Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Slepá důvěra: Deset procent ročně od J&T banky. Nebo taky nic!

| rubrika: Co se děje | 24. 7. 2014 | 13 komentářů
J&T banka přišla s novým produktem, nezajištěným podřízeným certifikátem na nekonečně dlouho. Výnos: deset procent ročně. Nádhera? Nejdřív si dobře pročtěte prospekt certifikátu, budete šokováni.
Slepá důvěra: Deset procent ročně od J&T banky. Nebo taky nic!

K 30. 6. 2014 emitovala J&T banka deset tisíc kusů podřízených certifikátů, každý o jmenovité hodnotě sto tisíc korun. Jedná se o nezajištěné certifikáty s neohraničenou dobou životnosti, které mají charakter podřízeného dluhu s nejvyšším stupněm podřízenosti. Nesou úrok deset procent ročně, vyplácen je čtvrtletně.

Certifikáty mohou upisovat pouze „profesionální investoři“ a zaměstnanci banky. Pokud tedy nejste zaměstnancem J&T banky, musíte mít na vkladech u J&T banky minimálně sto tisíc eur, abyste si mohli tento certifikát koupit.

Pomocí těchto certifikátů chce banka získat miliardu korun na další rozvoj. J&T banka v posledních letech rychle roste. Její bilance (suma aktiv) činila k 31. březnu již 121 miliard korun. V prvním čtvrtletí tohoto roku vytvořila zisk přes půl miliardy korun. Banka zároveň s růstem bilance musí navyšovat vlastní kapitál, aby splňovala požadavky na kapitálovou přiměřenost. Za poslední rok J&T banka zdvojnásobila vlastní kapitál ze sedmi na čtrnáct miliard korun. A plánuje ho navyšovat dále. Právě proto se rozhodla vydat zmíněné podřízené certifikáty.

Ovšem pozor, podřízený certifikát v sobě nese výrazné kreditní riziko: v případě insolvence banky budou takové certifikáty vypořádány až jako poslední v řadě všech věřitelů, pravděpodobně by z nich tedy investoři nedostali ani korunu. To dělá z certifikátu rizikovou povahou investici na úrovni akcií.

Jan Traxler

Jan Traxler – ekonom, ředitel FINEZ Investment Management

Odborník na akcie, zakladatel a ředitel společnosti FINEZ Investment Management, poskytující privátní investiční poradenství.

Publikuje pravidelně v deníku E15, v měsíčníku Finanční řízení & controlling v praxi, na Investujeme.cz, Finmagu a Peníze.cz a příležitostně v dalších médiích.

J&T banka není povinná vyplácet výnos

Ale to není zdaleka všechno. V dokumentaci certifikátu nás čeká pár vypečených překvapení. Desetiprocentní úrok totiž není nijak garantovaný a J&T banka ho vůbec nemusí vyplatit. Standardně by měl být vyplácen kvartálně, vždy po skončení tříměsíčního výnosového období. V prospektu tohoto cenného papíru se ale mimo jiné uvádí:

„Emitent může kdykoliv v průběhu výnosového období rozhodnout na základě vlastní volné úvahy, v níž není žádným způsobem omezen, o zrušení výplaty výnosu za takové výnosové období nebo též za určená následující budoucí výnosová období.“

Takže kdykoliv si banka umane, může se rozhodnout výnos nevyplatit. Podle jiného ustanovení prospektu může výnos také krátit:

„Pokud nebude mít emitent disponibilní zdroje schválené valnou hromadou v objemu dostatečném k výplatě celého výnosu, bude výnos připadající na jeden certifikát poměrně krácen. Zkrácení nebo nevyplacení výnosů za dané výnosové období je trvalé a nemůže být kompenzováno v následujících výnosových obdobích.“

Investiční poradna

Do čeho a jak investovat

Aleš Tůma

Leží vám na běžném účtu sto tisíc a nevíte, co s nimi? Nejste si jistí „garantovanou“ investicí? Chcete vědět víc o investování do podílových fondů? Nechejte si poradit!

