Úvodem se podívejme na srovnání velikosti výprodejní vlny na vyspělých trzích a na trzích rozvíjejících se (emerging markets). Jak je vidět z následujícího grafu vyšší volatilita na emerging markets (oranžová křivka pro rozvíjející se trhy, červená křivka pro český index) je patrná v době růstového trendu, a je jasné, že investor by měl zvážit rizika poklesu na takových trzích.
Praha na dně
Čerstvá aktualita: pražská burza včera rekordně posílila
Index PX dosáhl včera největšího denního přírůstku za více než dvanáct a půl roku - zpevnil o 7,3 % a dosáhl hodnoty 1 276,9 bodu. Odpoledne rekordně posílily cenné papíry Unipetrolu (o 13,54 %), Komerční banky (o 11,08 %) a ČEZ (o 10,94 %).
Pražská burza ztratila během posledního měsíce přes 20 % na své hodnotě. Index PX (profil, názory) od počátku roku nic nepřidal, proto se ve srovnání s 1. lednem 2006 pohybuje nejhůře ze všech rozvíjejících se trhů (-18,7 %). Pro zajímavost: z těch "větších" burzovních trhů si připsala vyšší ztráty jen burza v Saudské Arábii.
Z grafu je také patrná skutečnost, že český akciový trh stále ještě nepatří k rozvinutým trhům. Český trh navíc dále prohloubil ztráty po patovém výsledku parlamentních voleb.
| Hlavní sledované indexy | |||||
| Název indexu | 9. 6. 2006 | 1 měsíc | od 1. 1. 2006 | 1 rok | 3 roky (p.a.) |
| S&P500 (profil, názory) |
1 252,30 | -5,50 % | 0,32 % | 4,28 % | 8,67 % |
| DJ EuroStoxx50 (profil, názory) |
3 520,99 | -9,51 % | -1,62 % | 12,75 % | 13,81 % |
| Nikkey 225 (profil, názory) |
15 096,01 | -12,19 % | -6,30 % | 34,58 % | 19,61 % |
| Morgan Stanley EM | 706,11 | -19,87 % | -0,05 % | 27,81 % | 29,42 % |
| Zdroj dat: Bloomberg, AKAM | |||||
Světové burzy
Ve světě byla situace obdobná, jen vývoj v čase není tak kolísavý. Americký trh uplynulý měsíc ztratil 5,5 %, od počátku roku je stále marginálně v plusu. Čísla jsou ovšem mírně zavádějící, neboť oslabení amerického dolaru během roku 2006 smazalo zisky amerického trhu a index S&P500 se v korunovém vyjádření dostal až 8 % pod úroveň z konce minulého roku (viz graf výše).
Evropský i americký benchmark tedy zaznamenaly silnou korekci, výprodeje ale zaznamenaly nejvíce rozvíjející se trhy (index Morgan Stanley ztratil téměř 20 %).
Jednotlivá odvětví
Sektorově se nejhůře dařilo akciím těžebních společností a energetickým společnostem, což je trochu s podivem, pokud za hlavní důvod současné korekce označíme obavy z inflace. Tyto sektory by měly být tedy spíše defenzivní. A vezmeme-li v potaz stále vysoké ceny ropy a nadcházející sezónu hurikánů v USA nebo geopolitická rizika týkající se např. situace v Íránu, zůstávají tyto sektory nadále velmi perspektivními.
| Sektorové indexy Morgan Stanley | |||||
| Název indexu | 9. 6. 2006 | 1 měsíc | od 1. 1. 2006 | 1 rok | 3 roky (p.a.) |
| Energie | 213,15 | -11,21 % | 4,93 % | 18,42 % | 23,72 % |
| Materiály | 189,11 | -15,63 % | 5,07 % | 29,22 % | 24,48 % |
| Průmysl | 140,94 | -11,58 % | 2,75 % | 14,83 % | 17,90 % |
| Ostatní spotřební zboží | 106,39 | -9,27 % | 1,22 % | 7,74 % | 11,63 % |
| Zboží denní spotřeby | 104,10 | -4,21 % | 2,50 % | 5,49 % | 9,69 % |
| Zdravotnictví | 103,43 | -2,64 % | -0,04 % | 3,89 % | 6,73 % |
| Finance | 136,33 | -8,43 % | 4,04 % | 18,64 % | 16,15 % |
| Informační technologie | 73,17 | -11,32 % | -6,72 % | 1,71 % | 7,33 % |
| Telekomunikace | 55,04 | -4,91 % | 4,76 % | 2,63 % | 5,59 % |
| Služby | 113,84 | -3,44 % | 7,37 % | 13,66 % | 17,59 % |
| Zdroj dat: Bloomberg, AKAM | |||||
Autor pracuje jako Portfolio Manager Assistant ve společnosti Atlantik-Kilcullen Asset Management.
Co si o této globální vlně výprodejů myslíte? Jsou opodstatněné, nebo ne? Je čas na nákup akcií?
Sdílejte článek, než ho smažem
