Akcie: turbulence na burzách

Index ve čtvrtek klesl o silných 5,52 % a byl to největší propad indexu od výprodejů z května loňského roku.V pátek se dopoledne situace částečně uklidnila, zvrat ale nastal když americký FED nečekaně snížil diskontní sazbu a začalo se opět houfně nakupovat. I tak index za týden ztratil více jak 3,5 %. Tlaku nejlépe odolávala dividendová Telefonica O2 (-0,92 %) a dobrými výsledky se prezentující Unipetrol (- 0,97 %). Nejhůře si vedli tituly s menší kapitalizací, když CME ztratilo skoro 10 %, Orco se propadlo o 6,4 % a Pegas zakončil týden slabší o 7,1 %. Zajímavostí byl pokles akcií ČEZu v průběhu týdne pod psychologickou hranici 1 000 Kč.

Klíčové události minulého týdne

• Meziměsíčně v červenci vzrostly ceny průmyslových výrobců o 0,2 % a ceny stavebních prací o 0,3 %. Ceny zemědělských výrobců se nezměnily, tržních služeb klesly o 0,9 %. Meziročně byly ceny zemědělských výrobců vyšší o 11,3 %, průmyslových výrobců o 4,1 %, stavebních prací o 3,6 % a tržních služeb o 0,8 %.

Vývoj titulů na domácích trzích

ČEZ (profil, názory)
15/8 Čistý zisk energetické skupiny dostupný akcionářům dosáhl v prvním pololetí 20,5 miliard CZK, zatímco pro druhé čtvrtletí tento ukazatel činí 7,82 miliard CZK. Tržby za druhé čtvrtletí dosáhly 39,04 miliard CZK. Zisk mírně překonal odhady analytiků, kteří pro druhý kvartál počítali s 7,05 miliard CZK a pro celé první pololetí s 19,69 miliard CZK. Tržby naopak za očekáváním trhu na úrovni 39,66 miliard CZK zaostaly. Firma ponechala výhled ročního zisku na 70,9 miliard CZK. Slabší výkonnost z prvního kvartálu díky teplé zimě by měla být nahrazena dodatečnými úsporami ve výši kolem 1 miliardy.

ECM (profil, názory)
15/8 Developerská firma plánuje postavit společenské a kulturní centrum ve Zlíně. Stavba o výměře 32 000 m² by měla být zahájena v polovině roku 2008. Výše investice nebyla zveřejněna.

Erste Bank (profil, názory)
14/8 Sal. Oppenheim zvýšila doporučení pro rakouskou banku na "kupovat" z předchozího "neutral". Cílová cena byla stanovena na 62 EUR.

Unipetrol (profil, názory)
10/8 Petrochemický holding zvýšil v prvním pololetí čistý zisk o 45 % na 3,07 miliardy Kč. Tržby nepatrně vzrostly na 45,5 miliard Kč. Dopad plánované odstávky na hrubou marži by měl být ve výši 2 miliardy Kč. Odstávka upraví odstávkový cyklus na čtyřletý, zvýší kapacitu provozů a zajistí jejich větší efektivitu.

Orco Property Group (profil, názory)
13/8 Developerská společnost prostřednictvím svého fondu získala od skupiny Passerinvest kancelářskou budovu v Praze 4. Budova E v michelském BB centru má celkem 14 600 m² kancelářských prostor a 1 000 m² skladovacích ploch. Budovu má dlouhodobě v pronájmu ČEZ.

Zentiva (profil, názory)
14/8 Série snižování cen pokračuje, když dalším v řadě je Raiffeisen Centrobank. Analytici RCB farmaceutickou firmu momentálně cílují na 1442 Kč místo původních 1654 Kč. Doporučení zůstává kupovat.

USA

Šest klesajících obchodních seancí v řadě zastavil až zásah amerického FEDu. Trhy byly nadále díky krizi na hypotečním trhu značně nervózní. Závěr středečního obchodování přinesl prolomení dvou psychologických hranic. Index Dow Jones se dostal pod hladinu 13 000 bodů, širší S&P 500 se dostal pod úvodní hodnotu roku 2007 a vykazoval od začátku roku tak ztrátu. Propad trhů byl zmírněn zásahem FEDu, který v pátek nečekaně snížil diskontní sazbu o 0,5 % a trh přijel tuto zprávu pozitivně. Z oživení v závěru týdne těžil především finanční sektor. Z indexu DJ nejvíce získal JP MORGAN (+6,24 %),největší ztráty si naopak připsala automobilka General Motors (-9,8 %).

Klíčové události minulého týdne

• Maloobchodní tržby v uplynulém měsíci mírně překonaly očekávání a naznačují tak, že spotřebitelská poptávka sice zpomaluje svůj růst, avšak v důsledku problémů realitního trhu rozhodně nekolabuje. Celkové červencové tržby vzrostly o 0,3 %, tržby bez započtení automobilů vzrostly o 0,4 %.
• Index cen amerických výrobců v uplynulém měsíci vzrostl meziměsíčně o 0,6%, jádrový index, který nezahrnuje energie a potraviny zaznamenal nejnižší růst za poslední tři měsíce, když vzrostl o 0,1%.
• Index spotřebitelských cen splnil očekávání ekonomů, když se v uplynulém měsíci oproti červnu zvýšil o 0,1%. Jedná se jeho o nejnižší přírůstek za posledních osm měsíců. Jádrová inflace, dosáhla meziměsíčně ve shodě s odhady 0,2%.
• FED nečekaně snížil diskontní sazbu o 0,5% z původních 6,25% na 5,75%. FED je připraven podniknout další kroky k podpoře ekonomiky.

Očekávané události

• 20/8 Leading Indicators
• 24/8 Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby

Vývoj titulů na amerických trzích

• 13/8 Intel Corp. (profil, názory), největší výrobce polovodičů na světě, přestavuje rychlejší verze své čipů Xeon, určeného pro serverové počítače, čímž vytváří tlak na svého rivala AMD. Ten plánuje představit tento měsíc upgradovanou verzi čipu Opteron, který pomohl AMD od svého uvedení v roce 2003 získat více jak 20% podíl na trhu s procesory. Nová 4- jádrová verze Xeon, 3 GHz nahradí stávající 2,66GHz model. Společnost zároveň začne prodávat 2GHz verzi Xeonu, který používá o polovinu méně energie než normální serverové procesory.
• 14/8 Home Depot (profil, názory), maloobchodní prodejce doplňků pro domácnosti, reportoval pokles zisku za druhé čtvrtletí o 15 % na 1,59 miliard USD / 81c na akcii. Tržby klesly o 1,8 % na 22,18 miliard USD. Analytici očekávali zisk 72c/a při tržbách 22,02 miliard USD. Srovnatelné tržby ve čtvrtletí klesly o 5,2 %.
• 14/8 Největšímu maloobchodnímu prodejci na světě, Wal-Mart Stores Inc. (profil, názory), vzrostl ve druhé čtvrtletí zisk o 49 % díky vyšším prodejům televizí a digitálních kamer. Čistý zisk se vyšplhal na 3,1 miliardy USD / 76c. Výsledek byl in-line s očekáváním analytiků. Tržby vzrostly o 8,9 % na 93 miliard USD.
• 14/8 Čistý zisk UBS AG (profil, názory), švýcarského obra podnikajícího na poli finančních služeb, vzrostl ve druhém čtvrtletí tohoto fiskálního roku ve srovnání se stejným obdobím loňského roku o 78 % na 5,77 miliard CHF (2,82 CHF na akcii). Provozní zisk vzrostl o 73 % na 5,36 miliard CHF. Banka však očekává, že v druhé polovině roku dosáhne nižšího zisku než ve druhém pololetí roku 2006.
• 16/8 Největší hypotéční banka v US, Countrywide Financial Corp., si půjčila 11,5 miliardy USD ve formě úvěrové linky když probíhající úvěrová krize omezuje přístup ke krátkodobému financování na dluh. Půjčka byla poskytnuta skupinou 40 bank a měla by tak dodat potřebnou likviditu bance, která stojí na pokraji bankrotu.
• 17/8 Společnost Hewlett-Packard Co. (profil, názory) reportovala nárůst zisku o +29 % za třetí čtvrtletí, když světově největší výrobce počítačů sebral část podílu na trhu firmě Dell. Čistý zisk vzrostl na 1,78 miliardy USD (66 centů na akcii) z předchozích 1,38 miliardy USD. Po odečtení určitých položek zisk činil 71 centů na akcii, což je více než odhady analytiků, firma překonala odhady trhu již podesáté za sebou. Tržby stouply o +16 % na 25,4 miliard USD. Zisk pro následující kvartál bude 80 až 81 centů na akcii při tržbách okolo 27 až 27,2 miliard USD

