Otevírání fondů: neuvěřitelný šok

Dnes zveřejněné usnesení Vrchního soudu v Praze ze 17. října 2003 způsobilo šok a zpochybnilo celý proces otevírání fondů v České republice. Důvod? Vrchní soud zrušil usnesení Městského soudu v Praze z 8. listopadu 2002 o výmazu Zlatého investičního fondu Kvanto, a.s. z obchodního rejstříku kvůli přeměně na otevřený podílový fond. Žádost o výmaz z rejstříku se tak vrací zpět k Městskému soudu v Praze k opakovanému řízení.

Nikoho asi nepřekvapí, že důvodem k rozhodnutí Vrchního soudu bylo odvolání MUDr. Vokrouhleckého, který různými žalobami blokuje a zdržuje otevírání investičních a uzavřených fondů již několik let.

Vrchní soud ve svém usnesení tvrdí, že akcionář Zlatého investičního fondu Kvanto MUDr. Vokrouhlecký (který podal žalobu na zneplatnění valné hromady, jež o přeměně na otevřený podílový fond rozhodla) měl být účastníkem řízení o výmazu Kvanta z obchodního rejstříku. Městský soud ovšem MUDr. Vokrouhleckého k řízení o výmazu nepřizval a dostatečně tak prý nezjistil, zdali jsou naplněny všechny podmínky pro povolení zápisu o výmazu Kvanta z obchodního rejstříku a jeho následnou přeměnu.

Co tento administrativní spor znamená? Městský soud bude muset o výmazu Kvanta rozhodovat znovu, a to za účasti MUDr. Vokrouhleckého. Do nového rozhodnutí se právní stav vrací do situace před otevřením, takže:

• otevřený podílový fond ČSOB Kvanto Kombinovaný (profil, názory) nikdy právně nevznikl a jeho podílové listy nebyly nikdy vydány
• Zlatý investiční fond Kvanto, a.s. nadále existuje a o jeho výmazu a přeměně se bude znovu rozhodovat.

Vraťte peníze!

MUDr. Vokrouhlecký díky rozhodnutí Vrchního soudu opět zkomplikoval život akcionářům bývalých investičních fondů. Ovšem zatímco jeho obstrukce v minulosti vedly pouze ke zpoždění v otevírání fondů, toto rozhodnutí může mít mnohem horší důsledky.

Co tedy pro jednotlivé skupiny investorů znamená? 

1. Současní podílníci ČSOB Kvanto Kombinovaný, kteří byli před přeměnou akcionáři Kvanta, se opět stávají akcionáři Kvanta a musí znovu čekat na otevření fondu. Do chvíle, než otevření znovu proběhne, nemohou disponovat svým majetkem (akcie Kvanta se již veřejně neobchodují). 
2. Bývalí akcionáři, kteří po přeměně z Kvanta vystoupili, budou muset vrátit získané peníze a stát se opět akcionáři Kvanta. Jakým způsobem je ale k tomu ČSOB IS (ISOBI) donutí, zůstává záhadou, zvláště když jednali v dobré víře, že vše je legální.
3. Podílníci, kteří do fondu investovali až po jeho otevření, zřejmě budou muset být i proti jejich vůli vyplaceni, otázkou ale je, jak budou vyúčtovány poplatky a podobně.

Až 20 miliard v ohrožení

Zdálo by se, že jde pouze o problém jednoho jediného fondu a že ČSOB IS má nepříjemnou smůlu. Podle dostupných informací ale Městský soud v Praze při rozhodování o výmazu z rejstříku nebral ohled na žaloby MUDr. Vokrouhleckého ani v řadě dalších případů. Podle neoficiálních informací z Unie investičních společností, která problém nyní analyzuje, by se mohl týkat až 15 fondů s majetkem za více než 20 miliard. Pokud by tedy Vrchní soud postupoval konzistentně, můžeme se dočkat velmi silných otřesů. Je totiž v podstatě nepředstavitelné, aby desítky tisíc investorů, kteří své podíly již dávno prodali, získané peníze vrátili a znovu čekali na otevření.

Kdo za to může?

V morální rovině (kterou ale nyní neřešíme) MUDr. Vokrouhlecký, jehož podivné hrátky blokovaly desítkám tisíc lidí přístup k jejich penězům a řadu z nich vehnaly do náruče spekulantů, kteří akcie investičních fondů vykupovali pod cenou. V rovině právní jde zřejmě o pochybení Městského soudu v Praze. Škody, které svým pochybením Městský soud způsobil (a zřejmě ještě způsobí) jsou nedozírné a vedle těch vyčíslitelných také povedou ke zpochybnění kolektivního investování obecně. Velmi zajímavé bude také sledovat, jak budou soudy podílníky, kteří z fondů v mezičase vystoupili, nutit k vrácení peněz.