Na otevírání fondů lze i prodělat

Proces otevírání kupónových fondů, který začal na jaře roku 1998, pořádně zahýbal kurzy jejich akcií. Možnost zajímavě vydělat přilákala do uzavřených fondů mnoho spekulantů. Vysoké diskonty (rozdíl mezi majetkem připadajícím na akcii fondu a jejím kurzem na burze) udělaly z otevíraných fondů velice zajímavou investici. "Ti, kteří do fondů investovali v roce 1998 se střednědobým investičním horizontem dvou až tří let vydělali nejvíce, v průměru okolo dvaceti procent ročně", říká Dalibor Mátl ze společnosti ABN AMRO Portfolio Management. Ceny fondů na burze rostly v období let 1998 až 2000 rychleji než celého trhu. Na otevírání určitě vydělali (nebo vydělají) především kupónoví investoři, protože jim přináší možnost dostat reálnou hodnotu majetku připadajícího na jednu akcii.

Často se však investování několik měsíců před otevřením, kdy byl "jistý" očekávaný výnos a datum otevření, ukázalo jako velice rizikové. Otevření mnoha fondů se zdrželo (kvůli podivným žalobám, procesním problémům, představenstvům bránícím svá křesla apodobně), hodnota majetku v některých fondech náhle prudce poklesla (například díky krachu IPB a obecnému poklesu na trhu). Nákup akcií fondů již rázem nebyl tak zajímavou a jistou krátkodobou investicí, jak se ještě nedávno jevil.

S malým výdělkem se určitě nehodlají spokojit minoritní akcionáři napadající přeměnu investičního fondu. Někteří analytici se domnívají, že těmto akcionářům nejde ani tak o ochranu svých práv, jako spíše o pokus získat "výpalné" ze správcovské společnosti nebo velkých akcionářů. Podobný problém nastal nedávno v Rentiérském IF První investiční (profil, názory) jehož otevření se díky žalobě o několik měsíců opozdí. Akcionářským hrátkám se mohou případní investoři vyhnout nákupem uzavřených podílových fondů (například Živnobanka - Podílový fond, kupónové podílové fondy skupiny PPF (ISPPF) nebo Thesaurus Kapitálové investiční společnosti České pojišťovny (ISKIS). Práva podílníků v těchto fondech nejsou tak silná jako akcionářů investičních fondů a podobné zdržovací žaloby jsou vyloučené.

Jaké výhody přináší otvírání v praxi si můžeme ukázat na příkladu Restitučního investičního fondu, kde je otevření očekáváno ke 14. říjnu (i když termín byl již několikrát posunut):

Především vzhledem ke zkušenostem krátkodobých investorů, kteří se na investicích do otevíraných fondů spálili, již nelze považovat tuto investici za bezrizikovou a doporučujeme ji pouze těm, kteří si uvědomují, že se z investice na několik měsíců může stát investice na mnohem déle a nemusí skončit ziskem.

Jaký je váš názor na otevírání fondů? Napište jej do

Přehled fondů, které ještě čeká otevření: