Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Dluhopisy: maďarské trhy rostou, vláda chce zkrotit státní finance

| 10. 5. 2006
Dluhopisy: maďarské trhy rostou, vláda chce zkrotit státní finance
Opět se potvrdil předpokládaný růst výnosů na dluhopisových trzích. Střední Evropa vesměs zůstala bez domácích událostí, a následovala tak vývoj ve světě. ECB ponechala výši úrokových sazeb, tady také nic nového. V USA další ochlazení nemovitostního trhu zatím stále neoslabuje spotřebu domácností. Navíc stále silný trh práce potvrzuje předpovědi silného růstu americké ekonomiky.

Spojené státy

  • Vývoj americké ekonomiky nezaznamenává výraznější trhliny. Ochlazení na nemovitostním trhu se neprojevuje snížením domácí poptávky (zatím), rizika pro americkou ekonomiku mohou být při případném poklesu dalších trhů, zejména toho akciového.
  • Šéf Fedu Bernanke není spokojen s tím ,jak si trh vysvětlil jeho slova, přičemž sám sebe opět představil jako bojovníka proti inflaci a úplně tak nevyvrátil možnost více než jednoho navýšení úrokových sazeb v příštích šesti měsících. Toto prohlášení mírně pomohlo dolaru a poslaly dluhopisové výnosy do splatnosti krátce nad 5,10%.
  • Tento týden ve středu máme před sebou zasedání měnového výboru Fedu, lze čekat potvrzení slov ohledně navýšení sazeb a další nárůst výnosů na dluhopisových trzích.
  • Dluhopisům také nepomohla vyšší čísla indexu ISM služeb (63 b), která potvrdila silné postavení tohoto sektoru v americké ekonomice. V pátek byly oznámeny tradiční data z trhu práce, ve Spojených státech se sice vytvořilo výrazně méně pracovních míst než trh očekával (138 000 proti 200 000), míra nezaměstnanosti se ale dlouhodobě usadila pod 5% (4,7%).
Výnos do splatnosti 10tiletých amerických vládních dluhopisů (index)

Zdroj: Bloomberg, AKAM

EU

  • Trh nejvíce sledoval čtvrteční zasedání Evropské centrální banky. Ta rozhodla podle očekávání, když nechala základní sazby v ekonomice Eurozóny na úrovni 2,5%.
  • Trh velmi slyší na následné tiskové konference, minulý měsíc prezident Trichet překvapil, když posunul další možné navýšení sazeb na červen. Ve čtvrtek na tiskové konferenci potvrdil svá slova, když zmínil v tuto chvíli nejvážnější rizika. Těmi jsou především ta inflační, způsobená vysokými cenami energií (ropa), nebo zvýšenou peněžní zásobou v zemích Eurozóny.
  • Čekáme tedy červnové navýšení, poté podle vývoje hospodářství zřejmě ještě jednou do konce roku. Stále však visí otazníky nad robustnějším růstem v Evropě, předstihové ukazatele hovoří o silnějším růstu než potvrzují současná data.
Výnos do splatnosti vládních dluhopisů
5. 5. 2006 USA EU ČR HU PL
2 roky 4,93 3,39 2,82 6,81 4,42
týdenní změna 0,067 0,009 0,038 -0,095 0,014
měsíční změna 0,125 0,075 0,081 -0,349 0,083
3 roky 4,94 3,55 3,13 6,78 4,56
týdenní změna 0,069 0,016 0,028 -0,106 -0,012
měsíční změna 0,149 0,096 0,111 -0,426 -0,006
5 let 4,98 3,76 3,50 6,81 4,91
týdenní změna 0,068 0,026 0,004 -0,045 -0,040
měsíční změna 0,190 0,122 0,181 -0,350 0,051
10 let 5,10 4,00 3,95 6,78 5,11
týdenní změna 0,050 0,050 -0,010 -0,075 -0,061
měsíční změna 0,257 0,152 0,180 -0,295 0,094
Zdroj: Bloomberg, AKAM

Region střední Evropy

  • Po zasedání bank v předminulém týdnu nebylo na trzích významnějších zpráv, region se vyvíjel spíše pod vlivem sentimentu a vývoje na světových trzích.
  • Důvodem pro růst dluhopisových trhů v Maďarsku lze hledat v prohlášeních a budoucích opatřeních nové vlády, která chce razantně zatočit s neukázněnou rozpočtovou politikou vlády. Trh si opatření vysvětluje pozitivně, vláda ale bude sestavena až v červnu, trh může potkat korekce ze zklamání z budoucího vývoje. Polské dluhopisy se obchodují pod tlakem stále nejisté politické situace. Do vlády jsou populistické strany, není příliš velká pravděpodobnost ustálení tamních poměrů.
  • Čeští centrální bankéři v zápisu nevyjevili nic nového. Inflační rizika přetrvávají, vyšší ceny v Německu také hovoří pro růst sazeb v červnu, proti je silná (zatím) koruna.
Otestovali jsme pro vás!

Průběžně podrobujeme kritickému redakčnímu oku či oku externí poroty různé produkty a finanční instituce. Co vše jsme zatím otestovali:

  • Přemýšlíte o tom, že byste využili služeb finančního poradce? Podívejte se, jak dopadly námi testované poradenské firmy.
  • Je vaše internetbankingová aplikace bezpečná, uživatelsky příjemná a cenově výhodná? Podívali jsme se jí na zoubek.
  • Jak kvalitní poradenství a služby poskytuje vaše banka? Za kolik půjčují lichvářské společnosti?
  • Otestovali jsme 10 pojišťoven, zda poskytují svým potenciálním klientům všechny důležité informace, jak jim to nařizuje zákon. Výsledky byly skoro k pláči.
  • Nabízejí banky úvěry skutečně za ty úžasně nízké sazby, které inzerují? Podívali jsme se "na zoubek" i firmám poskytujícím spotřebitelské úvěry.
Výsledky našich testů naleznete ve zcela nové sekci Otestovali jsme pro vás.

Autor pracuje jako Portfolio Manager Assistant ve společnosti Atlantik-Kilcullen Asset Management.

Co se bude dále dít v Maďarsku a Polsku? Jak se projeví naše volby na finančních trzích? Oslabí spotřeba amerických domácností? A kdy nás konečně čeká silný ekonomický růst Evropy?

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-8
Ano
Ne

Diskuze

Žádný komentář nebyl vložen.

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Input, Výkaz zisku a ztrát, Diskontní úvěr, rodičovství, odměna pěstouna, pěstoun, sociální dávky, peněžitá pomoc v mateřství, Freddie Mac, ohlásit, disponent, licenční smlouva, cvr refining, Jan Mach, obchodní pravidla, FIO, RM-Systém, tradingové oddělení

1SE6074, 2S35798, 1SE6074, 2C42913, 3C30372

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2017 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK