Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Úspěch středoevropských dluhopisů

Úspěch středoevropských dluhopisů
Tak jako přál uplynulý rok akciovým trhům ve střední a východní Evropě, těšily se i zdejší dluhopisové trhy rostoucí přízni investorů. To ovlivnilo výnosy dluhopisových podílových fondů.

Zpomalující hospodářský růst, klesající inflace a posilující měny stály v uplynulém roce za poměrně razantním snižováním úrokových sazeb v regionu střední Evropy. To vedlo ke zvýšenému zájmu o investice do středoevropských dluhopisů, které během roku zhodnotily (dle indexů EFFA) v průměru o 14,3 %. V České republice mezitím došlo ke snížení klíčové úrokové sazby centrální banky – dvoutýdenní repo sazby – celkem pětkrát ze 4,75 % na 2,75 % (nyní 2,50 %) a dluhopisy zde zhodnotily o 11,29 %. V Maďarsku zasáhla centrální banka sedmkrát, když snížila úrokové sazby z 9,75 % na 8,50 % (nyní 6,50 %), a dluhopisy zde meziročně posílily o 10,37 %. V Polsku pak došlo k uvolnění měnové politiky osmkrát, když zlevnila čtrnáctidenní refinanční sazba ze 16,5 % na 9,75 % (nyní 6,50 %). Zde si dluhopisy během roku připsaly 21,33 %.

Spolu s poklesem úrokových sazeb a růstem cen dluhopisů ve střední Evropě pokračovalo také zhodnocování portfolií dluhopisových podílových fondů orientovaných na tento region. Zejména fondy, které pokles úrokových sazeb očekávaly a vsadily na dluhopisy s delší splatností, dosáhly během roku vyššího zhodnocení. Mezi fondy, které úspěšně těžily z vývoje na českém dluhopisovém trhu, patřily korunové zahraniční fondy KBC Renta Czechrenta, ABN AMRO Czech Crown Bond Fund a ING Český fond obligací, které v během roku zhodnotily o 8,77 %, 8,41 %, resp. 7,70 %. Jejich české protějšky, ISČS Sporobond, IKS Dluhopisový, CitiBond Czech Fund a ČP Invest Fond státních dluhopisů si během roku připsaly 6,75 %, 5,58 %, 7,14 % a 6,70 %. Zajímavého zhodnocení dosáhly i fondy zaměřené na polské a maďarské dluhopisy, ISČS Trendbond a IKS Plus bondový, které i přes počáteční nepříznivý vliv měnových kurzů během roku zhodnotily o 6,83 %, resp. 7,00 %.

Stejné výnosy jako v minulém roce letos již od dluhopisových podílových fondů orientovaných na střední Evropu očekávat nelze. Například české dluhopisy ze své hodnoty většinu nabídly a dokonce i možné další snížení úrokových sazeb Českou národní bankou začal dluhopisový trh již v předchozích týdnech zapracovávat do cen. Nicméně odhady meziročního růstu u českých dluhopisů činí zhruba 3-4 %, a to především díky předpokládanému posilování české koruny. Mnohem zajímavější jsou pak pravděpodobné výnosy u maďarských a polských dluhopisů, kde odhady hovoří o růstu o 6-9 % za rok. Zejména v Maďarsku jsou vzhledem k výraznému úrokovému diferenciálu nyní dluhopisy velmi atraktivní. Podle manažera fondu ISČS Trendbond Štěpána Mikoláška by "posilující forint měl pomoci zvládat inflaci a pokud to centrální banka myslí vážně s obranou stávajícího pásma forintu, bude zapotřebí výrazně snížit úrokové sazby". Za zmínku podle Mikoláška stojí i Slovensko, kde "je pravděpodobné, že se centrální banka uchýlí k dalšímu snižování sazeb".

Pro nadcházející období tak lze za favority mezi podílovými fondy označit dluhopisové fondy ISČS Trendbond a IKS Plus bondový, které značnou část portfolia investují do polských a maďarských dluhopisů. U ostatních správců zatím podobné fondy v nabídce nejsou, ale již se připravují. Skupina KBC/ČSOB tak například po úspěchu fondu Czechrenta hodlá na českém trhu představit fondy Zlotyrenta a Forintrenta orientované na dluhopisy denominované v polské a maďarské měně. Plánovaný termín je duben 2003. Podobně ING Investment Management chce v nejbližším období rozšířit okruh investic i na další středoevropské trhy dluhopisů, a to v rámci stávajícího fondu ING Český fond obligací.

