Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Zlato je pořád „in“

| rubrika: Analýza | 19. 8. 2011 | 12 komentářů
Zlato je pořád „in“
Dnešní centrální bankéři obecně nepovažují zlato za měnu. Důkazem může být nedávná odpověď šéfa Fedu Bernankeho na otázku kongresmana Rona Paula, jestli zlato můžeme považovat za peníze. Bernanke jednoznačně odpověděl záporně. Jenže to se centrální bankéři velice mýlí.

Historickým vývojem, ekonomickým a technologickým rozvojem a selekcí různých komodit došli lidé v dávných dobách na skutečnost, že nejlepším, a tudíž všeobecně přijímaným prostředkem pro směnu zboží a služeb, bude právě zlato. Zlato vyhrálo historický souboj mezi různými komoditami hlavně díky svým fyzickým vlastnostem. Je ho omezené množství, dá se poměrně dobře dělit (roztavit) a nepodléhá výraznému opotřebení. Proto se zlato stalo jediným uznávaným platidlem na celém světě. Kdo měl zlato, měl i moc.

Tisk je zisk?

Této skutečnosti si byli moc dobře vědomi panovníci, a proto na ražbu mincí uvalili monopol. Postupem času zjistili, že si mohou finančně ještě více přilepšit, když budou zlaté mince ředit jinými kovy. Tak začala éra inflace. Slovo inflace pochází z latinského inflatio, nafouknutí. V tomto případě jde o „nafukování“ peněžní nabídky. Po vynálezu knihtisku, přechodu na papírové peníze a zrušení vázanosti papírových peněz na fyzický objem zlata již nic nebránilo jednotlivým vládám tisknout jakékoliv množství peněz.

S penězi to je jako s ohněm. Jsou dobrý sluha, ale zlý pán. První experimenty s tiskem většího množství peněz zažilo Německo ve dvacátých letech, kdy se Němci snažili uhradit válečné reparace z první světové války. Výsledkem byla hyperinflace a totální zhroucení ekonomiky. Pro představu: chléb stál neuvěřitelných 580 miliard marek a ceny se měnily i dvakrát denně.

20 miliard marek, říjen 1923

Za tašku peněz půl tašky nákup

Litr mléka stál 5,4 milionu marek, dopisní známka celé 2 miliony. Inflace nabývala bizarní formy. Mzda byla vyplácena týdně nebo i denně. Zaměstnanci si chodili pro mzdu s kufry či s prádelními koši, aby mohli pobrat hromady bezcenných papírů zvaných peníze. Každý pak spěchal nakoupit potraviny nebo zboží, protože za několik hodin bylo všechno mnohem dražší. Nakonec vyplácely některé podniky mzdu nebo její část v naturáliích.

Více se o hyperinflaci v meziválečném Německu, ale i o dalších finančních průšvizích od sedmnáctého do jednadvacátého století dozvíte v naší Investiční univerzitě, v oddíle Burzovní krachy.

Nafouknout k prasknutí a... prasknout

V dnešní době by si měla většina centrálních bank být hrozby hyperinflace vědoma. Nicméně peníze se tisknou dál – až mi připadá, že si americká centrální banka neuvědomuje, že přílišné tištění peněz, respektive politika uměle levných peněz v podobně nízkých úrokových sazeb nebo úvěrových záruk, je pro hospodářství škodlivé. Na trhu se tak tvoří umělá poptávka, která žene ceny daných aktiv strmě vzhůru – tak vzniká cenová bublina. Zde platí úměrnost: čím víc je levných peněz, tím větší je bublina.

Jednoho dne, kdy politika levných peněz skončí, musí bublina zákonitě prasknout – je to jen otázka času. Po prasknutí bubliny přichází vystřízlivění a trh se pročišťuje a dostává se opět do rovnováhy. Příkladem může být hypoteční krize v USA v roce 2007, která vyústila v propad globálního hospodářství a v celosvětovou finanční krizi. Dalším příkladem může být deficitní fiskální politika jednotlivých států, s jejímiž dopady se potýkáme v současnosti.

Následující graf ukazuje prodej nových domů v USA od roku 1963 až 2010. Od devadesátých let prodej domů neustále rostl, až se v roce 2007 dostal na dvojnásobek svého dlouhodobého průměru. Domy byly dostupné i méně příjmovým skupinám obyvatelstva, a to díky podpůrnému programu americké vlády. Poté bublina praskla, došlo k vystřízlivění a trh s nemovitostmi se začal pročišťovat. A jak je z grafu patrné, dnešní prodej nových domů v USA je na historickém minimu.

Hypotéky USA – historický pohled

Zdroj: Bloomberg

Zlatá kotva? Ještě ji nespouštějte

A co to vše má společného se zlatem? Investoři při turbulenci na kapitálových trzích vnímají zlato jako bezpečný přístav. Bylo tomu tak v roce 2008 při pádu finančního domu Lehman Brothers (hypoteční krize) a je tomu tak i nyní při dluhových problémech Evropy – viz cena zlata na grafu dole. Zlato je totiž staletími prověřené.

Dnes se již zlatem neplatí, protože jednotlivé státy pokračují v monopolu na ražbu (dnes již na tisknutí) peněz – jako monarchové v minulosti (kdo má peníze, ten má moc). Co se ale zlatu nedá odepřít, je to, že plní především úlohu uchovatele hodnoty, a je tedy určitou „kotvou“ pro investory v nejistých dobách. A to vše díky svým fyzickým vlastnostem. Z historického hlediska je zlato nepřekonatelné a každý investor by měl zvážit, zda by část jeho portfolia neměla být zainvestována ve zlatě.

Z krátkodobého hlediska by ovšem zlato mohlo projít technickou korekcí, jeho současný růst v podobě exponenciální křivky mi zdvihá varovně ukazováček. Na následujícím grafu přikládám cenu zlata a zajímavý ukazatel – poměr ceny zlata k jeho průměrné roční ceně. Když hodnota tohoto ukazatele překročila úroveň 1,2, došlo na zlatu v brzké době ke korekci. Současná hodnota poměru je 1,25. Z toho důvodu bych s načasováním případného „vstupu do zlata“ posečkal.

Cena zlata: poměr k roční průměrné ceně

Zdroj: Bloomberg

Autor je hlavní investiční stratég ČP INVEST

 

 

Zlato v kostce

Znáte zlato? Znáte zlato dobře?

Možná i leckterý „zlatý investor“ nemá správnou představu o velikosti svého majetku. Není vůbec výjimečné, že své zlato fyzicky nikdy neviděl...

Jak veliké je kilo zlata?

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+6
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

20. 8. 2011 14:22, Michal

Kdo pri dnesnich cenach kupuje zlato jako investici do budoucna, ten prodela kalhoty. Na zlate je obrovska bublina, ktera driv nebo pozdeji praskne a cena pujde tak na polovinu. Zlato melo smysl nakupovat pred dvema lety, kdyz bylo pod 1.000 USD za unci. Ted je to ale hole silenstvi.

Reagovat

 

+2
Líbí
Nelíbí

Další příspěvky v diskuzi (12 komentářů)

31. 7. 2012 | 13:47 | George

Doporučuji kupovat gramovky. Vyjde to cca o 50% dráž. Někdo namítne, že je to zbytečně drahé :-) Ano, tak si kup kilovku, já si koupím 1000 gramovek a k sousedovi na grilování půjdeme oba, ale ty jen jednou...ušetřil jsi!...více

21. 6. 2012 | 13:14 | pavjan

To je ale stupidní otázka. Prostě mu to kilo zlata dám a v klidu se najím. více

2. 2. 2012 | 19:41 | franta

eda to furt nechape zlato bohuzel je srozumitelne vsem bez urazky black ,white,chudym,bohatym,hloupym i chytrym zlato nevytisknes,nevyrobis jen nekteri kteri ho nemaj jsou nebo budou nasrani ze to tak je....a to ho dela silnym...více

21. 8. 2011 | 16:45 | eďa

Zlato, že uchovatelem hodnoty, která se dá směnit za něco jiného. Jistě, ale k té směně, potřebujete protějšek - spoluhráče. Tak řekněme, že máte kilo zlata, ale hlad. Už jste 14 dnů nic nejedl a krámy před 14 dny zavřeli....více

21. 8. 2011 | 16:38 | expet na krize

Ovšem, ale stejnou bublinu jako u peněz, resp. bankovek, máte i u zlata, jakožto i u všech komodit a nejen komodit - obecně aktiv, které se mohou ze dne na den změnit v pasivum a vy ten datum znáte ? To bych se tedy moc ...více

Čtenáři také navštívili

16. 8. 2011 |  | 8 komentářů

Kulaté výročí nekrytých peněz. Dožijí se příštího?

Už 40 let žijeme ve světě čistě papírových peněz – 15. srpna 1971 zrušil prezident Nixon vazbu dolaru na zlato. Trhy výročí slaví po svém – novými rekordy v ceně zlata. Titulní stránky novin se plní zprávami...

17. 7. 2011 |

Smrt fialové krávy

Moderní měna? Co vás nemá! Bankovky jsou jen papírky, mince kotoučky podřadného kovu. Kdo opravdu myslí na budoucnost, nakupuje zlato!

5. 5. 2011 |  | 16 komentářů

Léčba Bernankem: pro chleba s pytlem stodolarovek?

Je to jistější, než že příštího Slavíka vyhraje Karel Gott. Dokonce jistější, než že Petr Hájek pochází z opice. Bude hyperinflace! Nebo nebude?

11. 4. 2011 |  | 1 komentář

Aleš Tůma: Zlato, pojďme na to, řekli mormoni

Tak už je to tady, bude se platit zlatem! Zatím jenom v americkém Utahu, domově mormonů, lyžařů a fanoušků intelektuálních filmů.

14. 2. 2011 |  | 5 komentářů

Aleš Tůma: Budeme znovu platit dukáty?

Cena zlata roste, investoři investují, cena roste ještě víc, o zlatu si povídají i vrabci na střeše. Jak to ale vlastně celé dopadne?

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

minimální mzda, index nikkei 225, škrty, Richard Murphy, QUAM 10, limitace úroků z prodlení, cestovatel, sazebník, Nadstandart, dráhy, mailovací program

4E72792, 4E62700, 2E32008, 9A49182, 2SJ8203

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK