Akciový trh se přes léto uklidnil

Akciový trh se přes léto uklidnil
Připravili jsme pro vás shrnutí (nejen) červencového dění na akciových trzích. Vývoj světových akciových a sektorových indexů v různých časových obdobích, hlavní události ovlivňující vývoj na světových trzích a výhled do budoucna.

V červenci se také na akciových trzích obchodovalo v prázdninové náladě. Situaci ovlivňují umírněné komentáře šéfa Fedu, Bena Bernankeho, jehož vystoupení v americkém senátu snížilo odhady dalšího růstu amerických úrokových sazeb. Navíc velmi dobře dopadla výsledková sezóna amerických společností, které hlásí v průměru nárůst zisku na úrovni 16 %.

Pokles americké měny již ale delší dobu sráží celkový výnos amerického trhu k zemi. Evropský trh je prozatím pozitivně naladěn růstem jednotlivých ekonomik, předstihové ukazatele ale i zde poukazují na blížící se konec ekonomického cyklu (roční horizont). Region se jako všechny ostatní "emerging markets" postupně vzpamatovává z předešlých propadů.

Konec ekonomického cyklu se v USA již silně přiblížil, po dalších horších datech z trhu nemovitostí nastínil šéf Fedu Bernanke konec cyklu utahování monetární politiky, ke kterému také předevčírem došlo. Sazby tak zůstávají na úrovni 5,25 %, avšak s ohledem na stále vysokou inflaci v americké ekonomice zůstaly komentáře měnového výboru spíše přísnější. To akciovým trhům příliš nepomáhá, a tak i přes slušné zisky ve druhém čtvrtletí také kvůli slabému dolaru proti ostatním trhům relativně ztrácejí. Vyjádřeno domácí měnou (CZK), pohybuje se dnes index S&P500 na úrovni 92 % své hodnoty z konce roku 2005.

Relativní vývoj indexů akciových trhů v roce 2006 (v CZK):

foto


Zdroj: Bloomberg, AKAM

Evropské burzy naopak budou v následujícím období těžit. Většina analytiků (Bloomberg: 75 %) předpokládá, že druhá polovina roku přinese evropským společnostem vyšší zisky než ta první. To by se mělo odrazit v sentimentu investorů na akciovém trhu, otázkou však zůstává, jak aktivní roli zaujmou centrální banky ve svém boji s akcelerujícím růstem cen.

Hlavní sledované indexy (v lokální měně)
Název indexu 07.08.2006 1 měsíc od 1.1.2006 1 rok 3 roky (p.a)
S&P500 (USA) 1275,77 0,81 % 2,20 % 4,02 % 9,41 %
DJ EuroStoxx50 (EU) 3658,25 0,19 % 2,22 % 11,52 % 14,51 %
Nikkei 225 (JAP) 15145,06 -1,00 % -5,94 % 28,79 % 17,82 %
Morgan Stanley (EM) 760,83 1,24 % 7,69 % 23,57 % 29,58 %
Zdroj dat: Bloomberg, AKAM

Nedaří se japonskému trhu, na kterém se v současnosti obchoduje "pod dekou" vývoje v USA. Spojené státy jsou nejdůležitějším japonským obchodním partnerem, zdejší zpomalení růstu (především oslabení spotřeby domácností) se může odrazit na výsledcích japonských společností.

Sektorové indexy Morgan Stanley
Název indexu 07.08.2006 1 měsíc od 1.1.2006 1 rok 3 roky (p.a.)
Energie 234,34 2,74 % 15,36 % 17,67 % 29,17 %
Materiály 200,54 -0,30 % 11,42 % 28,05 % 24,70 %
Průmysl 140,46 -3,07 % 2,40 % 13,12 % 17,09 %
Ostatní spotřební zboží 106,40 -0,93 % 1,23 % 4,04 % 10,98 %
Zboží denní spotřeby 110,34 2,24 % 8,65 % 11,76 % 12,64 %
Zdravotnictví 107,83 2,14 % 4,21 % 6,68 % 8,98 %
Finance 140,96 1,24 % 7,57 % 19,18 % 16,80 %
Informační technologie 71,41 -3,42 % -8,96 % -3,71 % 6,16 %
Telekomunikace 56,73 2,00 % 7,97 % 0,59 % 8,12 %
Služby 120,10 3,30 % 13,27 % 16,66 % 21,57 %
Zdroj dat: Bloomberg, AKAM

Tradičně se daří sektorům těžícím z globálního růstu cen komodit. Od počátku roku přidal energetický sektor přes 15 % a byl také nejvýnosnější investicí v období minulých tří let. Z hlediska omezení rizika bych také investice do jednotlivých sektorů na vyspělých akciových trzích doporučil mnohem více než alokaci prostředků na rozvíjející se trhy, které, a to právě v době rychlejšího růstu cen, se proti změně sentimentu investorů brání jen těžce.

Autor působí ve společnosti Atlantik – Kilcullen Asset Management.

Co si o vývoji na trzích myslíte vy? Jaká je podle vás budoucnost amerických, evropských či japonských burz?

Vytisknout

Líbil se vám článek?

-1
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

13. 8. 2006 14:38, yntovon

A které státy to jsou ?

Reagovat

 

+48
Líbí
Nelíbí

Zobrazit komentovanou zprávu (petr 11. 08. 2006 09:55)

Další příspěvky v diskuzi (9 komentářů)

13. 8. 2006 | 16:16 | Hisbolah

Lidi z Evropy dávaji peníze a akcie vetsinou do Svýcarska , Lucemburska a Rakouska. Ti maji v Evrope asi nejsilnejsí bankovní tajemství a pochybuju , ze budou posílat po celé Evrope zprávy na financní urady svých klientu...více

13. 8. 2006 | 15:10 | yntovon

A které státy to jsou ? více

13. 8. 2006 | 14:38 | yntovon

A které státy to jsou ? více

12. 8. 2006 | 15:33 | Drak

Copak v jaké zemi, spíše v jakém ústavu? více

11. 8. 2006 | 17:41 | ddo

Záleží na tom, v jaké zemi tendle Hisbolah žije. více
Partners Financial Services
 
 

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.