Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Neopodstatněné výprodeje akcií: kdo neprodává, není in

Neopodstatněné výprodeje akcií: kdo neprodává, není in
Zhruba v polovině května začala na akciových trzích po celém světě globální korekce. Trhy se začaly obávat zpomalení světového růstu. Strach z přelití vysokých cen energií do jádrové inflace vede k utahování měnových politik a přispívá k hektickému stahování prostředků z rizikovějších aktiv. Pražská burza např. ztratila během posledního měsíce přes 20 %. Jenže hospodářská situace a výhledy jednotlivých společností se prozatím k horšímu nemění, jedná se jen o psychologii a negativní sentiment.

Úvodem se podívejme na srovnání velikosti výprodejní vlny na vyspělých trzích  a na trzích rozvíjejících se (emerging markets). Jak je vidět z následujícího grafu vyšší volatilita na emerging markets (oranžová křivka pro rozvíjející se trhy, červená křivka pro český index) je patrná v době růstového trendu, a je jasné, že investor by měl zvážit rizika poklesu na takových trzích.




Zdroj: Bloomberg, AKAM
 

Čerstvá aktualita: pražská burza včera rekordně posílila
Index PX dosáhl včera největšího denního přírůstku za více než dvanáct a půl roku - zpevnil o 7,3 % a dosáhl hodnoty 1 276,9 bodu. Odpoledne rekordně posílily cenné papíry Unipetrolu (o 13,54 %), Komerční banky (o 11,08 %) a ČEZ (o 10,94 %).
Praha na dně 

Pražská burza ztratila během posledního měsíce přes 20 % na své hodnotě. Index PX (profil, názory) od počátku roku nic nepřidal, proto se ve srovnání s 1. lednem 2006 pohybuje nejhůře ze všech rozvíjejících se trhů (-18,7 %). Pro zajímavost: z těch "větších" burzovních trhů si připsala vyšší ztráty jen burza v Saudské Arábii.

Z grafu je také patrná skutečnost, že český akciový trh stále ještě nepatří k rozvinutým trhům. Český trh navíc dále prohloubil ztráty po patovém výsledku parlamentních voleb.

 

Hlavní sledované indexy
Název indexu 9. 6. 2006 1 měsíc od 1. 1. 2006 1 rok 3 roky (p.a.)
S&P500
(profil, názory)
1 252,30 -5,50 % 0,32 % 4,28 % 8,67 %
DJ EuroStoxx50
(profil, názory)
3 520,99 -9,51 % -1,62 % 12,75 % 13,81 %
Nikkey 225
(profil, názory)
15 096,01 -12,19 % -6,30 % 34,58 % 19,61 %
Morgan Stanley EM 706,11 -19,87 % -0,05 % 27,81 % 29,42 %
Zdroj dat: Bloomberg, AKAM

Světové burzy

Ve světě byla situace obdobná, jen vývoj v čase není tak kolísavý. Americký trh uplynulý měsíc ztratil 5,5 %, od počátku roku je stále marginálně v plusu. Čísla jsou ovšem mírně zavádějící, neboť oslabení amerického dolaru během roku 2006 smazalo zisky amerického trhu a index S&P500 se v korunovém vyjádření dostal až 8 % pod úroveň z konce minulého roku (viz graf výše).

Evropský i americký benchmark tedy zaznamenaly silnou korekci, výprodeje ale zaznamenaly nejvíce rozvíjející se trhy (index Morgan Stanley ztratil téměř 20 %).

Jednotlivá odvětví

Sektorově se nejhůře dařilo akciím těžebních společností a energetickým společnostem, což je trochu s podivem, pokud za hlavní důvod současné korekce označíme obavy z inflace. Tyto sektory by měly být tedy spíše defenzivní. A vezmeme-li v potaz stále vysoké ceny ropy a nadcházející sezónu hurikánů v USA nebo geopolitická rizika týkající se např. situace v Íránu, zůstávají tyto sektory nadále velmi perspektivními.

Sektorové indexy Morgan Stanley
Název indexu 9. 6. 2006 1 měsíc od 1. 1. 2006 1 rok 3 roky (p.a.)
Energie 213,15 -11,21 % 4,93 % 18,42 % 23,72 %
Materiály 189,11 -15,63 % 5,07 % 29,22 % 24,48 %
Průmysl 140,94 -11,58 % 2,75 % 14,83 % 17,90 %
Ostatní spotřební zboží 106,39 -9,27 % 1,22 % 7,74 % 11,63 %
Zboží denní spotřeby 104,10 -4,21 % 2,50 % 5,49 % 9,69 %
Zdravotnictví 103,43 -2,64 % -0,04 % 3,89 % 6,73 %
Finance 136,33 -8,43 % 4,04 % 18,64 % 16,15 %
Informační technologie 73,17 -11,32 % -6,72 % 1,71 % 7,33 %
Telekomunikace 55,04 -4,91 % 4,76 % 2,63 % 5,59 %
Služby 113,84 -3,44 % 7,37 % 13,66 % 17,59 %
Zdroj dat: Bloomberg, AKAM

Autor pracuje jako Portfolio Manager Assistant ve společnosti Atlantik-Kilcullen Asset Management.

Co si o této globální vlně výprodejů myslíte? Jsou opodstatněné, nebo ne? Je čas na nákup akcií?

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-1
Ano
Ne

Diskuze

16. 6. 2006 | 19:48 | Larry Williams , Montana

Uz se to zachytilo a prestalo padat , Dow Jones , DAX i Nasdaq. Je mozno koupit hned , ale kazdou akcii jen za 1/3 zamyslenych penez a priblizne v rijnu a v lednu zas za dalsi 1/3. Cesky akciovy trh muze patrit k vyspelym...více

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2017 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK