Kapitálové trhy v týdnu od 19.1. do 25.1.

Spojené státy
V pondělí se na amerických trzích neobchodovalo v důsledku státního svátku.
V úterý začalo obchodování v optimistickém duchu, ovšem brzy nastal obrat a trhy začaly klesat. Počáteční impuls daly tituly týkající se technologií. Tento trend se brzy rozšířil i na širší trh. Jako důkaz ustupující recese byl růst indexu leading indicators, který vzrostl v prosinci 2001 o 1,2 %. Osm z deseti indikátorů za měsíc prosinec vzrostlo. Avšak ani pozitivní zprávy nezabránily vyprodávání titulů ve většině sektorů, a to hlavně v důsledku obav z ohlašování společností po ukončení obchodování. Obavy byly zaměřeny hlavně do odvětví polovodičů, díky oznámení Intelu (profil, názory), který zamýšlí snížit v tomto roce kapitálové výdaje.
Ve středu se obchodovalo v kladném teritoriu. Dařilo se hlavně technologickým titulům. Růstový trend se méně dotkl DJIA (profil, názory). Důvodem k tomuto vývoji byly hlavně ohlášené hospodářské výsledky, které byly velice pozitivní, komentáře a také na to navazující upgrady. Již úterní oznámení společností Novellus (profil, názory) a Emulex (profil, názory) byly silným impulsem k růstu. V návaznosti na tyto společnosti se ve středu výrazně dařilo polovodičům a výrobcům pamětí. Na trhu též sílí spekulace, že dojde ke snížení produkce ropy, o kterém rozhodne příští zasedání OPECu. Pozitivními sektory byly biotechnologie, bezdrátová komunikace, software a networking. Naopak negativně se dnes vyvíjely akcie internetových společností, hardware-computer a broker-dealer.
Čtvrteční obchodování začalo v silném růstovém trendu. Důvodem k tomu byly pozitivní výsledky hospodaření některých společností. Dále také nečekaně nízká hodnota nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za uplynulý týden (došlo k poklesu o 15 tisíc na hodnotu 376 000). Důležitý byl samozřejmě i komentář Alana Greenspana, který vyzníval v pozitivním tónu. Kromě tohoto počátečního nárůstu ovšem nedošlo k přílivu nových peněz v nákupních příkazech a nadšení v průběhu dne vychladlo. V pátek začalo obchodování na amerických trzích ve znamení poklesu, a to v důsledku dalšího oznamování hospodářských výsledků. Tento negativní vývoj byl zapříčiněn ohlášeními z technologického sektoru. Mezi společnosti se špatnými zprávami patřily JDS Uniphase (profil, názory) a zejména Ericsson (profil, názory), který oznámil vyšší než očekávanou ztrátu. Obchodování bylo též ovlivněno spekulacemi o rozhodnutí Fedu o dalším snižování úrokových sazeb, o kterém by se mělo rozhodnout příští týden. Panuje zde názor, že Fed sníží úroveň sazeb na čtyřicetileté minimum a bude ho držet až do druhé poloviny roku.

Evropa
Také na německých trzích došlo v počátku týdne k propadu, který byl poté vyrovnán. Jiný vývoj panoval na londýnské burze, kde index FTSE 100 (profil, názory) celý týden posiloval. Pondělní obchodování bylo trošku netradiční, jelikož v důsledku státního svátku v USA, neměly evropské trhy od koho svůj vývoj odvodit. Například v Německu byla tímto impulsem společnost Infineon Technologies, která oznámila již třetí čtvrtletní ztrátu v řadě. V dalších dnech došlo k oživení, a to hlavně díky pozitivním hospodářským výsledkům společností, které byly zveřejňovány v U.S. 

autor pracuje ve společnosti ABN AMRO Asset Management