Německo

Německý DAX díky výraznějším propadům v předchozím období přežil tento turbulentní týden se vztyčenou hlavou. Po čtvrtečních poklesech, které se přehnaly celou Evropou, index v pátek po zprávách o snížení diskontní sazby ze strany FEDu ztráty podstatně umazával a celkově se dostal do kladného vyjádření. Index DAX získal 0,5 %. Z částečně uklidněné situace těžil finanční sektor, když Deutsche Bank zastavila svůj pokles a Commerzbank (+3,2 %) patřila k nejrůstovějším titulům z DAXu. V poklesech naopak pokračoval tour operator TUI (-8,6 %).

Klíčové události minulého týdne

• Růst německé ekonomiky ve druhé čtvrtletí se zpomalil více než očekávali ekonomové, když se stavební boom v Německu vytratil. Hrubý domácí produkt rostl tempem 0,3 %, když v předchozím čtvrtletí přidal 0,5 %. Ekonomové očekávali růst HDP 0,4 %. Zatímco výdaje spotřebitelů se mohou v letošním roce pozitivně odrazit v růstu ekonomiky, poptávka ve stavebnictví oslabuje po rekordním růstu, který měla na svědomí letošní mírná zima.
• Spotřebitelské ceny se v červenci zvýšily meziměsíčně o 0,4 % (harmonizované dle EU o 0,5 %). V meziročním vyjádření jsou ceny vyšší o 1,9 % (dle metodiky EU 2 %).

Očekávané události

• 21/8 ZEW Index
• 23/8 HDP za druhé čtvrtletí konečná hodnota

Vývoj titulů na německém trhu

• 13/8 Deutsche Postbank AG, největší německá spotřebitelská banka, oznámila, že má investice kolem 800mil. EUR spojených s US hypotékami, včetně rizikových půjček.
• 14/8 Hochtief AG, největší stavební společnost v Německu, vykázala ve druhé čtvrtletí propad zisku o 82 %, za kterým stojí vyšší náklady na cement a ocel. Čistý zisk klesl na 4,2 milionů EUR / 6c na akcii z loňských 22,9 milionů EUR / 35c. Tržby se meziročně zvýšily o 14 % na 4,24 miliardy EUR.
• 15/8 Deutsche Telekom AG, největší evropská telekomunikační společnost, plánuje, že do roku 2009 propustí 2000 z 6 500 zaměstnanců bonnské centrály a dalších řídících pracovišť.
• 15/8 Společnost E.ON AG reportovala 18% pokles zisku za druhé čtvrtletí, když firmě klesly tržby z prodeje zemního plynu. Čistý zisk poklesl na 901 milionů EUR z předchozích 1,1 miliard EUR o rok dříve, tržby klesly o -2,5 % na 15 miliard EUR. Zisk poklesl kvůli teplému počasí, které snížilo poptávku po zemním plynu, E.ON také snížil ceny v Německé a Velké Británii. Trh čekal výsledky okolo 1,27 miliard EUR zisk a tržby zhruba 15 miliard EUR. Společnost potvrdila výhled pro celý rok, očekává růst zisku mezi 5 až 10 %.
• 15/8 Volkswagen AG, největší evropská automobilka, zvažuje umístění montážního závodu v USA. Ve hře je také přesun současného regionálního ředitelství z michiganského Auburnu na jiné místo. Podle spekulací médií v úvahu připadá například Washington nebo Severní Karolína. Rozhodnutí o uspořádání na severoamerickém kontinentě padne nejdříve v září.
• 17/8 Dva zaměstnanci největšího německého výrobce léků Bayeru se podle šetření externího právníka "závažně provinili", když zatajili americkým úřadům závěry, které ukázaly nebezpečné vedlejší účinky léku proti krvácení. Závěry externího šetření tak potvrdily dřívější prohlášení společnosti, že žádný další zaměstnanec o závěrech studie o Trasylolu nevěděl.
• 17/8 Adidas AG, druhý největší výrobce sportovního vybavení na světě, a německá fotbalová federace DFB, začali na doporučení soudu jednat o smírném řešení svého sporu ohledně sponzoringu.

Maďarsko

Maďarská burza pokračovala v propadech a index BUX ztratil za týden více jak 7 %. Po pondělním růstu se dostavily čtyři klesající seance. Oživení, které postihlo evropské trhy v pátek odpoledne díky změnám sazeb v USA a poslalo trhy do výrazně plusových hodnot, na maďarském trhu nakonec nevydrželo. Výprodeje odnesla OTP Bank, která přes poměrně dobré výsledky ztratila 16 %. V poklesech pokračoval MOL, když ztratil necelých 10 %.

Klíčové události minulého týdne

• Ekonomika ve druhém kvartále zpomalila meziroční růst na 1,4 % z 2,7 % v předchozím čtvrtletí. Jedná se o předběžný údaj dle statistického úřadu.
• Spotřebitelské ceny v červenci v meziročním porovnání vzrostly o 8,4 %, meziměsíčně zůstaly nezměněny.

Vývoj titulů na maďarském trhu

• 14/8 Největší maďarská banka, OTP Bank Nyrt., která minulý rok koupila ve východní Evropě 5 bank, zvýšila ve druhé čtvrtletí zisk o 8,4 % právě díky těmto akvizicím. Čistý zisk dosáhl 50,7 miliard HUF / 182HUF na akcii. Analytici očekávali zisk 50,5 miliardy HUF. Výsledky za druhé čtvrtletí byly zároveň prvním obdobím, kdy byly zahrnuty i výsledky loňských akvizic v Rusku a na Ukrajině. Zisk bulharské akvizice DSK vzrostl ve druhé čtvrtletí meziročně o 38 % na 7 miliard HUF. CFO Laszlo Urban dnes také zopakoval, že banka dosáhne svého dříve oznámeného cíle na letošní zisk kolem 211,6 miliard HUF.

Komentář připravil server e-Broker společnosti Fio.

Náš tip: Chcete-li zjistit o kterékoliv z akcií či indexů další informace, klikněte na link nazvaný profil za jménem akcie. Na kartě akcie či indexu najdete základní fundamentální údaje o společnosti, po kliknutí na záložku Historie si můžete projít historické kursy. A samozřejmě se nezapomeňte s dalšími čtenáři podělit o své názory na vybraný cenný papír!

Základní přehled o vývoji trhů přinášejí jejich indexy. Podívejte se, jak se dařilo:

Informace o dalších trzích zjistíte pomocí více než pěti desítek dalších indexů.

Mnoho dalších informací najdete také v naší sekci Akcie!

Chcete mít své investice pod kontrolou? Založte si portfolio