Realitní trhy: nadále úspěšnější než akciové

Robert Šíbl | 30. 3. 2006
Realitní trhy: nadále úspěšnější než akciové
Poslední data naznačují konec realitního boomu v USA. Oživení japonské ekonomiky a končící deflační období zapříčinily nevýrazný příliv investičních prostředků do realitních společností. Pravděpodobné navýšení úrokových sazeb v Japonsku, EU i USA a vyšší výnosy na dluhopisových trzích mohou v budoucnu odrazovat investory od investic do jiných tříd aktiv. Jak se budou světové realitní trhy vyvíjet?

Výborná výkonnost japonského realitního trhu v roce 2005 a oznámení japonské centrální banky o možném navýšení centrálních úrokových sazeb v ekonomice mírně brzdí realitní trh v roce letošním. Japonský index si za minulý měsíc připsal 2,61 %, od počátku roku 2006 jen 4,60 %, což například proti téměř 20% navýšení v kurzech evropských realitních titulů představuje slabý výkon. Budoucí růst úrokových sazeb není ale tak vysoký a ekonomika se dostává do rostoucí fáze, proto i nadále předpokládáme růst realitních investic v tomto regionu.

Slušný výkon opět předvedl americký realitní trh. V letošním roce rostl kurz společností investujících do realit (REITs - Real Estate Investment Trusts) v USA o téměř 14%. Realitní boom, alespoň co se týče residenčních nemovitostí, je však již za námi. Celkem prodaných domů je sice nejvíce za několik posledních let, nových domů se však prodalo nejméně od roku 1997.

 

Realitní indexy ve světě k 23. 3. 2006 1 měsíc rok 2006 rok 2005
Evropa * 3 069,08 6,13 % 18,91 % 26,10 %
USA ** 8 194,91 3,53 % 13,99 % 12,16 %
Japonsko *** 3 113,09 2,61 % 4,60 % 76,50 %
Eastern Europe **** 111,26 1,83 % 11,26 % -
* EPRA Index
** NAREIT Index
*** EPRA Japonsko
**** GPRACE20 Index

Díky španělské společnosti Metrovacesa, jejíž 20% podíl hodlá nakoupit jiná španělská společnost Sacresa, si španělský subindex EPRA připsal minulý měsíc přes 11 %. Mnoho analytiků se na druhou stranu domnívá, že cena, kterou Sacresa nabídla, představuje vysokou prémii k její fundamentální hodnotě.

Realitní indexy ve světě k 23. 3. 2006 1 měsíc rok 2006 rok 2005
Španělsko * 6 629,04 11,01 % 30,59 % 71,64 %
Německo * 1 520,28 9,95 % 33,24 % 44,50 %
Francie * 3 806,45 8,58 % 27,78 % 28,14 %
Švédsko * 4 319,24 7,28 % 20,59 % 34,89 %
VB * 2 823,29 5,48 % 16,97 % 22,98 %
Belgie * 1 979,15 5,17 % 4,75 % 18,38 %
Holandsko * 3 021,66 4,39 % 17,33 % 18,60 %
* Subindexy indexu EPRA

Březnové solidní výsledky německého regionu lze přičíst společnosti IVG Immobillien, která se po únorovém vybírání zisků opět těší zájmu investorské veřejnosti.

Společnosti ve Velké Británii se již přiblížily zavedení statutu REIT. Nové podmínky pro společnosti investující v Británii do realit jsou pozitivní. Ze statutu těchto společností vyplývá, že budou muset vyplácet na dividendách 90 % svého zisku (namísto původních 95 %) a především zaplatit konverzní daň ve výši "pouhých" 2 % (očekáváno 15 %). Tyto skutečnosti vyšvihly v druhé polovině měsíce britský realitní subindex výše. Relativně ke kontinentálním společnostem však britské ztrácely kvůli korekci z konce února.

Vysoká výkonnost evropských realitních společností v minulém období v současnosti ukazuje jednu nepříliš pozitivní skutečnost. Tou je fakt, že se evropský realitní sektor nyní obchoduje s historicky nejvyšší prémií (25 % k NAV - Net Asset Value). Vzhledem k navyšování sazeb ze strany ECB lze očekávat korekci na celoevropském realitním trhu, a proto se značná část trhu zaměřila na společnosti, které investují převážně na realitních trzích střední a východní Evropy a jejichž kurz se obchoduje přibližně na úrovni svého NAV.

Autor působí ve společnosti Atlantik-Kilcullen Asset Management.

Otestovali jsme pro vás!

