Po krátké korekci se akcie rychle vrátily na rostoucí vlnu a všechny hlavní trhy skončily o několik procent výš než na počátku měsíce.
Ceny akcií neohrozila ani rostoucí inflace, atakující mnohaleté rekordy nejenom v České republice, ale i v Evropské unii nebo v USA. Centrální banky se dívají na hrozbu inflace jako dočasný fenomén a prozatím na ní nereagují. Světlou výjimkou je Česká národní banka. Zdrženlivost centrálních bank a dobrý výsledky firem posunuly ceny akcií, respektive akciových fondů, na nová maxima.
Dluhopisy pro změnu na inflaci reagovaly negativně a jejich ceny se propadly.
Akciové fondy
Partners indexy akciových fondů |
| fondy investující do akcií vyspělých zemí | fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.) |
říjen 2021 | 4,3 % | 3,6 % |
od začátku roku | 18,2 % | 15,8 % |
poslední rok | 33,9 % | 34,3 % |
poslední tři roky | 43,3 % | 36,2 % |
posledních pět let | 58 % | 45 % |
posl. deset let | 154,5 % | 67,6 % |
počet fondů | 38 | 15 |
Na akciových trzích trvá pozitivní nálada. Například akcie v USA rostly jen za říjen o sedm procent, v Evropě o pět procent. Výsledkem je, že průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v Česku dosáhla v říjnu nadprůměrných 4,3 %. Meziročně mají klienti v akciových fondech majetek o třetinu vyšší a jen za letošní rok to dělá 18,2 %.
Speciální akciové fondy (regionální či sektorové) v průměru za říjen vzrostly o 3,6 %, meziročně jsou výš o 34,3 %. Za hlavními trhy zaostaly například ty středoevropské, které byly v čele pelotonu minulý měsíc.
Dluhopisové fondy
Partners indexy dluhopisových fondů |
| fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy | fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů |
říjen 2021 | -1,6 % | -0,4 % |
od začátku roku | -2,5 % | 1,9 % |
poslední rok | -2,6 % | 5,8 % |
poslední tři roky | 1,6 % | 10,9 % |
posl. pět let | -1,8 % | 11 % |
posl. deset let | 11,3 % | 48,7 % |
počet fondů | 19 | 22 |
Česká národní banka po zářijovém zvýšení základní sazby na 1,5 % i nadále indikovala další svižné zpřísňování úrokových podmínek, což bylo způsobeno inflací. Meziroční růst cenové hladiny se blíží 5 %. A protože do inflace ještě naplno neprobublaly ceny energií, benzinu a potravin, můžeme čekat další růst inflačních čísel – a sedmička nebude daleko.
V tomto prostředí spadly ceny dluhopisů. Například pětiletý český státní dluhopis se svým výnosem dostal na 2,8 %, zatímco na počátku roku vynášel investorům pouhých 0,8 %.
Průměrná výkonnost dluhopisových fondů byla v říjnu minus 1 %, meziročně je to už dokonce pokles o 2,6 %. Konzervativní investoři spořící v bezpečných dluhopisových fondech se sice nově mohou těšit na vyšší výnosy, ale aktuálně mají za sebou období propadu cen.
Utahování rizikových prémií šlo proti obecnému růstu výnosů, a proto fondy rizikových dluhopisů ztratily za měsíc pouze 0,4 %. Meziročně přidaly 5,8 %.
Smíšené fondy
Partners index smíšených fondů |
říjen 2021 | 1,5 % |
od začátku roku | 6,1 % |
poslední rok | 11,4 % |
poslední tři roky | 15,1 % |
posledních pět let | 16,3 % |
posledních deset let | 41,4 % |
počet fondů | 59 |
Smíšené fondy dosáhly v říjnu na průměrnou výkonnost 1,5 %, hlavně díky kladnému příspěvku akciových pozic. Meziročně jsou výš o 11,4 %.
Martin Mašát
Portfoliomanažer v Partners investiční společnosti. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou a Institut ekonomických studií při Univerzitě Karlově. Je držitelem prestižního mezinárodního titulu CFA (Chartered Financial Analyst).... Další články autora.
Sdílejte článek, než ho smažem
Diskuze
Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy
4. 11. 2021 14:35, deprese
A inflace letí taky nahoru.
V diskuzi je celkem (6 komentářů) příspěvků.