Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Realitní trhy: snižujte váhu realitního sektoru ve svých portfoliích

| 27. 9. 2006
Realitní trhy: snižujte váhu realitního sektoru ve svých portfoliích
Jak se během srpna a září vyvíjely realitní trhy? Proč realitní společnosti investující ve východoevropském regionu do budoucna nejspíš překonají společnosti investující v západní Evropě? A z jakého důvodu doporučujeme investorům spíše snižovat váhu nemovitostního sektoru ve svých portfoliích?

USA

V případě amerických realit v současné době platí dvojnásob, že není nemovitost jako nemovitost. Na jedné straně stojí trh s rezidenčními nemovitostmi, který je ve znamení největšího útlumu od počátku 90. let. Potvrzuje se, že jejich dosavadní růst cen (za posledních 12 měsíců kleslo tempo růstu ze 17 % na 1 %) je ve spojení s rostoucími sazbami a zadlužením amerických domácnostíneudržitelný.

Na druhé straně si dobře vedou komerční nemovitosti v čele s kancelářskými a nákupními centry. U takto zaměřených projektů se stále daří zvyšovat nájmy a stoupá i jejich obsazenost. Navíc se trh pozitivně dívá na konec růstu úrokových sazeb. S necelými 4 % se dostal index nemovitostí v USA přes 21 % od začátku roku.

 

Hlavní sledované indexy:
8. 9. 2006 1 měsíc rok 2006 rok 2005
Evropa 3 101,25 -1,27 % 20,16 % 26,10 %
USA 8 711,35 4,34 % 21,18 % 12,16 %
Japonsko 3 338,64 10,51 % 12,18 % 76,50 %
East Europe 111,24 1,56 % 11,24 % -
* EPRA Index;
** NAREIT Index;
*** EPRA Japonsko;
**** GPRACE20 Index

Zdroj: Bloomberg, AKAM


S růstem japonské ekonomiky rostou i realitní trhy


Suverénně nejlepším regionem v srpnu byl asijský trh nemovitostí, k čemuž významně přispělo Japonsko. A to poté, co přišly příznivější čísla inflace. To naznačuje, že by růst tamních sazeb nemusel být tak náhlý. Japonská centrální banka také ponechala po minulém zasedání sazby nezměněny, trh na tuto skutečnost také reagoval pozitivně.


Evropa je na tom hůř

V srpnu se vývoj na trhu evropských nemovitostí obrátil. Ukázalo se, že situace kolem zavedení statutu REIT se v Británii trochu komplikuje. Jednak oddálením celého zavedení a také tím, že očekávaný efekt nebude okamžitý. Evropský trh sice v srpnu přidal necelé 1 %, ale menší výprodeje na rizikovějších typech aktiv z počátku září (viz graf) poslaly evropský benchmark více než 1 % do červených.

Regionální vývoj v Evropě*:
8. 9. 2006 1 měsíc rok 2006 rok 2005
Belgie 2014,18 -0,01 % 6,61 % 18,38 %
Francie 3 878,53 -0,87 % 30,20 % 28,14 %
Holandsko 3 028,85 -1,29 % 17,61 % 18,60 %
Španělsko 7 168,07 0,56 % 41,21 % 71,64 %
Velká Británie 2 876,41 -1,89 % 19,17 % 22,98 %
Švédsko 3 970,98 -1,10 % 10,86 % 34,89 %
Německo 1 499,26 -2,56 % 31,40 % 44,50 %
* Subindexy evropského indexu EPRA

Zdroj: Bloomberg, AKAM

Rakouská společnost Immoeast dále rozšíří své investice ve východní Evropě - ohlásila, že postaví 2 000 bytů. Tyto byty budou stát v Rumunsku, Bulharsku, Polsku a na Slovensku. Pozitivní vývoj makroekonomických ukazatelů v zemích střední a východní Evropy může v budoucím období přispět ke tomu, že právě realitní společnosti investující ve východoevropském regionu, jako společnost Immoeast, překonají společnosti investující v západní Evropě.


Zdroj: Bloomberg, AKAM

Vysoká korelace akciového a realitního indexu je stále patrná i při menších výprodejích na počátku září. Evropský index EPRA nadále překonává akciový index. V tříměsíčním srovnání od konce června o více než 5 %. Zároveň si ale musíme uvědomit skutečnost, že se realitní trhy již opět obchodují na svých maximech. Tato skutečnost spolu s možným zpomalením globálního ekonomického růstu vede k závěru, že bychom investorům doporučovali spíše snižovat váhu realitního sektoru ve svých portfoliích.

Autor pracuje jako Portfolio Manager Assistant ve společnosti Atlantik-Kilcullen Asset Management.

Otestovali jsme pro vás!

Průběžně podrobujeme kritickému redakčnímu oku či oku externí poroty různé produkty a finanční instituce. Co vše jsme zatím otestovali:

  • Přemýšlíte o tom, že byste využili služeb finančního poradce? Podívejte se, jak dopadly námi testované poradenské firmy.
  • Je vaše internetbankingová aplikace bezpečná, uživatelsky příjemná a cenově výhodná? Podívali jsme se jí na zoubek.
  • Jak kvalitní poradenství a služby poskytuje vaše banka? Za kolik půjčují lichvářské společnosti?
  • Otestovali jsme 10 pojišťoven, zda poskytují svým potenciálním klientům všechny důležité informace, jak jim to nařizuje zákon. Výsledky byly skoro k pláči.
  • Nabízejí banky úvěry skutečně za ty úžasně nízké sazby, které inzerují? Podívali jsme se "na zoubek" i firmám poskytujícím spotřebitelské úvěry.
Výsledky našich testů naleznete ve zcela nové sekci Otestovali jsme pro vás.

Jaký vývoj na světových realitních trzích očekáváte vy? 

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+5
Ano
Ne

Diskuze

Žádný komentář nebyl vložen.

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Nedobrovolná nezaměstnanost, Veřejné výdaje na zboží a služby, Pozůstalostní penze, sleva, mobilní operátoři, o2, operátoři, spotřebitel, výpomoc, out, manageři, osvobození, tereza mynářová, daňová úspora, vězení pro dlužníky, tabakismus, nmnmn, Rychlá půjčka

1P55559, 8P888888, 8P888888, 8P888888, 7B57338

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK