Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Jak vydělat, když se trhy nehýbou

| rubrika: Jak na to | 30. 5. 2008 | 5 komentářů
Jak vydělat, když se trhy nehýbou
Vydělávat se dá, i když se trhy nehýbou výrazně ani dolů, ani nahoru. Při použití opcí se hovoří o strategii „Kalendářní spread“. Jde v podstatě o využití různého tempa, kterým se mění cena opcí s různě dlouhou expirací.

V minulém článku jsme popsali jeden z vertikálních spreadů a to Bull Call Spread. Opce, které se zde používají mají stejný expirační měsíc. Další možnou strategií je Kalendářní spread. Pro tuto strategii se používají i jiné názvy, jako třeba Časový spread nebo Horizontální spread.

Kalendářní spread vznikne prodáním call (put) opce a koupením jiné call (put) opce na stejném striku, pro stejné podkladové aktivum, ale s jiným měsícem expirace.

Při použití této strategie neočekáváme výrazný pohyb podkladového aktiva. Z toho důvodu vybíráme strike at-the-money, což je strike nejbližší k ceně podkladového aktiva.

Matrix, kde jsou všechny potřebné informace o obchodu

Příklad sestavení kalendářního spreadu ukážeme na akcii společnosti McDonald‘s. Na striku 57,50 s měsícem expirace červen jsme vypsali call opci, které stojí 1,28 USD, tj. 128 USD za kontrakt (100 akcií). Vypsali jsme dva kontrakty, takže cena je 256 USD, což je náš maximální zisk z této pozice. Na stejném striku, ale s měsícem expirace červenec koupíme call opci. Cena opce je 1,95 USD, tj. 195 USD za kontrakt. Koupili jsme 2 kontrakty, takže cena je 390 USD.

Celková cena našeho spreadu se dvěma kontrakty je 390 USD (cena koupených opcí) – 256 USD (cena vypsaných opcí) je 134 USD. Protože za strategii platíme, cash flow je záporné. To je i naše maximální ztráta, pokud bychom v den expirace pro vypsané opce (červen), prodali i koupené opce s expiračním měsícem červenec.

Touto jednoduchou úpravou si snížíme potřebné finanční prostředkypro obchodování.

Grafická analýza obchodu

Grafická analýza ukazuje, jak bude obchod vypadat, pokud bychom pozice drželi až do expirace v červnu, tedy 24 dní. Nulové body, kde v době červnové expirace nebudeme mít z obchodu zisk ani ztrátu, jsou na ceně podkladového aktiva 56,18 a 59,23 USD. Takže když se cena bude pohybovat v tomto rozpětí za 24 dní, nebudeme ve ztrátě. Největší zisk (125 USD) je na striku, na kterém strategii sestavujeme a největší ztráta je tolik, kolik jsme za obchod zaplatili (134 USD). Ve výpočtech nejsou zahrnuty makléřské poplatky.

Spread nemusíme držet až do jeho vypršení (měsíc expirace, v tomto případě červen), ale obchod můžeme ukončit dříve, až se dostaneme do předem stanovené ztráty, nebo zisku. Tato strategie vydělává na časovém úbytku opcí. V jednom z minulých dílů jsme psali, že opce má vnitřní a časovou hodnotu opce. Časová hodnota v době expirace bude nula a průběh jejího rozpadu není lineární, ale s blížící se expirací výrazně zrychluje. A protože u spreadu jsou dva měsíce expirace a opce mají stejný strike, vzdálenější měsíc ztrácí časovou složku pomaleji, než první, vypisovaný měsíc. A na vypisovaných opcích vyděláváme, když se jejich hodnota snižuje.

Kalendářní spread je strategie, kdy neočekáváme větší pohyby na trhu. Výhodou je, že dopředu známe naší maximální ztrátu, náklady na strategii si snižujeme tím, že část opcí vypisuje. Výsledek této strategie mohou negativně ovlivnit výkyvy a větší pohyby na trhu.

Obchodujete s opcemi? Jaké strategie používáte? Podělte se o názor.

 

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+32
Ano
Ne

Diskuze

9. 2. 2014 | 16:16 | milakona

Chcete pasivní příjem? mrkněte zde http://vydelej-si-pres-net.blogspot.co.uk/ více

1. 6. 2008 | 18:05 | Stanislav Hájek

Vždyť nemáš ani pořádné jméno :drak_kuba, co to je ? A chceš diskutovat o finačních spekulacích ? více

30. 5. 2008 | 17:02 | drak_kuba

hajku, hajku, to je strategie, kdyz to provozuje clovek ktery tomu rozumi a ne spekulace. Ale samozrejme pro tebe to bude spekulace. více

30. 5. 2008 | 11:43 | Michal Kára

Holt kazdy neni Standa Gross aby se dostal ke koupi akcii u kterych ma jistotu ze je od nej nekdo po vyprseni danoveho testu odkoupi za mnohonasobek kupni ceny :-D více

30. 5. 2008 | 10:49 | Stanislav Hájek

To jsou jen spekulace a skutek utek. více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Hypoteční banka, Indikátor, Strategické certifikáty, nta, petr mach, euro, invalidní důchod, unicredit, průzkum trhu, Reálná úroková sazba, fpv, reforma daní, úmluva o právech dítěte, José Barroso, obvodní lékař, Pardubice, terrinvest, mKonto

8A72634, 2AC9026, 2AS9026, 2AS9626, 2AC9626

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK