale prý podceňuje geografická diverzifikace, takže řada investorů investuje veškeré prostředky například do amerických akcií nebo na rozvíjející se trhy.
Diverzifikace se nikdy nesmí řídit heslem čím víc, tím líp. Vždycky by měla probíhat s rozmyslem, aby se vám po čase nestalo, že vaše portfolio připomíná zoologickou zahradu plnou roztodivných exemplářů, ve kterých se už vůbec nevyznáte. Setkat se můžeme i s tím, že se investor snaží diverzifikovat tím, že nakupuje u více investičních společností. To ovšem nemusí být záruka diverzifikace, snadno se může stát, že se jeho investice začnou rizikově překrývat, takže místo rozpouštění rizika dojde k jeho zvýšení. „Určitě nedává smysl investovat u různých investičních společností do fondů, které mají identickou investiční strategii. Na druhou stranu investiční společnosti můžou vyznávat různé investiční styly. Jako příklad vezměme dva fondy zaměřené na americké akcie bez specializace na určitý sektor, tržní kapitalizaci a podobně. Na první pohled je to identická investice. Ale jeden investiční manažer může vyznávat třeba top-down přístup, tedy sleduje primárně makroekonomickou situaci, z toho odvozuje vhodné sektory a z nich nakupuje hlavní firmy, především ty zastoupené ve srovnávacím indexu, zatímco ten druhý využívá bottom-up, tedy sleduje primárně konkrétní situaci jednotlivých společností a vybírá si je bez vazby na benchmark. Složení portfolia – a tím pádem i výsledky fondů – se potom můžou výrazně lišit,“ vysvětluje Richard Siuda. Diverzifikace by každopádně měla být promyšleným tahem, se kterým by začínajícímu investorovi měl pomoci investiční poradce.
Richard Siuda ze společnosti Conseq radí: „Neexistuje žádný časový interval, který by to správně určoval. Restrukturalizovat portfolio se má ve dvou případech – za prvé, pokud se objeví nové informace, které změní názor investora na jím uskutečněné investice, a za druhé v případě, že se změní podmínky na straně investora – tedy například jeho cíle, potřeby a podobně.
U prvního bodu je samozřejmě potřeba být opatrný, aby investor nesledoval jen historickou výkonnost a nehonil se jen za minulými výnosy. Náš přístup je promítat svůj názor do složení portfolia tak, že mírně nadvážíme či podvážíme určitý segment vůči neutrální alokaci, která je dopředu známá a neměnná. Určitě ne tak, že bychom chvíli vsázeli na jednu, jindy na druhou kartu.
U druhého bodu – tedy potřeb investora – je určitě dobré plánovat na delší dobu dopředu a nenechat se něčím pokud možno výrazně překvapit.“
Srovnávat se vyplatí
Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění, telekomunikací a financí. My počítáme, vy šetříte.
Sdílejte článek, než ho smažem
Diskuze
Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy
14. 5. 2014 14:33
Jen v tom Dojčlandu už zůstaňte, hlavně nemyslete na Navrátila.
Zobrazit celé vláknoSkrýt celé vlákno
Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy
14. 5. 2014 12:28, MUDr Stehlík Josef
Jak může být u policie kurva která se svléká,to je úroven,co nás ješte může čekat za individua v uniformě s označením policie.Kurva a nyní vyšetřovatelka.dokonce komisařka a ještě jde na pohřeb Bartošové a oblečená je jako kurva,asi si tam hledala kučofty,my jsme prasečí stát a nikomu to nevadí a vy tady diverzifikujete
V diskuzi je celkem příspěvků.