Zahraniční vlivy posunuly českou výnosovou křivku vzhůru

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií

Odhad experta pro období od 13. 12. 2010 do 10. 1. 2011 (holding period = 1 měsíc)

Odhad experta pro období od 13. 12. 2010 do 13. 6. 2011 (holding period = 6 měsíců)

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Znojil - J&T BANKA
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Zahraniční trhy

Začátek týdne byl ve znamení prudkého posilování české koruny proti americkému dolaru. Ten byl na světových trzích pod tlakem, neboť ratingová agentura Moody´s uvedla, že přijatý podpůrný balíček týkající se snižování daní a podpory v nezaměstnanostiv příštích dvou letech zvýší pravděpodobnost negativního výhledu pro rating USA. Naopak oproti euru byla koruna po celý týden velmi stabilní s minimálními pohyby, kurz koruny se tak stagnoval na úrovni 25,15 EUR/CZK. Ve druhé polovině týdne pak koruna i eurosvé „dolarové“ zisky odevzdaly, když americké měně k růstu pomohla lepší makroekonomická data a výsledek jednání americké centrální banky. Ta vzhledem k slabému ekonomickému růstu a nízké inflaci potvrdila scénář tzv. kvantitativního uvolňování přijatý na svém listopadovém zasedání. Společné evropské měně naopak ublížilo oznámení agentury Moody´s, že pracuje na revizi španělského ratingus možností jeho snížení, dále pak pokračoval růst obav, že se dluhová krize eurozony přelije do dalších zemí, včetně předlužené Belgie. Co se týká koruny, tak očekáváme, že v novém roce se domácí měna vrátí ke svému tradičnímu posilujícímu trendu, čemuž by měl pomoci jak nárůst přebytku zahraničního obchodu, tak příznivý fiskální vývoj.

Česká výnosová křivka se během tohoto týdne mírně posunula směrem nahoru, a to jak na krátkém tak in dlouhém konci. Hlavním impulzem tohoto růstu byly zahraniční vlivy, naopak minimální dopad na trh měly výroky centrálních bankéřů. Např. viceguvernér V. Tomšík uvedl, že v tuto chvíli očekává stabilitu úrokových sazeb a do budoucna nevyloučil možnost pohybu úrokových sazeb oběma směry. Eva Zamrazilová, která na posledních zasedáních hlasovala pro vyšší úrokové sazby, uvedla, že nevidí žádný bezprostřední důvod ke zvýšení úrokových sazeb, nicméně není podle ní třeba držet sazby na současných rekordně nízkých hodnotách. Naplní-li se náš předpoklad týkající se zpevňování koruny v novém roce (viz výše) a dojde-li ke zklidnění situace v eurozóně, tak by korunové výnosy (úrokové swapy) měly reagovat poklesem, byť zřejmě přechodným.

Martin Pecka, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 13. 12. 2010.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

V tomto týdnu hodnocení provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Roman Skalický - LUTHERUS

_{Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.}

_{Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).}

_{Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.}

Srovnávat se vyplatí

Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění, telekomunikací a financí. My počítáme, vy šetříte.

Porovnat nabídky dodavatelů

Sdílejte článek, než ho smažem