Zdroj: Shutterstock
České investory zaskočila ve středu večer zpráva od nizozemské platformy Degiro: Vzhledem ke změnám v regulaci PRIIPs nebude dále možné nakupovat některé fondy, které držíte, do doby, než jejich emitent dodá potřebnou dokumentaci. Možnost nákupu některých ETF (burzovně obchodovaných fondů) skončila prakticky okamžitě.
Degiro odkazuje na evropská pravidla pro PRIIPs – packaged retail and insurace-based products, tedy „strukturované retailové investiční produkty a pojistné produkty s investiční složkou“. Podle nich musí – jednoduše řečeno – společnost, která takové investiční produkty nabízí, dát klientům k dispozici stručný souhrn všech vlastností daného produktu, a to v tom jazyce, v jakém produkt nabízí a inzeruje.
Jde o tři stránky těch nejzákladnějších informací, takzvaných KIDs: key information documents – klíčové informační dokumenty, případně v českém prostředí také sdělení klíčových informací. Aby měli zákazníci možnost rychle posuzovat a porovnávat jednotlivé investiční příležitosti.
A Degiro pro některé ETF, které dosud nabízelo, tato KIDs nemá.
Pravidla pro PRIIPs platí už několik let. Obsahovaly ale přechodné období pro investiční fondy. UCITS – tedy fondy, které odpovídají standardním fondům podle zákona o investičních společnostech a investičních fondech) – měly mít během pěti roků čas připravit se.
Toto přechodné období bylo dokonce prodlouženo – do konce roku 2022. Od prvního ledna letošního roku tedy není možné v zemích Evropské unie nabízet ani ETF bez klíčové dokumentace v příslušném jazyce.
Některé otázky zůstávají nezodpovězené:
Na jiné otázky, které investory pálí, odpovědi naštěstí máme.
Klienti nemůžou nakupovat nová ETF bez potřebných KIDs v češtině. Nemůžou ani přikupovat další ETF, přestože je už drží – pokud nemají KIDs v češtině. Ale samozřejmě: dosud nakoupené ETF fondy můžou klienti bez obav dál vlastnit, případně je prodat.
Nevíme zatím, kdy (a jestli vůbec) se ETF do nabídky Degira vrátí. Ze zprávy, kterou platforma rozeslala, se zdá, že by se vrátit do nabídky mohly. Ovšem až je dodají vydavatelé ETF. Jestli pro ně bude malý český trh tak zajímavý, aby na to nějak pospíchali, to je ovšem těžké odhadovat.
Problému se podrobně věnuje investor Jakub Dvořák, autor webu Rozbité prasátko. Zveřejnil i svou komunikaci s platformou a tipy, jak situaci řešit.
Podle našich informací to nehrozí. Ptali jsme se přímo u zdrojů.
Z odpovědí, které jsme zatím od některých společností nabízejících investice do ETF získali, mimo jiné plyne, že rozhodující může být i forma, jakou se investice realizuje. Něco jiného je, když nakupujete ETF sami – pak musí být k dispozici KID v češtině. A něco jiného je, pokud má společnost od klienta svolení ke správě portfolia – pak ETF nekupuje sám klient, nýbrž společnost, takže KID v češtině být nemusí.
Další možnost – i pro společnosti, které umožňují přímý nákup ETF – je nekomunikovat s klienty vůbec v češtině. Tedy nenabízet ETF česky, ale v jazyce, ve kterém KID existují, typicky tedy v angličtině.
výkonný ředitel Portu
Portu umožňuje už řadu let investovat do mnoha populárních ETF. Možné to je beze změny i nadále, jelikož po celou dobu máme pro klienty k dispozici dokumenty KID i v češtině. U těch, jejichž vydavatel český KID nedodává, jsme zajistili odborný překlad a dokumenty na pravidelné bázi aktualizujeme.
