Primární emise akcií (IPO): má na ni vaše firma?

V článku Proč s akciemi na burzu? jste si mohli přečíst souhrn některých základních výhod primární emise akcií. O jejích nevýhodách či omezeních jsme naopak psali v článku Jaké může mít primární emise akcií nevýhody?. V dnešním pokračování tato fakta rozšíříme o "seznam" nutných základních předpokladů, bez kterých o primární emisi nelze uvažovat.

Vývoj na trhu a dnešní a budoucí pozice společnosti

• Společnost působí v atraktivním růstovém odvětví z aktuálního pohledu investorů, ve kterém dochází ke konsolidaci.
• Společnost působí v celkově atraktivních právně-ekonomických podmínkách.
• Společnost má atraktivní a dobře odlišitelné produkty a služby s možností ověřit si předchozí úspěch.
• Společnost má přesvědčivě a jasně definované cíle a strategii.
• Společnost má účelné a štíhlé podnikové struktury.

Reporting a finance

• Společnost má implementovány mezinárodní účetní standardy (IAS).
• Společnost má zavedeno čtvrtletní vykazování zpráv.
• Společnost má profesionální plánovací, účetní a řídící softwarové systémy.
• Společnost má plně integrovaný obchodní plán (alespoň na 3 roky).
• Společnost je připravena na profesionální vztahy k investorům.
• Společnost má velikost obratu alespoň 30 milionů euro (tj. přes 900 milionů Kč, u nižších obratů je nutno konzultovat atraktivnost projektu a perspektivu nárůstu).
• Obrat společnosti roste nejméně o 20 – 50 % ročně (po dobu 3 - 5 let).
• Společnost má širokou bázi zákazníků bez výrazných rizik.
• Společnost má pozitivní Cash Flow (operační) a pozitivní hospodářský výsledek před odečtením úroků a daní (EBIT).
• Společnost má vyjasněnou potřebu kapitálu do budoucna.

Vlastnická struktura a řízení

• Stávající majitelé jsou připraveni se podělit o řízení společnosti.
• Oddělení funkce vlastníka a profesionálního vedení nečiní problém.
• Společnost se může spolehnout na zkušený a přesvědčivý manažerský tým.
• Manažerský tým má již obsazeny všechny důležité funkce.
• Rozhodovací procesy jsou rychlé a precizní.
• Existuje také druhá (nižší) úroveň řízení.
• Jsou nebo budou využívány systémy měření hodnoty společnosti pro akcionáře.

Prezentace společnosti

• Společnosti nečiní problémy prezentovat se veřejně.
• Vnější i vnitrofiremní komunikace a prezentace jsou považovány za prioritu.
• Budování image společnosti na veřejnosti je považováno za důležité.
• Společnost bude mít zajištěn dostatek kapacity pro svou prezentaci na kapitálových trzích.
• Zaměstnanci jsou rovněž přesvědčeni o pozitivním efektu komunikace.

Transakce primární emise akcií

• Velikost transakce bude alespoň 20 milionů euro (tj. přes 600 milionů Kč; z pohledu budoucí likvidity kritický nižší objem je možný jen za určitých okolností).
• Společnost má přesvědčivý celkový "investiční příběh" vhodný k zainvestování.
• Stávající vlastníci nebudou prodávat žádný nebo jen malý podíl akcií (mimo rizikový kapitál).
• Manažerský tým svůj případný podíl neprodává.
• Výkonnost společnosti již je nebo bude podpořena systémy manažerských akcií.

Text je součástí publikace "Jak emitovat dluhopisy a akcie na veřejném trhu", který vydala Komise pro cenné papíry.

Jak je na tom vaše firma? Splňuje přednesené požadavky? Je podle vás třeba všechna kritéria splnit?