ISČS Trendbond IKS Plus bondový

ING INTL Český fond obligací

ČOJ: 1 099 688 100 Kč
ČOJ/PL: 1,0845 Kč
Prodej PL od: 29. 10. 2001
Země registrace: ČR
Vstupní poplatek: 0,70 %
Poplatek za správu: 1,65 %
Manažer: Štěpán Mikolášek
Správce: ISČS, a.s.
Internet: www.iscs.cz
Zelená linka: 800 207 207

ČOJ: 1 042 860 314 Kč ČOJ/PL: 1,2007 Kč 
Prodej PL od: 14. 3. 2000
Země registrace: ČR
Výstupní poplatek: 2 %
Poplatek za správu: max. 2 %
Manažeři: Patrik Hochmal, Ondřej Král
Správce: IKS KB, a.s.
Internet: www.iks-kb.cz
Zelená linka: 800 111 166

ČOJ: 4 336 614 854 Kč
ČOJ/PL: 1 940,11 Kč
Prodej PL od: 17. 1. 2002
Země registrace: Lucembursko
Vstupní poplatek: 1,90 %
Poplatek za správu: 0,70 %
Manažer: Martin Řezáč
Správce: ING Investment Management (C.R.) a.s.
Internet: www.ingfondy.cz
Zelená linka: 800 159 159

Portfolio k 31. 1. 2003:       Portfolio k 31. 1. 2003: Portfolio k 24. 2. 2003:
Reg. rozložení: Podíl:     Reg. rozložení: Podíl: Struktura aktiv: Podíl:    
ČR
Maďarsko
Polsko
Slovensko

18 %
41 %
24 %
17 %

ČR
Maďarsko 
Polsko
EU 
USA 
8 %
25 %
53 %
8 %
6 %
Státní dluhopisy
Dluhopisy EIB
Tuz. podn. dluh.
Eurobondy
Peněžní ekvivalenty
66 %
3,5 %
7,3 %
23 %
0,2 %     
Hlavní podíly: Podíl:       Hlavní podíly:            Podíl:     Hlavní podíly: Podíl:
1. HGB 6,25/06-07
2. SD 6,95/16
3. POLGB 8,5/11-06
14,36 %
8,96 %
8,45 %
1. POLGB 8,5 05/06
2. SNSBNK 19,15/11
3. HGB 8,5 10/04
19,14 %
10,38 %
10,08 %
1. SD 01/11 6,55 %
2. SD 00/10 6 2/5 %
3. SD 01/06 5,7 %
4,2 %
3,8 %
3,2 %
Výkonnost v roce: Výkonnost v roce: Výkonnost v roce:          
2002
2001
2000
6,83 %
2,39 %
-
2002
2001
2000
7,00 %
5,33 %
1,05 %
2002
2001
2000
7,70 %   
10,76 %
6,19 %

Více o podílových fondech se dozvíte v naší sekci Univerzita.
Nezapomeňte, že prostřednictvím našeho serveru můžete výhodně investovat do fondů ING a ČP Investu.


HSBC Zajištěné fondy

Vydělají v roce 2003 více fondy zaměřené na středoevropské akcie nebo na dluhopisy? Nebo bude lepší nechat peníze v bance? Zúčastněte se naší diskuse.

 

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-2
Ano
Ne

Diskuze

28. 2. 2003 | 18:44 | tmergl

Ne, určitě tam také patří. více

28. 2. 2003 | 7:14 | kocickam

Článek je to dobrý , jen mi tamchybí CONSEQ dluhopisový . Byl nějaký důvod ho neuvádět ? více

28. 2. 2003 | 6:45

Prosím, nevkládejte do tak zajímavých článků vsuvky typu Autor: Tomáš Mergl ... Ničí to zbytečně toner a špiní ruce. Zkoušel to někdo vytisknout na INKJETu? Jinak je článek fakt dobrý. více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Ex post, Platební bilance, Demokracie, vodafone, start-up, brno, daň z příjmů, fayn, padělání, rok 2011, nemovitá zástava, výběrové řízení, portály, hmotná odpovědnost, bolestné, bankovní domy, zvyšování nájemného, kolaudace

2P67598, 4P65678, 3AE3677, 8T32021, 5M33339

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK