Dlouhodobé opce místo akcií? Ano, je to lacinější

Josef Košťál | rubrika: Jak na to | 13. 6. 2008 | 2 komentáře
Dlouhodobé opce místo akcií?  Ano, je to lacinější
S opcemi se nemusí obchodovat pouze v řádu dnů či týdnů. Někdy může být zajímavé koupit dlouhodobé opce, které vyprší za několik let. Špatná zpráva je, že se dají pořídit jen u malého počtu akcií.

V několika posledních článcích jsme se zabývali obchodními strategiemi, při nichž jsme opce drželi jen několik dnů či týdnů. Existují však i dlouhodobé opce, které mohou mít platnost třeba až tři roky. Říká se jim LEAPS. Pokud bychom nakoupili dlouhodobou opci třeba na akcie Wal-Mart, mohli bychom ji držet až do doby vypršení v lednu 2011. Tento druh opcí nemají všechny akcie. Lze je koupit jen asi u 10 procent akcií, na něž opce existují. Většinou to jsou akcie, kde je velký objem obchodů a jedná se o známé společnosti. Jako příklad můžeme uvést – Apple, Intel, GE, Citigroup, Wal-Mart, Microsoft, Johnson & Johnson.

Z Yahoo/finance/option je ukázka dlouhodobé opce společnosti Microsoft, kde je zakroužkovaná opce s expirací v lednu 2010. Když se podíváme na sloupec Open Interest, vidíme, že se už s těmito opcemi obchoduje.

V okamžiku, když akcie společnosti Microsoft stojí 28,18 USD, stojí 100 ks akcií 2 818 USD. Jeden opční kontrakt Call LEAPS pro tuto akcii, strike 25, jejíž platnost končí třetí pátek v lednu 2 010, ovšem stojí 635 USD (vše uvedeno bez makléřských poplatků). Jen pro zajímavost uvedeme, že opce se strikem 25, ale s měsícem expirace o rok dříve, v lednu 2009, stojí 468 USD/kontrakt. Takže roční časová opční premie od ledna 2009 do ledna 2010 je 167 USD (635 – 468 USD).

Pokud držíme 100 ks akcií a akcie vzroste o 1 USD, vydělali jsme 100 USD. Když držíme 1 opční kontrakt a akcie vzroste o 1 USD, hodnota opce se nezvýší o dolar, ale vzroste o hodnotu řeckého písmene delta.

Ukázka z opčního softwaru OptionVue, kde vidíme hodnotu delta


Delta je ukazatelem, o kolik se změní hodnota opce, pokud podkladové aktivum vzroste o dolar. V tomto případě opce vzroste o 0,71 USD a bude 6,35 plus 0.71 tj. 7,06 USD. Pokud by akcie Microsoftu poklesla o dolar, hodnota opce poklesne o 0,71 a bude tedy 5,64 USD. Obecně platí, že delta je vyšší u opcí s nižšími dodacími cenami a že čím více je opce in-the-money, tím je i vyšší ukazatel delta. Do hry vstupují ještě další faktory, ale zatím se spokojíme s vysvětlením jednoho z řeckých písmen.

LEAPS – dlouhodobé opce mají ve své hodnotě velkou časovou složku právě pro svoji dlouhou platnost. Proto jsou dražší než běžné opce. Stále jsou ale lacinější než nákup 100 ks akcií. Proto je možné uvažovat o jejich nákupu místo pořízení akcií.

Líbil se vám článek?

+5
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 2 komentářů

Oblíbená témata

akcie, call, dolar, kontrakt, LEAPS, opce, strategie, strike

Hledáte nové bydlení?

Berzrealitky

Vyzkoušejte náš katalog nemovitostí, při jehož tvorbě jsme se spojili s předním českým portálem Bezrealitky.

A tohle už jste četli?

Jak vydělat, když se trhy nehýbou

30. 5. 2008 | Josef Košťál | 5 komentářů

Jak vydělat, když se trhy nehýbou

Vydělávat se dá, i když se trhy nehýbou výrazně ani dolů, ani nahoru. Při použití opcí se hovoří o strategii „Kalendářní spread“. Jde v podstatě o využití různého tempa, kterým se mění... celý článek

Jak si snížit náklady na kupování opcí aneb začínáme se spready

23. 5. 2008 | Josef Košťál | 8 komentářů

Jak si snížit náklady na kupování opcí aneb začínáme se spready

Relativně komplikovaná, ale poměrně jistá možnost, jak vydělávat na růstu cen akcií, je opční strategie Bull Call Spread. Skládá se ze dvou opcí, které se zároveň navzájem jistí proti... celý článek

Obliba opcí roste – opce od historie po současnost

16. 5. 2008 | Josef Košťál

Obliba opcí roste – opce od historie po současnost

První zprávy o obchodech připomínajících dnešní opce lze najít už ve starém Řecku. Dnes se každý den jen na chicagské burze zobchodují skoro čtyři miliony kontraktů denně. Obliba opcí... celý článek

Opce: Růst nebo pokles, s opcemi se dá vydělat na obojím

9. 5. 2008 | Josef Košťál | 2 komentáře

Opce: Růst nebo pokles, s opcemi se dá vydělat na obojím

Obchodník nemusí zůstat jen u nákupu jednoho typu opce. Může zároveň koupit call i put opce a spoléhat na to, že cena podkladového aktiva výrazně vzroste, nebo klesne. V takovém případě... celý článek

Opce: Vypsání put opce aneb sázka na stagnaci či růst

2. 5. 2008 | Josef Košťál | 1 komentář

Opce: Vypsání put opce aneb sázka na stagnaci či růst

Minule jsme vysvětlili, jak se provádí vypisování call opce a jaká kriteria bychom při tomto způsobu obchodování měli sledovat. Dnes se zaměříme na vypisování put opcí. Pro názornost... celý článek

Partners Financial Services

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.