Akciový trh se přes léto uklidnil

Akciový trh se přes léto uklidnil
Připravili jsme pro vás shrnutí (nejen) červencového dění na akciových trzích. Vývoj světových akciových a sektorových indexů v různých časových obdobích, hlavní události ovlivňující vývoj na světových trzích a výhled do budoucna.

V červenci se také na akciových trzích obchodovalo v prázdninové náladě. Situaci ovlivňují umírněné komentáře šéfa Fedu, Bena Bernankeho, jehož vystoupení v americkém senátu snížilo odhady dalšího růstu amerických úrokových sazeb. Navíc velmi dobře dopadla výsledková sezóna amerických společností, které hlásí v průměru nárůst zisku na úrovni 16 %.

Pokles americké měny již ale delší dobu sráží celkový výnos amerického trhu k zemi. Evropský trh je prozatím pozitivně naladěn růstem jednotlivých ekonomik, předstihové ukazatele ale i zde poukazují na blížící se konec ekonomického cyklu (roční horizont). Region se jako všechny ostatní "emerging markets" postupně vzpamatovává z předešlých propadů.

Konec ekonomického cyklu se v USA již silně přiblížil, po dalších horších datech z trhu nemovitostí nastínil šéf Fedu Bernanke konec cyklu utahování monetární politiky, ke kterému také předevčírem došlo. Sazby tak zůstávají na úrovni 5,25 %, avšak s ohledem na stále vysokou inflaci v americké ekonomice zůstaly komentáře měnového výboru spíše přísnější. To akciovým trhům příliš nepomáhá, a tak i přes slušné zisky ve druhém čtvrtletí také kvůli slabému dolaru proti ostatním trhům relativně ztrácejí. Vyjádřeno domácí měnou (CZK), pohybuje se dnes index S&P500 na úrovni 92 % své hodnoty z konce roku 2005.

Relativní vývoj indexů akciových trhů v roce 2006 (v CZK):

foto


Zdroj: Bloomberg, AKAM

Evropské burzy naopak budou v následujícím období těžit. Většina analytiků (Bloomberg: 75 %) předpokládá, že druhá polovina roku přinese evropským společnostem vyšší zisky než ta první. To by se mělo odrazit v sentimentu investorů na akciovém trhu, otázkou však zůstává, jak aktivní roli zaujmou centrální banky ve svém boji s akcelerujícím růstem cen.

Hlavní sledované indexy (v lokální měně)
Název indexu 07.08.2006 1 měsíc od 1.1.2006 1 rok 3 roky (p.a)
S&P500 (USA) 1275,77 0,81 % 2,20 % 4,02 % 9,41 %
DJ EuroStoxx50 (EU) 3658,25 0,19 % 2,22 % 11,52 % 14,51 %
Nikkei 225 (JAP) 15145,06 -1,00 % -5,94 % 28,79 % 17,82 %
Morgan Stanley (EM) 760,83 1,24 % 7,69 % 23,57 % 29,58 %
Zdroj dat: Bloomberg, AKAM

Nedaří se japonskému trhu, na kterém se v současnosti obchoduje "pod dekou" vývoje v USA. Spojené státy jsou nejdůležitějším japonským obchodním partnerem, zdejší zpomalení růstu (především oslabení spotřeby domácností) se může odrazit na výsledcích japonských společností.

Sektorové indexy Morgan Stanley
Název indexu 07.08.2006 1 měsíc od 1.1.2006 1 rok 3 roky (p.a.)
Energie 234,34 2,74 % 15,36 % 17,67 % 29,17 %
Materiály 200,54 -0,30 % 11,42 % 28,05 % 24,70 %
Průmysl 140,46 -3,07 % 2,40 % 13,12 % 17,09 %
Ostatní spotřební zboží 106,40 -0,93 % 1,23 % 4,04 % 10,98 %
Zboží denní spotřeby 110,34 2,24 % 8,65 % 11,76 % 12,64 %
Zdravotnictví 107,83 2,14 % 4,21 % 6,68 % 8,98 %
Finance 140,96 1,24 % 7,57 % 19,18 % 16,80 %
Informační technologie 71,41 -3,42 % -8,96 % -3,71 % 6,16 %
Telekomunikace 56,73 2,00 % 7,97 % 0,59 % 8,12 %
Služby 120,10 3,30 % 13,27 % 16,66 % 21,57 %
Zdroj dat: Bloomberg, AKAM

Tradičně se daří sektorům těžícím z globálního růstu cen komodit. Od počátku roku přidal energetický sektor přes 15 % a byl také nejvýnosnější investicí v období minulých tří let. Z hlediska omezení rizika bych také investice do jednotlivých sektorů na vyspělých akciových trzích doporučil mnohem více než alokaci prostředků na rozvíjející se trhy, které, a to právě v době rychlejšího růstu cen, se proti změně sentimentu investorů brání jen těžce.

Autor působí ve společnosti Atlantik – Kilcullen Asset Management.

Co si o vývoji na trzích myslíte vy? Jaká je podle vás budoucnost amerických, evropských či japonských burz?

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

-1
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 9 komentářů

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

13. 8. 2006 14:38, yntovon

A které státy to jsou ?

Zobrazit celé vlákno

+48
+-
Reagovat na příspěvek
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem (9 komentářů) příspěvků.

A tohle už jste četli?

Skupina Premiot nesplatila část závazků z dluhopisů

1. 2. 2023 | redakce Peníze.CZ

Skupina Premiot nesplatila část závazků z dluhopisů

Investiční skupina Premiot Group podnikatele Ondreje Spodniaka je v prodlení s úhradou přinejmenším části svých závazků z vydaných dluhopisů. Upozornil na to Martin Dočekal, provozovatel... celý článek

Investování není sprint, spíš maraton, říká šéf Fingoodu

31. 1. 2023 | Lucie Weissová | 1 komentář

Investování není sprint, spíš maraton, říká šéf Fingoodu

Krize, nebo příležitost? Kde zhodnocovat úspory, na co dávat pozor a jak pracovat s investičním portfoliem, když trhy kolísají a inflace je vysoko? Odpovídá Vít Endler, spolumajitel... celý článek

Místo růstu recese. Jaká je teď vhodná investiční strategie?

12. 1. 2023 | Vladimír Pikora | 1 komentář

Místo růstu recese. Jaká je teď vhodná investiční strategie?

Válka všechno změnila. Před rokem všichni čekali po konci korony uvolnění a růst procyklických akcií. To se nenaplnilo. Místo růstu přišla recese a inflace. V mnoha zemí dosáhne vrcholu... celý článek

Akcie koupíte už i přes George. Spořitelna vylepšila investice

10. 1. 2023 | Petr Kučera | 4 komentáře

Akcie koupíte už i přes George. Spořitelna vylepšila investice

Klienti České spořitelny mohou nově obchodovat s akciemi, certifikáty a ETF v elektronickém bankovnictví George – přes počítač i přes mobil.

Nejlepší a nejhorší podílové fondy roku. Výsledky 2022

9. 1. 2023 | Jan Traxler

Nejlepší a nejhorší podílové fondy roku. Výsledky 2022

Nejúspěšnější fond v Česku loni vydělal investorům 135 procent, naopak ten nejméně úspěšný prodělal 69 procent.

Partners Financial Services

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.