Akcie: Týden ve znamení růstu

Na pražské burze se velmi dobrými výsledky minulý týden prezentoval Unipetrol (profil, názory), který posílil o 11 %. K výraznému zisku dopomohly i spekulace o prodeji podílu v České rafinérské. Dařilo se i akciím Pegasu (profil, názory) (+5,2 %), ztráty z minulých týdnů částečně korigovalo Orco (profil, názory) (+6 %). ČEZ (profil, názory) se obchodoval v pásmu 1 010 - 1 095 Kč. Výrazněji oslabovala Zentiva (profil, názory) (-4,7 %).

Vývoj titulů na domácích trzích

ČEZ (profil, názory)
14/5 Vláda schválila podrobnosti prodeje 7 % státního balíku akcií elektrárenské společnosti. Jedním z brokerů, který bude transakci zprostředkovávat, bude Česká spořitelna. Bližší podrobnosti nebyly oznámeny.
17/5 ČEZ oznámil výsledky svého hospodaření za první čtrvtletí. Společnosti se podařilo zvýšit meziročně zisk o 27 % díky vyšším cenám elektřiny a příjmů u nových akvizicí v Polsku a Bulharsku. Čistý zisk dosáhl 12,7 mld. Kč oproti 10 mld. Kč ve stejném období minulého roku. Tržby navzdory zvýšení o 8,5 % na 44,1 mld. Kč nedosáhly očekávání 46,6 mld. Kč. Provozní zisk vzrostl o 10 % na 16,3 mld. Kč. Původní odhad činil 16,87 mld. Kč. EBIDTA vzrostla o 6,6 % na 21,7 mld. Kč, očekávalo se 22,61 mld. Kč.

Pegas Nonwovens (profil, názory)
16/5 Dle polských médií chce od společnosti Pamplona, která drží v Pegasu přes 43 % akcií, odkoupit její podíl společnost Lentex. Jedná se o polského výrobce netkaných textilií. Svůj zájem o akcie Pegasu vyjádřil největší akcionář Lentexu.
16/5 Společnost uzavřela syndikovaný úvěr ve výši 150 mil. EUR na 5 let s ČS a Citigroup. Úvěr bude sloužit k refinancování stávajícího senior dluhu, který v současnosti tvoří necelých 13,9 mil. EUR. Úvěr není amortizován a nebude tak nutné splácet povinné splátky jistiny. Nový dluh má výhodnější podmínky, které povedou ke snížení úrokových nákladů.

Komerční banka (profil, názory)
16/5 Bankovní titul začaly nově pokrývat společnosti Nomura a CAIB. Japonská banka stanovila úvodní doporučení na "kupovat". Analytici CAIB přišli s nejvyšší cílovou cenou 5 206 Kč (resp. 5 353 Kč po započtení dividendy). V předchozích dnech zvýšila svoji cílovou cenu i Credit Suisse na 4 200 Kč z původních 4 000 Kč.

Unipetrol (profil, názory)
15/5 Za první čtvrtletí se zisk společnosti téměř zdvojnásobil díky lepším petrochemických a rafinérským maržím a sníženým nákladům. Čistý zisk poskočil na 1,56 mld. Kč z předchozích 786 mil. Kč o rok dříve. Unipetrol profitoval z růstu marží a reorganizace firmy. Výnosy vzrostly o 1,9 % na 20,6 mld. Kč, provozní náklady poklesly o 8,4 % na 16,8 mld. Kč. Provozní zisk dosáhl 2,32 mld. Kč, což je výrazně více než činily odhady trhu (1,59 mld. Kč). Čistý zisk se očekával ve výši 1,159 mld. Kč.
18/5 V zahraničním tisku se objevily spekulace, že společnost ENI navýšila podíl v České rafinérské a koupila 16,3% balík akcií za 500 mil. EUR. Spekulace nikdo nepotvrdil, Unipetrol o prodeji akcií není informován.

Zentiva (profil, názory)
14/5 Tržby společnosti vzrostly v prvním kvartále na 3,4 mld. Kč, což je méně než trh očekával. Za pomalejším růstem stál především nižší prodej v ČR, Rusku, Ukrajině a Bulharsku. Pozitivem byl naopak příspěvek Rumunska a Slovenska. Čistý zisk mírně vzrostl na 519 mil. Kč, což podstatným způsobem zaostalo za očekávanou hodnotou 560 mil. Kč. Společnost potvrdila projekci tržeb pro letošní rok.
Po výsledcích došlo k úpravám doporučení: JP Morgan snížilo cílovou cenu na 1 623 Kč, ponecháno "overweight", ING snížilo doporučení na "držet" z předchozího "kupovat" při zachování cíle 1 570 Kč, UBS zvýšila cílovou cenu na 1 650 Kč z 1 600 Kč.

USA

Americké trhy zakončily týden smíšeně. Index Dow Jones (profil, názory) opět posunul své maximum a v pátek zavíral na historicky nejvyšší hodnotě. Technologickému Nasdaqu (profil, názory) se tolik nedařilo a oslabil o 0,15 %. Sledované cenové indexy přinesly vesměs pozitivní čísla, která podporovala všeobecný optimismus na trzích. Ze zástupců indexu DJ se nejvíce dařilo automobilce General Motors (profil, názory), která přidala necelých 7 %. Podstatná většina komponentů DJ zakončila týden v plusu, přes 1 % ztratily pouze Wal Mart Stores a Hewlett Packard.

Klíčové události minulého týdne

• Index spotřebitelských cen v dubnu vzrostl o 0,4 %, zatímco se očekával růst o 0,5 %. Meziročně tak ceny vzrostly o 2,6 % zatímco očekáván byl nárůst o 2,7 %. Jádrová inflace (nezahrnující jídlo a energie) se za duben zvýšila v souladu s očekáváním o 0,2 % z březnových 0,1 %. Meziročně dosáhla jádrová inflace hodnoty 2,3 %, zatímco očekávaní bylo 2,4 %.
• Počet stavebních povolení v dubnu klesl meziměsíčně o 8,9 % na 1,429 mil., což je nejméně od června 1997. Procentuálně se jedná o nejvyšší pokles za posledních 17 let. Ekonomové očekávali, že počet stavebních povolení dosáhne 1,51 mil. Naopak překvapila data o počtu nově zahájených stavbách domů, která předčila odhady ekonomů. Počet nově zahájených staveb domů se meziměsíčně zvýšil o 2,5 % na 1,528 mil. z revidovaných 1,491 mil. v březnu. Ekonomové odhadovali číslo kolem 1,48 mil.

Očekávané události

• 24/5 Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby
• 24/5 Prodej nových domů

Vývoj titulů na amerických trzích

• 15/5 Pokračující stagnace trhu s nemovitostmi měla v prvním čtvrtletí za následek pokles zisku Home Depot Inc. (profil, názory) o 30 %. Největší světový prodejce doplňků do domácností vykázal zisk za letošní první tři měsíce 1,05 mld. USD/ 53 centů na akcii (c/a). Tržby se zvýšily o 0,6 % na 21,6 mld. USD, jedná se o nejmenší nárůst za poslední čtyři roky. Tržby z retailových obchodů společnosti klesly o 4,3 %. Analytici očekávali zisk 59 c/a při tržbách 21,8 mld. USD.
• 15/5 Největší maloobchodní prodejce na světě, Wal-mart Stores Inc., zvýšil v prvním kvartále zisk meziročně o 8,1 % díky vyšším tržbám za potraviny a generické léky. Čistý zisk dosáhl 2,83 mld. USD/ 68 centů na akcii (vloni to bylo 2,62 mld. USD/ 63 c/a). Tržby vzrostly o 8,3 % na 85,4 mld. USD. Výsledky byly v souladu s očekáváními analytiků.
• 15/5 Největší pojišťovna na světě American International Group Inc. (profil, názory) se dohodla na koupi zbývajícího podílu v 21st Century Insurance Group, poskytujícího pojištění automobilů, za 813 mil. USD AIG, která již vlastní 61 % firmy, zaplatí za každou akcii 21st Century 22 USD v hotovosti, což je o 33 % více než byla zavírací cena z 24. ledna kdy AIG poprvé oznámila odkup zbývajícího podílu.
• 16/5 Výrobce počítačových serverů Sun Microsystems Inc. (profil, názory) oznámil, že odkoupí zpět akcie v hodnotě 3 mld. USD.
• 17/5 Čistý zisk Hewlett-Packard Co. (profil, názory), největšího prodejce osobních počítačů na světě, v druhém čtvrtletí tohoto fiskálního roku dosáhl po odečtení některých jednorázových nákladů 70 centů na akcii a o 2 centy na akcii tak překonal očekávání analytiků.
• 17/5 Alliance Data Systems Corp., poskytovatel marketingových produktů a služeb, se dohodl na prodeji společnosti se soukromou investiční firmou Blackstone Group za 7,8 mld. USD, včetně převzetí nespecifikovaného dluhu. Blackstone tak zaplatí za akcii ADS 81,75 USD, což je o 30 % více než byla zavírací cena předchozí den. Transakce by měla být dokončena na konci roku.
• 18/5 Výrobce počítačů International Business Machines Corp. (profil, názory) očekává v následujících třech letech 80% růst zisku. Podle výkonného ředitele společnosti Sama Palmisana ke splnění tohoto cíle pomohou vyšší marže poté, co firma začne klást vyšší důraz na vývoj softwaru, aby kompenzovala pomalejší růst zisku z prodeje hardwaru. V roce 2010 by měl být zisk již z poloviny tvořen výnosy ze softwaru. Zpětný odkup akcií a nižší náklady na důchodové zabezpečení spolu s rostoucím ziskem pomohou splnit cíl společnosti dosáhnout do roku 2010 zisku na akcii ve výši 11 USD. V roce 2006 tento ukazatel činil 6,11 USD na akcii.

Německo

Index DAX (profil, názory) posílil v tomto týdnu o 1,7 %. Kladné body získal převážně díky silnému závěru, kdy čtvrteční a hlavně páteční seance dopadla velmi pozitivně. Řada společnosti z hlavního indexu reportovala hospodářské výsledky. Deutsche Post si připsala k dobru více než 4 %, po výsledcích naopak ztratila např. společnost RWE a Deutsche PostBank. Tento titul ztratil z celého indexu DAX nejvíce. Zisk více jak 6 % si připsal DaimlerChrysler a Siemens.

Klíčové události minulého týdne

• Dubnový index cen výrobců (PPI) vzrostl meziročně o 1,6 %, zatímco v předchozím měsíci se zvýšil o 2,5 %. Ekonomové očekávali, že index vzroste o rovná 2 %. Oproti březnu se výrobní ceny zvýšily o 0,1 %. Za nižším růstem PPI stojí nižší ceny energií a silné euro.

Očekávané události

• 22/5 Index ZEW
• 24/5 Index IFO

Vývoj titulů na německém trhu

• 14/5 Čistý zisk Deutsche Postbank, banky s největším počtem klientů v Německu, v prvním čtvrtletí tohoto fiskálního roku vzrostl ve srovnání se stejným obdobím loňského roku o 8,3 % na 144 mil. EUR a o 12 mil. EUR tak zaostal za očekáváním trhu. Za horším ziskem stojí nižší úrokové marže u hypotéčních úvěrů. Banka pro rok 2007 a 2008 zopakovala své odhady zisku, analytici však upozorňují právě na nebezpečí klesajících úrokových marží, které by její cíle mohly ohrozit.
• 14/5 SAP AG (profil, názory), největší světový výrobce manažerského software, pravděpodobně otevře nové vývojové centrum v Rusku, aby tak získal lepší přístup k zákazníkům na zdejším trhu.
• 14/5 Societe Generale zvyšuje svoji cílovou cenu pro akcie Adidasu, druhého největšího výrobce sportovního zboží na světě, z původních 50 na 60 EUR. Podle banky je Adidas díky restrukturalizaci Reeboku jedinou výraznější investiční příležitostí mezi výrobci sportovního zboží. Adidas chce do roku 2010 zvýšit tržby v Číně na 1 mld. EUR což představuje růst o 30 % ročně.
• 15/5 Čistý zisk RWE AG, druhé největší německé utility, v prvním čtvrtletí tohoto fiskálního roku vzrostl v porovnání se stejným obdobím loňského roku o 50 % na 1,57 mld. EUR (2,79 EUR na akcii) a o 340 mil. EUR tak překonal očekávání analytiků. Firma dosáhla vyšších zisků z obchodů s elektřinou a z prodeje zemního plynu. Tržby vzrostly na 13,4 mld. EUR a o 200 mil. EUR tak zaostaly za očekáváním trhu. Podle předpokladů firmy by její roční zisk měl být nižší než ten loňský. Pokud odečteme jednorázové položky, vzroste zhruba o 10 %.
• 15/5 Čistý zisk Deutsche Post AG, největší evropské poštovní společnosti, v prvním čtvrtletí tohoto fiskálního roku vzrostl v porovnání se stejným obdobím loňského roku o 4 % na 499 mil. EUR (41 centů na akcii) a o 50 mil. EUR tak překonal očekávání analytiků. Na výsledcích se pozitivně projevil výkon expresní divize, která se přehoupla do zisku. Tržby vzrostly o 4,4 % na 15,47 mld. EUR.
• 15/5 Společnost Hochtief AG zvýšila za první čtvrtletí  výnosy a počet zakázek. Staví totiž více silnic, mostů a kanceláří v pacifickém regionu. Navíc tržby v letištní divizi také vykázaly dobrý nárůst. Výnosy vzrostly na 3,69 mld. EUR z předchozích 3,42 mld. EUR o rok dříve. Počet nových objednávek poskočil o 18 %. Dobrou zprávou pro investory je fakt, že pomalejší růst v Německu je kompenzován silnějším růstem v zahraničí, například letiště v Budapešti také přispívá k silným výsledkům.
• 17/5 Výrobce piva Pilsner Urquell a Miller Lite, SABMiller Plc, vykázal za uplynulý fiskální rok, končící 31. března, nárůst zisku o 15 % díky vyšším prodejům piva v Jižní Americe a Východní Evropě. Čistý zisk dosáhl 1,65 mld. USD/ 1,095 USD na akcii. Výsledek zaostal za odhady analytiků, které činily 1,83 mld. USD. Tržby se zvýšily o 22 % na 18,6 mld. USD. Pivovar plánuje do roku 2012 investovat 1,8 mld. USD v Jižní Americe, aby zvýšil kapacity a distribuci na tomto trhu, kde očekává růst tržeb o 8 % ročně. Z 80 % se na zisku podílely Česká Republika, Polsko a Rusko.

Maďarsko

Maďarský index (profil, názory) šel proti hlavním burzovním indexům a ztratil 0,3 %. V závěru týdne BUX své ztáty sice umazával, do kladných hodnot se však nedostal. Pokles o 10 % zaznamenal Magyar Telekom, společnost se však již v týdnu obchodovala bez nároku na dividendu, jejiž výnos je přes 7 %. Ztráty částečně korigoval Richter, který poskočil o 5 %.

Klíčové události minulého týdne

• Hrubý domácí produkt rostl nejpomaleji za posledních 10 let a míra růstu klesla pod 3 %. Výsledná hodnota za první čtvrtletí je 2,9 %, oproti 3,2 % z předchozího kvartálu. Hlavním důvodem je snížení vládních a spotřebitelských výdajů kvůli opatřením, které mají zmírnit státní deficit. Výsledná hodnota nakonec byla vyšší než očekávaných 2,3 %.

Vývoj titulů na maďarském trhu

• 15/5 OTP Bank Nyrt. zvýšila v prvním kvartále zisk o 9,4 % na 50,5 mld. HUF / 195 HUF na akcii oproti 46,2 mld. HUF / 179 HUF v minulém roce. Výsledky dopadly podle očekávání analytiků, kteří predikovali zisk 49,6 mld. HUF. Společnost těžila z loňských akvizicí pěti bank ve Východní Evropě, které přispěly k zisku 25 %.
  Nová doporučení na OPT: ING zvyšuje cílovou cenu o 17 % na 11 600 HUF, japonská Nomura začala titul pokrývat s úvodním doporučením "kupovat".
• 16/5 Erste Bank snížila svoji dvanáctiměsíční cílovou cenu pro druhého největšího výrobce léčiv, Egis Nyrt. o 19 % na 23 000 HUF/akcii.
• 16/5 Citigroup zvyšuje cílovou cenu pro ropnou společnost Mol. Nyrt. o 12 % na 24 000 HUF/akcii.
• 17/5 Ropná společnost Exxon Mobil Corp. podepsala dohodu s maďarským Mol Nyrt. na průzkum zdrojů zemního plynu v Maďarsku. Dle této dohody bude Mol spolupracovat s divizi Exxon Mobil, Esso, na průzkumu nekonvenčních zdrojů zemního plynu.

Komentář připravil server e-Broker společnosti Fio.

Náš tip: Chcete-li zjistit o kterékoliv z akcií či indexů další informace, klikněte na link nazvaný profil za jménem akcie. Na kartě akcie či indexu najdete základní fundamentální údaje o společnosti, po kliknutí na záložku Historie si můžete projít historické kursy. A samozřejmě se nezapomeňte s dalšími čtenáři podělit o své názory na vybraný cenný papír!

Základní přehled o vývoji trhů přinášejí jejich indexy. Podívejte se, jak se dařilo:

Informace o dalších trzích zjistíte pomocí více než pěti desítek dalších indexů.

Mnoho dalších informací najdete také v naší sekci Akcie!

Chcete mít své investice pod kontrolou? Založte si portfolio