Spořicí účty ani fondy peněžního trhu vám penzi nezachrání

František Mašek | rubrika: Analýza | 17. 2. 2011 | 4 komentáře
Spořicí účty ani fondy peněžního trhu vám penzi nezachrání
Zlatou éru vkladních knížek dávno odvál čas, Češi však dál nakládají s penězi velmi konzervativně. Pokud vůbec investují, obvykle do fondů peněžního trhu či zajištěných fondů. Loni tomu ale bylo trochu jinak. Že by si lidé uvědomili, že je třeba k lepšímu zajištění na důchod investovat agresivněji?

Je lepší zkusit vydělat v delším období více peněz a riskovat, že taky můžete o část nebo celou investovanou částku přijít, nebo sázet spíše na jistotu a menší výnosy? Většina Čechů obvykle volí druhou variantu. Vysvětlení proč tomu tak je, nabízí jeden z průzkumů finanční gramotnosti, podle něhož rozumí pojmu podílový fond jen procento Čechů. Fondy ovšem podle partnera poradenské firmy PricewaterhouseCoopers Petra Kříže spravují majetek několika procent Čechů. Část z nich tedy investuje do něčeho, čemu vlastně pořádně nerozumí. Logicky jsou pak při výběru fondů opatrnější.

Loni byl podle slov místopředsedy Asociace pro kapitálový trh (AKAT) Radka Urbana o podílové fondy větší zájem než v roce 2009. Objem majetku, který spravují fondy členů AKAT, sdružující nejdůležitější hráče na trhu, vzrostl totiž o 13 miliard korun na 247,48 mld. Kč. Z data AKATu je zřejmé, že k tomuto přírůstku přispělo spíše zhodnocení akcií či jiných spravovaných aktiv, než příliv nových peněz od investorů.

Čisté prodeje, prodeje a zpětné odkupy domácích a zahraničních podílových fondů

Přichází soumrak konzervativnějších investic?

Češi mají nadále nejvíce peněz (viz tabulka) ve fondech peněžního trhu  (68,55 miliardy korun) a v zajištěných fondech (55,12 miliardy korun). Aktiva těchto fondů však loni prořídla o 9,22 miliardy, respektive o 6,52 miliardy korun. Ostatní typy fondů si polepšily, nejvíce – o 12,12 miliardy korun – dluhopisové fondy. Majetek akciových fondů vzrostl o téměř osm miliard korun, smíšených o 5,31 miliardy, fondů fondů (většinou jsou zde zastoupeny rovněž smíšené fondy) o 2,63 miliardy korun a nemovitostních fondů o 690 milionů korun.

Rozdělení investic dle typů fondů - roční změna všech fondů (2009-2010)

Typ fonduCelkem k 31. 12. 2010Celkem k 31. 12. 2009Roční změna Roční změna (Kč)
Fondy peněžního trhu68 547 402 488 Kč77 770 764 215 Kč-11,86 %-9 223 361 727 Kč
Zajištěné fondy55 123 736 153 Kč61 641 595 684 Kč-10,57 %-6 517 859 531 Kč
Akciové fondy41 421 731 077 Kč33 483 407 587 Kč23,71 %7 938 323 490 Kč
Dluhopisové fondy32 664 803 784 Kč20 545 066 115 Kč58,99 %12 119 737 669 Kč
Fondy smíšené32 053 482 903 Kč26 740 090 237 Kč19,87 %5 313 392 666 Kč
Fondy fondů15 637 230 224 Kč13 011 029 434 Kč20,18 %2 626 200 789 Kč
Fondy nemovitostní 2 019 290 115 Kč1 328 980 497 Kč51,94 %690 309 618 Kč
Celkem fondy (celý trh)247 467 676 744 Kč234 520 933 770 Kč5,52 %12 946 742 974 Kč
Poznámka: Jde o fondy členů Asociace pro kapitálový trh, která má stěžejní podíl na českém trhu
Pramen: Asociace pro kapitálový trh

Odliv peněz z konzervativních fondů peněžního trhu zjevně souvisí s výnosy, které jsou u řady těchto fondů zhruba na úrovni spořicích účtů, někdy i níže. Také zhodnocení zajištěných fondů šlo většinou výrazně dolů. Ze statistik ČSOB investiční společnosti, která v ČR spravuje nejvíce zajištěných fondů, vyplývá, že průměrný roční výnos fondů, které ukončily činnost v roce 2006, činil 0,01 až 11,52 %, v roce 2007 se pohyboval od nuly do 7,73 %, o rok později činil v průměru -1,96 % až 5,49 %. Předloni to bylo nula až 4,77 %. Loni vykázala řada zajištěných fondů nulový výnos, nejvyšší průměrný výnos činil 4,47 % p. a.        

Lepší stav světové ekonomiky, zejména snižující se obavy z jejího druhého propadu, známého jako W, nahrály, jak upozornil Urban,  akciím a akciovým fondům.

Enormní nárůst zájmu o dluhopisové fondy nejspíš vychází z fetiše zajímavého ročního výnosu, jemuž nezkušený investor jen těžko odolá. Podle redaktora časopisu Fondshop Aleše Vocílky činila loni průměrná anualizovaná výkonnost korunových dluhopisových fondů 4 %, z toho 4,9 % v prvním a 3,1 % ve druhém pololetí. Letos očekává spíše nižší zhodnocení. Kolik bude činit, však neuvedl. Znovu se tak ale potvrzuje, že není nic klamnějšího, než vycházet z minulé výkonnosti fondů. Nota bene v době, kdy se spekuluje o růstu inflace.

Pozor na inflaci!

Anketa

Investujete peníze prostřednictvím podílových fondů?

Ve vyspělých zemích, ale také v ČR, se očekává pozvolný růst inflace, byť poslední čísla (v lednu meziročně 1,7 %) zatím v Česku vypovídají spíše o opaku. To se má však prý, i kvůli deregulaci cen nájemného, změnit. Navíc se spekuluje, že časem přijde postupné zvyšování úrokových sazeb, což není příliš úrodná půda pro fondy peněžního trhu či dluhopisové fondy.

Bez křišťálové koule není snadné předjímat budoucnost, právě tyto typy fondů však nejsou v době rostoucí inflace dobrou volbou. Odborníci na druhé straně doporučují nakupovat reálná aktiva, což jsou komodity či komoditní fondy (jejich výběr je ovšem v Česku omezený), reality a  realitní fondy, případně i některé akcie.

Člen představenstva AKAT Roman Pospíšil doporučuje investovat alespoň část aktiv do akcií. Portfolio s malým podílem akcií (5-10 procent) více rozkládá riziko a je proto považováno za bezpečnější, než čistě dluhopisové. Ve prospěch akcií hovoří podle něj i fakt, že jejich desetiletý výnos není nijak závratný. To se sice v minulosti několikrát rovněž stalo, podle Pospíšila to však není příliš častá situace. Navíc roste zájem Američanů o akcie, který zvedá jejich ceny.

Opatrnost je matka moudrosti, k důchodu vám ale moc nepřilepší

V Česku má podle Urbanova odhadu podílové fondy 1-1,2 milionu drobných investorů. Problémem zůstává jejich konzervativní přístup ruku v ruce s jejich krátkým investičním horizontem. Ten se v poslední době poněkud prodloužil, a to na více než rok. Tento údaj však zahrnuje i české občany, kteří vložili peníze na kratší dobu do spořicích účtů či třeba termínovaných vkladů. Při doporučené délce investice do smíšených fondů (alespoň tři roky), nemluvě o akciích (pět a více let), je to však u podobně rizikových investic stále málo.

Kdo se chce alespoň částečně zajistit na důchod, s konzervativním investováním totiž rozhodně nevystačí. Riziko agresivnějších investic (akcie, komodity) lze snížit pravidelnými investicemi, při nichž se cena zakoupených fondů průměruje, což snižuje riziko případných výkyvů trhů. „Zatímco jednorázová investice nemusí být pro každého, pravidelná investice je pro každého. S výjimkou sólo investic do akcií. Ta záleží na investorově ochotě riskovat“, říká Urban.

