Spoření a inflace - jak reálně nepřijít o peníze
Ještě doporučujeme:
Dlouhodobé opce místo akcií? Ano, je to lacinější
S opcemi se nemusí obchodovat pouze v řádu dnů či týdnů. Někdy může být zajímavé koupit dlouhodobé opce, které vyprší za několik let. Špatná zpráva je, že se dají pořídit jen u malého počtu akcií.
V několika posledních článcích jsme se zabývali obchodními strategiemi, při nichž jsme opce drželi jen několik dnů či týdnů. Existují však i dlouhodobé opce, které mohou mít platnost třeba až tři roky. Říká se jim LEAPS. Pokud bychom nakoupili dlouhodobou opci třeba na akcie Wal-Mart, mohli bychom ji držet až do doby vypršení v lednu 2011. Tento druh opcí nemají všechny akcie. Lze je koupit jen asi u 10 procent akcií, na něž opce existují. Většinou to jsou akcie , kde je velký objem obchodů a jedná se o známé společnosti. Jako příklad můžeme uvést – Apple, Intel, GE, Citigroup, Wal-Mart, Microsoft, Johnson & Johnson.
Z Yahoo/finance/option je ukázka dlouhodobé opce společnosti Microsoft, kde je zakroužkovaná opce s expirací v lednu 2010. Když se podíváme na sloupec Open Interest, vidíme, že se už s těmito opcemi obchoduje.
V okamžiku, když akcie společnosti Microsoft stojí 28,18 USD, stojí 100 ks akcií 2 818 USD. Jeden opční kontrakt Call LEAPS pro tuto akcii, strike 25, jejíž platnost končí třetí pátek v lednu 2 010, ovšem stojí 635 USD (vše uvedeno bez makléřských poplatků). Jen pro zajímavost uvedeme, že opce se strikem 25, ale s měsícem expirace o rok dříve, v lednu 2009, stojí 468 USD/kontrakt. Takže roční časová opční premie od ledna 2009 do ledna 2010 je 167 USD (635 – 468 USD).
Pokud držíme 100 ks akcií a akcie vzroste o 1 USD, vydělali jsme 100 USD. Když držíme 1 opční kontrakt a akcie vzroste o 1 USD, hodnota opce se nezvýší o dolar, ale vzroste o hodnotu řeckého písmene delta.
Ukázka z opčního softwaru OptionVue, kde vidíme hodnotu delta
Delta je ukazatelem, o kolik se změní hodnota opce, pokud podkladové aktivum vzroste o dolar. V tomto případě opce vzroste o 0,71 USD a bude 6,35 plus 0.71 tj. 7,06 USD. Pokud by akcie Microsoftu poklesla o dolar, hodnota opce poklesne o 0,71 a bude tedy 5,64 USD. Obecně platí, že delta je vyšší u opcí s nižšími dodacími cenami a že čím více je opce in-the-money, tím je i vyšší ukazatel delta. Do hry vstupují ještě další faktory, ale zatím se spokojíme s vysvětlením jednoho z řeckých písmen.
LEAPS – dlouhodobé opce mají ve své hodnotě velkou časovou složku právě pro svoji dlouhou platnost. Proto jsou dražší než běžné opce . Stále jsou ale lacinější než nákup 100 ks akcií. Proto je možné uvažovat o jejich nákupu místo pořízení akcií.
