Čekání na bankovní testy, které budí pochybnosti

B.I.G. Expert | rubrika: B.I.G. Expert | 11. 5. 2009
Čekání na bankovní testy, které budí pochybnosti
Náladu na trzích ovlivňovalo minulý týden čekání na výsledky zátěžových testů amerických bank. Zvýšený apetit investorů po riziku přál akciím ale také "rizikovějším" měnám. Na tom se svezla i česká koruna, která mírně posílila jak vůči dolaru tak i euru.

"Žhavým tématem pro investory je nyní vývoj bankovních titulů v USA. Očekáváme, že akciefinančních společností budou i nadále značně volatilní v očekávání výsledků zátěžových testů, které měly být zveřejněny ve čtvrtek po zavření amerických trhů. Zástupci vlády USA a FED zveřejní výsledky testů celkem u 19 nejvýznamnějších finančních institucí. Výsledky budou zahrnovat zejména odhadované ztráty z úvěrůpro případ, že se vývoj ekonomiky dále zhorší, včetně odhadu potřeby kapitálu pro jednotlivé banky.

V posledních dnech se však množí neoficiální zprávy, jejichž obsah může působit rozporuplně. Čelní představitelé americké vlády ujišťují, že se žádná bankanedostane do rizika insolvence. Další neoficiální zprávy však varují před potřebou kapitálu některých bank ve výši desítek miliard dolarů. Bez ohledu na výsledek, kritika se snáší i na samotné zátěžové testy. Nezávislí ekonomové tvrdí, že banky jsou testovány v příliš optimistických podmínkách a jejich dobré výsledky rozhodně neznamenají konec finanční krize. Také varují, že můžeme očekávat další odpisy amerických a evropských bank v souhrnném objemu stovek miliard dolarů.

Současnou situaci na trzích a jejich volatilitu je jistě možné využít k realizování zajímavých zisků. Příkladem mohou být akcie Citigroup a Bank of Amerika, které v posledních dnech zažívaly turbulenci růstů a poklesů v řádech desítek procent. Dlouhodobí investoři by však neměli zapomínat na všechna rizika, která nyní hrozí. I když výsledky zátěžových testů vyjdou pozitivně, banky své kostlivce ve skříních neudrží věčně."

Milan Nedbálek, Zuzana Virglerová, FINANCE Zlín

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií

Odhad expertů pro období od 4. 5. do 1. 6. 2009 (doba držení = 1 měsíc)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
NWR6780,132100
UNIPETROL50123,9514100
CETV42352,513200
ERSTE GROUP BANK33462,704200
PHILIP MORRIS ČR255 49312210
PEGAS NONWOVENS1733903210
ČEZ17854,503210
TELEFÓNICA O2 C.R.8440,503120
ORCO8181,2601500
KOMERČNÍ BANKA02 80002220

Odhad expertů pro období od 4. 5. do 2. 11. 2009 (doba držení = 6 měsíců)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
NWR7580,133000
UNIPETROL67123,9524000
CETV67352,524000
ERSTE GROUP BANK58462,723100
ČEZ58854,523100
PHILIP MORRIS ČR505 49322200
PEGAS NONWOVENS5033914100
TELEFÓNICA O2 C.R.42440,522110
KOMERČNÍ BANKA422 80013200
ORCO33181,2612300
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Tomáš Matuška - BH Securities
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Michal Znojil - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank

Zahraniční trhy

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzíchsledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 4. 5. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

UkazatelHodn. 4. 5.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX903,7894,5905-1,02805 - 98233
Dow Jones (USA)8 368,048 267,508 355-1,27 800 - 8 70033
NASDAQ (USA)1 763,561 709,671 730-3,061 600 - 1 80015
FTSE 100 (V. Brit.)4 243,224 236,674 270-0,153 950 - 4 50033
DAX (Německo)4 902,454 703,334 780-4,064 385 - 4 97515
Nikkei 225 (Jap.)8 977,378 868,838 840-1,218 500 - 9 22033

Odhad expertů pro období 6 měsíců

UkazatelHodn. 4. 5.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX903,79569655,79820 - 1 10042
Dow Jones (USA)8 368,048 864,008 4755,937 784 - 11 00033
NASDAQ (USA)1 763,561 832,831 7883,931 602 - 2 10033
FTSE 100 (V. Brit.)4 243,224 490,334 3885,824 120 - 5 10042
DAX (Německo)4 902,454 888,334 945-0,294 485 - 5 40033
Nikkei 225 (Jap.)8 977,379 015,009 0400,428 400 - 9 50042
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH Securities
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Odhad úrokových sazeb od 4. 5. 2009

"Zátěžové testy amerických bank ovládly v posledních týdnech dění prakticky na všech trzích a náladou investorů často hýbal souboj samotných bank se spekulacemi trhu o výší potřebného kapitálu. Nálada se nakonec přiklání na stranu bank přičemž pozitivum upevňovaly i lepší data ze světových ekonomik. Zvýšený apetit po riziku přál akciím ale také "rizikovějším" měnám. Na tom se svezla i česká koruna, která mírně posílila jak vůči dolaru tak i euru.