Partners Financial Services


Zeptejte se analytika Partners Aleše Tůmy a dalších odborníků v Investiční poradně na Peníze.cz

J&T banka není povinná splatit certifikát

Certifikáty také nemají stanovené pevné datum splatnosti. Kdykoliv po pěti letech může J&T banka rozhodnout o jejich splacení. Vlastníci certifikátů ale nemají právo jejich splacení požadovat. A v prospektu se také jasně uvádí, že:

„Emitent není povinen splatit jmenovitou hodnotu certifikátů.“

Čili dokud o splacení nerozhodne emitent, může investor certifikát jedině prodat někomu jinému. Tady může nastat dost vážný problém: když bude banka pravidelně vyplácet slíbené desetiprocentní úroky, bude o certifikáty jistě zájem a jejich tržní cena pravděpodobně poroste výrazně nad nominál. Jenže kdyby J&T banka výnosy přestala vyplácet, nikdo nebude chtít koupit papír bez výnosu na nekonečně dlouho. Jeho cena by naopak výrazně klesla.

Slepá důvěra do investování nepatří

Když si to shrneme, J&T banka láká na úrok deset procent, ale ve skutečnosti není nijak zavázaná tento úrok vyplácet a není dokonce ani povinna splatit jmenovitou hodnotu certifikátu. Tomu říkám opravdu dobrý kšeft.

Ale proč se držet při zemi. Příští týden vydávám vlastní certifikáty s výnosem dvacet procent ročně. Samozřejmě za stejných podmínek – úrok nemusím vyplácet a dluh nemusím vrátit. No neberte to!

Samozřejmě předpokládám, že banka chce hrát s investory fér hru a výnosy chce vyplácet a má v úmyslu jim jednoho dne vrátit i jmenovitou hodnotu certifikátu. Přece si nebude kazit bezesporu dobré jméno, že? Ale investovat jen na základě slepé důvěry se nevyplácí. J&T banka si v prospektu nechala až příliš mnoho zadních vrátek, způsobem, který zcela podlamuje důvěru v tento produkt. Rozumný investor by do něčeho podobného nedal ani korunu.

Nicméně přes všechny nástrahy, které v sobě ukrývá, je o nezajištěné certifikáty překvapivě velký zájem. Z plánovaného objemu jedné miliardy korun již banka k 3. 7. upsala přes polovinu. Proto se rozhodla v souladu s prospektem zvýšit od 15. 7. emisní kurz na 105,26 % jmenovité hodnoty certifikátu. Výnos certifikátu tak už bude lehce pod deset procent ročně. Tak honem, pospěšte si!

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+59
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

25. 7. 2014 12:21, Dan

Pane Traxlere, kdybyste psal senzační článek pro Haló noviny, tak možná pochopím stesk investora, který nedisponuje investovatelným ekvivalentem 100 tisíc eur, ale Vy lidem radíte, co s reálnými pěnezi, tak mi dovolte krátkou poznámku: Kapitálový certifikát JaT Banky není nic jiného než podobné hluboko podřízené dluhopisy či konvertibilní cenné papíry předních evropských bank včetně např. Societé Generale, Deutsche Bank, Barclays, ap. Cenné papíry, které si banka může započítat do vedlejšího Tier 1 kapitálu, musí mít stanovený výnos, resp. kupon, a zároveň musí bance umožnit v případě potřeby kupon i jistinu snížit, výplatu odložit, nebo dokonce zrušit. Takový cenný papír ani nesmí mít předem danou splatnost a jeho splacení ze strany emitenta je podmíněné souhlasem regulátora. Toto vyžaduje evropská legislativa a tak to i JaT Banka vyváženě prezentuje v prospektu emise, prezentacích a jiných materiálech. Rozumný investor přece taky nebude považovat ČEZ za podvodníka proto, že nikdy nesplatí "jistinu" (ledaže by se rozhodnul část akcií odkoupit nebo zrušit), stejně tak mu nemůže mít za zlé, kdyby nevyplatil dividendu, protože z principu akcie ani podle prospektu na ni není nárok. Rozumný investor nebude JaT Bankce slepě věřit. Bude se zajímat o její hospodaření, o její ziskovost, kapitálovou přiměřenost, sílu kapitálového "polštáře" nad hranicí regulatorního minima a učiní kvalifikované rozhodnutí jako spousta těch, kteří ho už učinili. Přeju více realismu a informační hloubky do dalších, věřím, že opět kvalitních článků.

Reagovat

 

+25
Líbí
Nelíbí

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

26. 7. 2014 9:41, Dobrak

Citace z clanku: "Nicméně přes všechny nástrahy, které v sobě ukrývá, je o nezajištěné certifikáty překvapivě velký zájem. Z plánovaného objemu jedné miliardy korun již banka k 3. 7. upsala přes polovinu. Proto se rozhodla v souladu s prospektem zvýšit od 15. 7. emisní kurz na 105,26 % jmenovité hodnoty certifikátu. Výnos certifikátu tak už bude lehce pod deset procent ročně. Tak honem, pospěšte si!"
Kam je treba spechat? Vas clanek je s datem 24.7.2014

Reagovat

 

-2
Líbí
Nelíbí

Další příspěvky v diskuzi (13 komentářů)

1. 8. 2014 | 0:01

"když bude banka pravidelně vyplácet slíbené desetiprocentní úroky, bude o certifikáty jistě zájem (...). Jenže kdyby JT banka výnosy přestala vyplácet, nikdo nebude chtít koupit papír bez výnosu na nekonečně dlouho. Jeho...více

27. 7. 2014 | 11:37 | standa

nejvetsi riziko je v tom, ze akcionar si muze z banky tahat zisky A SOUCASNE nevyplacet kupon certikatu. To, co ma byt na urovni akvii z hlediska rizik, je jeste nize.... více

26. 7. 2014 | 9:41 | Dobrak

Citace z clanku: "Nicméně přes všechny nástrahy, které v sobě ukrývá, je o nezajištěné certifikáty překvapivě velký zájem. Z plánovaného objemu jedné miliardy korun již banka k 3. 7. upsala přes polovinu. Proto se rozhodla...více

26. 7. 2014 | 7:55 | Trepifajxl

Pane Traxlere, je dobře, že jste tento článek napsal, neboť je skutečně mnoho lidí, kteří si podrobné informace nepřečtou a nebo jim dost dobře nerozumějí. Nesouhlasím však s tím, že riziko je na úrovni investice do akcií....více

25. 7. 2014 | 15:46 | Jan Traxler, FINEZ Investment Management

Dobrý den, . nikde netvrdím, že JaT banka je podvodník. A byl bych velice nerad, kdyby někdo nabyl dojmu, že JaT banku kritizuji. . Mám mezi svými klienty hned několik klientů JaT banky. A nemám nic proti JaT bance, naopak....více

Čtenáři také navštívili

21. 5. 2014 |  | 1 komentář

Velký investiční seriál: Riziko. Váš věrný kamarád

Bez práce nejsou koláče a bez rizika nejsou výnosy. V nějaké z jeho podob se s ním setká každý investor a nevyhnete se mu ani při spoření do slamníku. Abyste se s ním lépe sžili, věnujeme mu další díl...

22. 4. 2014 |  | 80 komentářů

Robot na forexu: Investiční terminátor?

Vysoké zisky bez námahy a s malým rizikem díky automatickému obchodování na měnovém trhu – to slibuje klientům společnost WSM. No není to pohádka? Je to pohádka!

18. 4. 2014 |  | 5 komentářů

Očima expertů: Začínáme s investováním. Na co si dávat pozor?

První krůčky ve světě investic nemusí být vůbec jednoduché. Kolem čeká řada nástrah, které můžou přijít pěkně draho. Na co si v začátcích dávat největší pozor? Zeptali jsme se ekonoma Lukáše Kovandy, ředitele...

8. 4. 2014 |  | 10 komentářů

Velký investiční seriál: Kdy a proč začít?

V první části našeho seriálu o investování se budeme zabývat tím, proč vůbec posílat peníze do investic. Připomeneme vám také základní chyby začínajících investorů a řekneme si, jaké předpokládané výnosy...

4. 12. 2012 |  | 2 komentáře

Nadílka firemních dluhopisů: počítejte s rizikem

Kampak dneska s pomeranči! Jinačí mikulášskou nadílku připravila investorům řada českých firem – nadělují dluhopisy se zajímavými výnosy. Ale čert varuje: dělejte domácí úkoly, nebo budete v pytli!

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

průmysl 4.0, nezaměstnanost, zaměstnání, motivace, Radka Dohnalová, regulační úřad, vodící pec, diagnóza, Pavel Jirák, čtenáři, pop-up okna, krajské volby, náhradový poměr, ochrana před věřiteli, Tomáš Březina, hypotéční kalkulačka, elektřina, plyn, cestovní pojištění online, povinné ručení kalkulačka, půjčky

4A71034, 4S32587, 4A44490, 5AF2517, 2AZ9511

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.