Rok 2010 se nesl ve znamení oživování ekonomického růstu. Vůdčí roli sehrály především rozvíjející se trhy v čele s Čínou a Indií. Oživení se ovšem nevyhnulo ani rozvinutým zemím. Růst celosvětové ekonomiky by měl pokračovat i v roce 2011. Motorem zůstanou emerging markets. Výsledkem by měla být vyšší poptávka po komoditách.
Pozitivní zprávou pro komodity je i současná extrémně uvolněná monetární politika některých centrálních bank, kterým vévodí americký Fed. V průběhu roku bylo představeno kvantitativní uvolňování 2.0, jehož cílem je oslabit dolar a zvýšit cenu aktiv. Obojí se evidentně daří.
Fed svou politikou zlikvidoval atraktivitu bezpečných investic a nutí svět ke spekulacím a k nákupu rizikovějších aktiv ( akcie, komodity, spekulativní dluhopisy atd.). Ceny míří vzhůru. Prozatím nic nenasvědčuje tomu, že bychom se v nejbližší době dočkali v případě politiky centrálních bankéřů změny. Spíše naopak – Ben Bernanke připustil, že kvantitativní uvolňování v případě potřeby může pokračovat. Kombinace zvyšujícího se hospodářského růstu ve světě a extrémně uvolněné monetární politiky by měla podporovat komodity i v příštím roce.
Dalším faktorem je v případě některých surovin nedostatečná nabídka, která nestačí držet tempo s rostoucí poptávkou. Podporou budou i v příštím roce opět nečekané výpadky produkce, které v situaci, kdy jsme v případě řady komodit svědky nízkých zásob, povedou k prudkým cenovým pohybům.
Nelze ovšem očekávat nebe bez mráčku. Právě naopak. Z dlouhodobého hlediska nebyly příčiny, které přivedly svět k největší recesi od 30. let, ještě zdaleka odstraněny. Stále jsme svědky velké nerovnováhy ve světě. Situace se navíc zhoršuje a dříve či později se budeme potýkat s další krizí.
Extrémně uvolněná monetární politika centrálních bank (obzvláště Fedu)
Rychle se zvyšující ceny potravin
Inflační tlaky na emerging markets, které zde způsobují růst úrokových sazeb, což by mohlo vést ke zpomalení tamního hospodářského růstu
Hrozící rozpad eurozóny
Vysoké dluhy některých států
Předlužení spotřebitelé v řadě rozvinutých zemí, nadměrně spořiví obyvatelé na emerging markets
Deleveraging
Vysoká nezaměstnanost, která by v kombinaci s úspornými opatřeními mohla vést k ještě větším sociálním nepokojům a k politické destabilizaci některých zemí
Fixace čínské měny na dolar
Hrozící vznik spekulativních bublin v jednotlivých třídách aktiv
Kapitalismus bez bankrotů, který se vyznačuje socializací ztrát a privatizací zisků
Neustále se zvyšující role států v ekonomice
Demografické potíže v rozvinutých zemích
Určit přesný čas, kdy se naplno daný problém projeví a ovlivní finanční trhy a celosvětovou ekonomiku, je největší neznámou. Nicméně pokud tyto nerovnováhy nebudou řešeny, tak lze se stoprocentní jistotou říci, že se nakonec projeví a způsobí velké problémy na finančních trzích, v ekonomice a ve společnosti.
Je pravděpodobné, že některé z výše uvedených bodů budou způsobovat turbulence a zvýšenou volatilitu na finančních trzích i v příštím roce. Bezesporu tudíž budeme svědky výraznějších korekcí. Dlouhodobý trend (horizont let) v případě komodit nicméně s největší pravděpodobností neskončil a bude pokračovat.
Zbytek článku si přečtete na serveru investicniweb.cz
Dlouhodobý investiční produkt
Myslete na sebe a zabezpečte se na penzi co nejlépe. Třeba investováním do široké nabídky fondů.
Sdílejte článek, než ho smažem
