Neopodstatněné výprodeje akcií: kdo neprodává, není in

Neopodstatněné výprodeje akcií: kdo neprodává, není in
Zhruba v polovině května začala na akciových trzích po celém světě globální korekce. Trhy se začaly obávat zpomalení světového růstu. Strach z přelití vysokých cen energií do jádrové inflace vede k utahování měnových politik a přispívá k hektickému stahování prostředků z rizikovějších aktiv. Pražská burza např. ztratila během posledního měsíce přes 20 %. Jenže hospodářská situace a výhledy jednotlivých společností se prozatím k horšímu nemění, jedná se jen o psychologii a negativní sentiment.

Úvodem se podívejme na srovnání velikosti výprodejní vlny na vyspělých trzích  a na trzích rozvíjejících se (emerging markets). Jak je vidět z následujícího grafu vyšší volatilita na emerging markets (oranžová křivka pro rozvíjející se trhy, červená křivka pro český index) je patrná v době růstového trendu, a je jasné, že investor by měl zvážit rizika poklesu na takových trzích.




Zdroj: Bloomberg, AKAM
 

Čerstvá aktualita: pražská burza včera rekordně posílila
Index PX dosáhl včera největšího denního přírůstku za více než dvanáct a půl roku - zpevnil o 7,3 % a dosáhl hodnoty 1 276,9 bodu. Odpoledne rekordně posílily cenné papíry Unipetrolu (o 13,54 %), Komerční banky (o 11,08 %) a ČEZ (o 10,94 %).
Praha na dně 

Pražská burza ztratila během posledního měsíce přes 20 % na své hodnotě. Index PX (profil, názory) od počátku roku nic nepřidal, proto se ve srovnání s 1. lednem 2006 pohybuje nejhůře ze všech rozvíjejících se trhů (-18,7 %). Pro zajímavost: z těch "větších" burzovních trhů si připsala vyšší ztráty jen burza v Saudské Arábii.

Z grafu je také patrná skutečnost, že český akciový trh stále ještě nepatří k rozvinutým trhům. Český trh navíc dále prohloubil ztráty po patovém výsledku parlamentních voleb.

 

Hlavní sledované indexy
Název indexu 9. 6. 2006 1 měsíc od 1. 1. 2006 1 rok 3 roky (p.a.)
S&P500
(profil, názory)
1 252,30 -5,50 % 0,32 % 4,28 % 8,67 %
DJ EuroStoxx50
(profil, názory)
3 520,99 -9,51 % -1,62 % 12,75 % 13,81 %
Nikkey 225
(profil, názory)
15 096,01 -12,19 % -6,30 % 34,58 % 19,61 %
Morgan Stanley EM 706,11 -19,87 % -0,05 % 27,81 % 29,42 %
Zdroj dat: Bloomberg, AKAM

Světové burzy

Ve světě byla situace obdobná, jen vývoj v čase není tak kolísavý. Americký trh uplynulý měsíc ztratil 5,5 %, od počátku roku je stále marginálně v plusu. Čísla jsou ovšem mírně zavádějící, neboť oslabení amerického dolaru během roku 2006 smazalo zisky amerického trhu a index S&P500 se v korunovém vyjádření dostal až 8 % pod úroveň z konce minulého roku (viz graf výše).

Evropský i americký benchmark tedy zaznamenaly silnou korekci, výprodeje ale zaznamenaly nejvíce rozvíjející se trhy (index Morgan Stanley ztratil téměř 20 %).

Jednotlivá odvětví

Sektorově se nejhůře dařilo akciím těžebních společností a energetickým společnostem, což je trochu s podivem, pokud za hlavní důvod současné korekce označíme obavy z inflace. Tyto sektory by měly být tedy spíše defenzivní. A vezmeme-li v potaz stále vysoké ceny ropy a nadcházející sezónu hurikánů v USA nebo geopolitická rizika týkající se např. situace v Íránu, zůstávají tyto sektory nadále velmi perspektivními.

Sektorové indexy Morgan Stanley
Název indexu 9. 6. 2006 1 měsíc od 1. 1. 2006 1 rok 3 roky (p.a.)
Energie 213,15 -11,21 % 4,93 % 18,42 % 23,72 %
Materiály 189,11 -15,63 % 5,07 % 29,22 % 24,48 %
Průmysl 140,94 -11,58 % 2,75 % 14,83 % 17,90 %
Ostatní spotřební zboží 106,39 -9,27 % 1,22 % 7,74 % 11,63 %
Zboží denní spotřeby 104,10 -4,21 % 2,50 % 5,49 % 9,69 %
Zdravotnictví 103,43 -2,64 % -0,04 % 3,89 % 6,73 %
Finance 136,33 -8,43 % 4,04 % 18,64 % 16,15 %
Informační technologie 73,17 -11,32 % -6,72 % 1,71 % 7,33 %
Telekomunikace 55,04 -4,91 % 4,76 % 2,63 % 5,59 %
Služby 113,84 -3,44 % 7,37 % 13,66 % 17,59 %
Zdroj dat: Bloomberg, AKAM

Autor pracuje jako Portfolio Manager Assistant ve společnosti Atlantik-Kilcullen Asset Management.

Co si o této globální vlně výprodejů myslíte? Jsou opodstatněné, nebo ne? Je čas na nákup akcií?

Líbil se vám článek?

-1
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 1 komentářů

Získejte Vaše peníze zapomenuté v kuponovce!

Najděte s námi jednoduše všechny Vaše zapomenuté akcie i nároky z kuponovky a získejte za ně snadno a rychle peníze.

Zapomenuté miliardy logo
  • Zapojilo se již více než 100.000 klientů
  • Našli jsme už majetek za půl miliardy korun
  • Průměrný úspěšný klient získal více než 20 tis. Kč
    (¼ klientů získala více jak 100 tis. Kč)
Žádné zbytečné poplatky

Žádné zbytečné poplatky

U nás platíte poplatky jen když najdeme hodnoté akcie nebo pohledávky a vyřešíme vše za vás, jinka neplatíte nic.

Složitosti vyřešíme za Vás

Složitosti vyřešíme za Vás

Kromě akcií dohledáme související pohledávky až za 10 let zpětně, v případě odkupu vše zajistíme za Vás a vy tak nebudete muset do banky nebo vyplňovat složité dotazníky.

Odkup za nejlepší ceny

Odkup za nejlepší ceny

U našich nabídek garantujeme odkup nalezených akcií za nejlepší aktuání ceny na trhu.

A tohle už jste četli?

Jak se vedlo a povede světovým ekonomikám: červen

9. 6. 2006 | Robert Šíbl

Jak se vedlo a povede světovým ekonomikám: červen

V květnu se roztrhl pytel s překvapivými údaji. Ještě překvapivější však byla reakce trhu. Ten si plně uvědomil vliv sílící inflace a její možný dopad na zpomalení solidně rostoucích... celý článek

Komodity: korekce zasáhla celý svět

1. 6. 2006 | Robert Šíbl

Komodity: korekce zasáhla celý svět

Výprodeje jako náznak stahování peněžních prostředků z rizikovějších druhů aktiv. Přesně to jsme mohli pozorovat v uplynulém měsíci na hlavních komoditních trzích. Od počátku května... celý článek

Akcie a trading: když se řekne akcie

1. 6. 2006 | Josef Lukáč | 2 komentáře

Akcie a trading:  když se řekne akcie

Připravili jsme pro vás několikadílný seriál o akciích a problematice obchodování s nimi. Začneme tématem lehčím, zopakujeme si, co to jsou akcie a v jakých podobách se mohou vyskytovat.... celý článek

Stále ještě věřit akciím nemovitostních firem?

23. 5. 2006 | Roman Stuchlík

Stále ještě věřit akciím nemovitostních firem?

Během posledních tří let dosáhla výkonnost fondů investujících do akcií evropských nemovitostních firem přes 30 % p.a. Na přímé investici se v posledních 15 letech téměř nedalo prodělat.... celý článek

Čeká dolar letos tvrdý pád?

5. 5. 2006 | Robert Šíbl

Čeká dolar letos tvrdý pád?

Americký dolar je stále světovou rezervní měnou, jeho vývoj proto ovlivňuje ekonomickou rovnováhu nejen USA. Zatímco v roce 2005 kurz dolaru spíše posílil, letos většina analytiků očekává... celý článek

Partners Financial Services

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.