Bezpečné nadprůměrné zhodnocení

Stále větší oblibu nacházejí mezi investory hypoteční zástavní listy - dluhopisy bank, kterými financuji úvěry na bydlení. Emitenti myslí při jejich vydávání i na drobné investory, koupit si dluhopis hypoteční banky je totiž možné již s deseti tisíci korunami v kapse.

Bez daní a bez rizika

Hypoteční zástavní listy (HZL) jsou, s výjimkou jednoho, pětiletými dluhopisy s fixním výnosem. Jmenovanou výjimkou je Komerční banka, jejíž list je sedmiletý a výnos pohyblivý. Roční zhodnocení o 6,4 procenta, který nabízejí poslední HZL Českomoravské hypoteční banky (ČMHB), bude jeho držitel dostávat každoročně po celou pětiletou dobu životnosti obligace. Proti běžným dluhopisům, případně termínovaným vkladům mají obligace na bydlení i další výhodu, výnos je osvobozen od daní . Držitel listu tak dostane v případě HZL Českomoravské hypoteční každoročně šek na 640 korun za cenný papír. Pět let po vydání listu, v tomto případě v polovině roku 2005, dostane desetitisícovou jistinu. Kuponový výnos HZL v současnosti dostupných na trhu se pohybuje od 6,4 do 12 procent podle termínu vydání, starší emitované v době vyšších úrokových sazeb vynášejí více, dražší je ale i jejich pořízení.

Pravděpodobnost, že by banky svým závazkům nedostály, je zanedbatelná. Vydavateli listů jsou totiž pouze velké a renomované bankovní domy. Kromě Českomoravské hypoteční, ovládané Československou obchodní bankou, jsou to ještě Komerční banka. Bank Austria Creditanstalt, Česká spořitelna a Hypo-Vereinsbank.

Obchoduje se málo

Na dluhopisy je možné se dívat dvojí optikou: bud jako na cenné papíry, se kterými je možné obchodovat na burze, nebo jako na několikaleté termínované vklady. Hypoteční listům sedí více druhý pohled. Teoreticky jsou, s výjimkou prvních emisí Vereinsbank a Hypo-bank, obchodovatelné na burze, prakticky se s nimi kvůli nízké nabídce vůbec neobchoduje. Zástavní listy drží většinou koncoví investoři a ti je kvůli atraktivnímu úročení neprodávají.

Koupit a prodat hypoteční zástavní listy je přesto možné. Podmínkou převedení je návštěva nabyvatele a prodávajícího ve Středisku cenných papírů, kde jsou v dematerializované podobě v paměti počítačů. Rozšířenější cestou je koupě prostřednictvím přepážek emitujících bank.

Myslíte, že se vyplatí si nějaký HZL, i přes obtíže spojené s jeho pořízením, sehnat? Uvažujete o koupi, nebo už nějaký máte? Napište svůj názor.