Nedávná finanční krize notně postrašila prakticky všechny investory a leckteré na delší dobu odradila od akcií či akciových investic. Kdo si ale hodlá skutečně zajistit větší obnos peněz na důchod, bez dlouhodobého (a pravidelného) investování do akcií či akciových instrumentů se navzdory rizikům neobejde.

Jak může ovlivnit vaše úspory inflace, si můžete spočítat na naší kalkulačce:

Hodnota úspor

%

Fáze tvorby kapitálu

%
%
let

Fáze výplaty

%
%
let
  • Zadáte-li nulovou inflaci a nulový růst spořené částky, dostanete klasické výpočty, jaké jste viděli mnohokrát.
  • Zadáte-li ovšem nenulovou inflaci (například 2 %) a nulový růst spořené částky, zjistíte, jak byste dopadli, kdybyste spořili stále 500 Kč do penzijního připojištění a tuto částku nenavyšovali. Také se dozvíte, co by pro vás znamenala částka 500 Kč měsíčně třeba po dvaceti letech.
  • Můžete také zkusit zadat růst spořené (a vyplácené částky) na úrovni růstu mezd. Třeba 5 % p.a. a zadat inflaci třeba 2 % p.a. Toto zadání bude zohledňovat reálný růst mezd.

Kalkulačka umožní zahrnout do všech hodnot inflaci a umožní popsat realitu lépe. Díky výpočtům dokážeme vysvětlit, jakou hodnotu budou mít naspořené milionové částky a co si za ně koupíme.

Další kalkulačky

Srovnávat se vyplatí

Srovnávat se vyplatí

Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění a financí. My počítáme, vy šetříte.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

+6
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 4 komentářů

Nejlevnější aplikace na trhu. Zpracujte si daňové přiznání pro fyzické osoby v roce 2024 v jednoduché online aplikaci. Pro naše čtenáře exkluzivní sleva 10 %.

DníHodinMinutVteřin
Slevový kód: PENIZE1O
Vyplnit přiznání

Pokud chcete řešit daně po staru, máme pro vás chytré formuláře.

A tohle už jste četli?

Koupíte si celý český akciový trh?

12. 1. 2011 | František Mašek | 16 komentářů

Koupíte si celý český akciový trh?

Kdo se bojí investovat do jednotlivých českých akcií, může vložit peníze do podílového fondu Volksbank, který kopíruje index PX pražské burzy a rozkládá tak riziko možné ztráty. Vývoj... celý článek

Jaké investice preferovat v příštím roce

28. 12. 2010 | Jan Traxler | 15 komentářů

Jaké investice preferovat v příštím roce

Dva roky zpátky jsem říkal: „Dávejte si pod stromeček akcie.“ Globální akciový index MSCI World vzrostl za rok 2009 o 27 %. Loni jsem doporučoval nakupovat pšenici a kukuřici. Obě komodity... celý článek

Investice: Čeká nás další rok zlata a jiných komodit?

20. 12. 2010 | František Mašek

Investice: Čeká nás další rok zlata a jiných komodit?

Akciové trhy si polepší, atraktivní budou hlavně komoditní tituly jako NWR a komodity jako takové, v čele se zlatem. Dluhopisům by se měl investor raději vyhnout. Pozor také na inflaci.... celý článek

Dokážou fondy odlákat peníze z bank?

10. 11. 2010 | František Mašek | 7 komentářů

Dokážou fondy odlákat peníze z bank?

Podílové fondy zažily po finanční krizi a následné recesi velký odliv peněz. Postupně se sice zastavil, v nejisté době ale mnozí investoři dál sázejí spíše na úspory v bankách. Nebo... celý článek

Vše je legální a ty máš holej zadek, aneb moderní finanční inženýring (II)

8. 11. 2010 | Ondřej Záruba | 10 komentářů

Vše je legální a ty máš holej zadek, aneb moderní finanční inženýring (II)

Spořit či investovat přes různé pojistné programy nebývá ideální. Daleko zajímavější mohou být kapitálové trhy. I zde se ovšem vyplatí přemýšlet a příliš se nespoléhat na druhé.

Partners Financial Services