Průběžně podrobujeme kritickému redakčnímu oku či oku externí poroty různé produkty a finanční instituce. Co vše jsme zatím otestovali:

  • Přemýšlíte o tom, že byste využili služeb finančního poradce? Podívejte se, jak dopadly námi testované poradenské firmy.
  • Je vaše internetbankingová aplikace bezpečná, uživatelsky příjemná a cenově výhodná? Podívali jsme se jí na zoubek.
  • Jak kvalitní poradenství a služby poskytuje vaše banka? Za kolik půjčují lichvářské společnosti?
  • Otestovali jsme 10 pojišťoven, zda poskytují svým potenciálním klientům všechny důležité informace, jak jim to nařizuje zákon. Výsledky byly skoro k pláči.
  • Nabízejí banky úvěry skutečně za ty úžasně nízké sazby, které inzerují? Podívali jsme se "na zoubek" i firmám poskytujícím spotřebitelské úvěry.
Výsledky našich testů naleznete ve zcela nové sekci Otestovali jsme pro vás.

Jaký výnos byste očekávali od nemovitostních fondů? Je to typ investice pro vás? Máte třeba s REITs již vlastní zkušenosti?

Líbil se vám článek?

-1
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 0 komentářů

Chcete prodat svou nemovitost?

Nechte si zpracovat ZDARMA cenovou nabídku!

Stačit nám bude pár základních informací o vašem bytě nebo domě a kontakt.

Cenu zjistíte OBRATEM.

Mám zájem prodat:

Prodej bytuByt
Prodej domuDům
Prodej pozemkuPozemek
Ostatní prodej nemovitostiJiné
Zpět

Získejte Vaše peníze zapomenuté v kuponovce!

Najděte s námi jednoduše všechny Vaše zapomenuté akcie i nároky z kuponovky a získejte za ně snadno a rychle peníze.

Zapomenuté miliardy logo
  • Zapojilo se již více než 100.000 klientů
  • Našli jsme už majetek za půl miliardy korun
  • Průměrný úspěšný klient získal více než 20 tis. Kč
    (¼ klientů získala více jak 100 tis. Kč)
Žádné zbytečné poplatky

Žádné zbytečné poplatky

U nás platíte poplatky jen když najdeme hodnoté akcie nebo pohledávky a vyřešíme vše za vás, jinka neplatíte nic.

Složitosti vyřešíme za Vás

Složitosti vyřešíme za Vás

Kromě akcií dohledáme související pohledávky až za 10 let zpětně, v případě odkupu vše zajistíme za Vás a vy tak nebudete muset do banky nebo vyplňovat složité dotazníky.

Odkup za nejlepší ceny

Odkup za nejlepší ceny

U našich nabídek garantujeme odkup nalezených akcií za nejlepší aktuání ceny na trhu.

A tohle už jste četli?

Dluhopisy: klesající trh realit v USA ovlivňuje kapitálové trhy

29. 3. 2006 | Robert Šíbl

Dluhopisy: klesající trh realit v USA ovlivňuje kapitálové trhy

Minulý týden došlo díky pozitivním informacím k růstu dluhopisů, a to jak v USA, tak v Evropě. Dat však bylo jako šafránu. Ke konci týdne se na trzích v USA odrazila statistika poklesu... celý článek

Dluhopisy: období korekce mají za sebou

23. 3. 2006 | Robert Šíbl

Dluhopisy: období korekce mají za sebou

V minulém týdnu se v Evropě růst výnosů zastavil a americké vládní dluhopisy dokonce mírně posílily. Co bylo příčinou? Podívejme se na týdenní vývoj dluhopisových trhů v USA, eurozóně... celý článek

Jak se vedlo a povede světovým ekonomikám: březen

15. 3. 2006 | Robert Šíbl

Jak se vedlo a povede světovým ekonomikám: březen

USA si i nadále udržují vysokou výkonnost, ovšem na úkor rekordního zadlužení. Makroindikátory eurozóny naznačují toužebně očekávané, i když jen velmi mírné, oživení. Raketový růst... celý článek

Zisky akciových trhů střední a východní Evropy v roce 2005

28. 2. 2006 | Stanislav Volek | 1 komentář

Zisky akciových trhů střední a východní Evropy v roce 2005

Když akciové trhy střední a východní Evropy dopadly v létě 2002 na svá dlouhodobá dna, jen málokdo tehdy tušil, že nastává jejich spanilá jízda, která s menšími přestávkami pokračuje... celý článek

Předpověď burzovního počasí pro rok 2006

13. 1. 2006 | Stanislav Volek

Předpověď burzovního počasí pro rok 2006

S novým rokem se s odhady letošního vývoje finančních trhů roztrhl pytel. Zajímá vás, co říkají akcioví prognostici vyznávající tržní trendy a cykly? Čeká nás volatilní rok? Jak dlouho... celý článek

Partners Financial Services

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.