Náladu by mohly alespoň částečně obrátit poslední kroky centrálních bank, dnešní snížení sazeb ČNBi ECB, které jenom poukazují na slabiny ekonomik. Uvolnění přinesou i samotné výsledky zátěžových testů a trhy se budou moci věnovat svému organickému vývoji. Akcie by si měly dopřát výdech a koruna by si zasloužila také spíše pohyb nad psychologickými úrovněmi 20 za dolara 27 za euro."

Peter Čaputa, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolarua eurav horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 4. 5. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

UkazatelAkt. hodn.PrůměrMediánIntervalRůstPokles
PRIBOR 3 měsíce2,52,42,42,40 - 2,4104
PRIBOR 1 rok2,822,732,732,70 - 2,7504
Státní dluhopis 6,55/11 - výnos3,443,233,232,95 - 3,5013
Kč/USD20,14520,032019,80 - 20,3031
Kč/EUR26,6426,5526,526,20 - 27,0031
Odhad expertů pro období 6 měsíců
UkazatelAkt. hodn.PrůměrMediánIntervalRůstPokles
PRIBOR 3 měsíce2,52,252,252,20 - 2,3004
PRIBOR 1 rok2,822,62,632,50 - 2,6504
Státní dluhopis 6,55/11 - výnos3,443,093,132,80 - 3,3004
Kč/USD20,14519,7519,6519,00 - 20,7031
Kč/EUR26,6426,4826,526,20 - 26,7031
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Peter Čaputa - BH Securities
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Bureš - Poštovní spořitelna, ČSOB
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Srovnávat se vyplatí

Srovnávat se vyplatí

Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění, telekomunikací a financí. My počítáme, vy šetříte.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

+4
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 0 komentářů

A tohle už jste četli?

Analytici doporučují s akciovými obchody počkat

4. 5. 2009 | B.I.G. Expert

Analytici doporučují s akciovými obchody počkat

Akcie jsou překoupené a nelze proto vyloučit až desetiprocentní korekci. Trhy tak patrně vytvoří nové,ale vyšší dno, domnívají se analytici oslovení v průzkumu B.I.G. Expert.

Nový strašák trhů: nesplácené firemní úvěry

24. 4. 2009 | B.I.G. Expert

Nový strašák trhů: nesplácené firemní úvěry

Akciové trhy jsou zralé na korekci, domnívá se většina investorů. Možná i proto, že loni touto dobou akcie rovněž rostly v domnění, že banky už oznámily všechny ztráty a krize spěje... celý článek

Trhům nyní vládnou optimisté

17. 4. 2009 | B.I.G. Expert

Trhům nyní vládnou optimisté

Rostoucí akciové trhy nyní ovládají optimisté. Pomáhá jim i skutečnost, že z médií zmizely vysloveně špatné zprávy. Nicméně hovořit o dnu a odrazu k dlouhodobějším růstu by zatím bylo... celý článek

Když hrozí inflace, je na čase kupovat komodity

10. 4. 2009 | B.I.G. Expert

Když hrozí inflace, je na čase kupovat komodity

Vysoké vladní stimulační balíčky se mohou časem přelít do vysoké inflace. Pak se vyplatí nakupovat komodity, které mohou před inflací ochránit. Nebo investoři mohou sáhnout po akciích... celý článek

Růst akciových trhů výrazně ovlivnil bankovní sektor

3. 4. 2009 | B.I.G. Expert

Růst akciových trhů výrazně ovlivnil bankovní sektor

Indexy akciových trhů se předháněly v rekordních skocích. Posílil nejen tuzemský PX, ale dařilo se například i americkým indexům. Za zlepšováním by mělo primárně být prý sklidnění investorů,... celý článek

Zjistěte zdarma cenu fotovoltaiky pro váš dům

Nezávislý srovnavač fotovoltaik Řešímto.cz

Partners Financial Services