S vydavateli ETF jako například BlackRock, Xtrackers nebo Invesco dlouhodobě spolupracujeme mimo jiné i na těchto věcech. Důležité je také zmínit, že zmiňované dokumenty je potřeba poskytovat, jen pokud investování probíhá v režimu přijímání a předávání pokynu – tedy u Portu v rámci produktu vlastní strategie, kde si investor skládá investici sám. V rámci řízených portfolií na míru, které běží v režimu obhospodařování majetku, české KIDy nejsou potřeba, protože výběr instrumentů a nastavení portfolia provádí profesionální tým portfoliomanažerů.
obchodní ředitel Patria Finance
Předmětná regulace říká zjednodušeně zhruba toto: U těch ETF, která obchodník s cennými papíry aktivně nabízí nebo doporučuje, platí povinnost zabezpečit překlad základních informací o těchto ETF (takzvaných KID) do českého jazyka a poskytnutí těchto českých KID klientům včasně dle požadavků regulace. Pak existuje celá mnohem širší paleta konkrétních ETF, která broker umožňuje zobchodovat na podnět zákazníka, bez jejich jakéhokoli předchozího aktívního nabízení či propagace. V uvedeném případě broker pouze zprostředkovává přístup (k předmětným obchodním místům), a tedy není subjektem povinnosti zajistit pro zákazníka KID v českém jazyce. Klienti s Patria Finance využívají všechny popsané možnosti.
Burzovně obchodované fondy ETF jsou chytrou volbou nejen pro začínající investory a investování do nich se u Patria těší velké oblibě a zájem o tuto formu neustále roste. Odpovídajícími pravidly se řádně řídíme již několik let a k pozastavení prodeje rozhodně nevidíme důvod.
generální ředitel Fondee
Pozastavení nabídky některých ETF ve Fondee narozdíl od Degira nehrozí. Ve Fondee máme licenci na portfolio management, nikoliv předávání a přijímání pokynů, jak to bylo u Degira. Díky tomu nemusíme mít všechny KIDs přeložené do češtiny. Klienti se tedy nemusí obávat a mohou s námi investovat, pokud s výběrem u konkurence nejsou spokojeni.
Nutno říci, že legislativu, která dopadla na Degiro, považujeme za zbytečně protekcionistickou a nepovažujeme ji za ideální. Velcí eminenti nemají chuť překládat KIDs do češtiny, protože český trh je v celosvětovém kontextu malý. A jak se na příkladu Degiro ukázalo, výsledkem této legislativy je, že koncový zákazník má omezený výběr produktů.
manažer externí komunikace České spořitelny
Obchodování s ETF jsme nezastavili. Možnost obchodovat s akciemi, certifikáty a ETF jsme v Georgi spustili relativně nedávno (letos v lednu) a samozřejmě velmi bedlivě sledujeme všechny legislativní náležitosti, abychom vyhověli potřebným regulatorním požadavkům.
Chcete si splnit své sny? Investujte!
Do minuty vyhledáte nejvýhodnější investiční portfolia a přání vaše i vašich blízkých se začnou plnit. A nemusíte být profík.
Gabriel Pleska
Sdílejte článek, než ho smažem
Diskuze
Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy
20. 3. 2023 8:09, xlsx
Celé je to nesmysl, až to mlátí dveřma. U Degiro jsem nikde neviděl češtinu, celé je to v AJ. Přesto mi to nikdy nevadilo, holt znalost AJ patří k takovým základním dovednostem, jako je naučit se psát a číst, zvládnout PC, smartphone nebo řídit auto. EU by se měla vzpamatovat a přestat zavádět naprosté hovadiny.
To, že si na tomto problému přihřívají svou polívčičku různé české (pseudo)investiční platformy, je další problém. Známe to jejich "Smolíčku, pacholíčku, otevři nám svou světničku! Jen dva prstíčky tam strčíme, jen co se ohřejeme, hned zase půjdeme..." V praxi to znamená, že si chtějí strhávat jen 1-2 % z majetku, případně i víc, co je ovšem při 10 mil. investic 100-200 tisíc, případně vás ještě rádi oberou o dost procent na směně při vstupu a výstupu z investice. V podstatě ideální řešení pro někoho, kdo neumí počítat a nevadí mu, že nikdy nic kloudného nevydělá.
V diskuzi je celkem (6 komentářů) příspěvků.