Investiční pornografie

Ačkoliv to na první pohled nemusí být patrné, investiční byznys není nepodobný jakémukoliv jinému. Společnosti 'informují' prostřednictvím médií potenciální klienty o svých schopnostech zhodnotit svěřené prostředky. Je nasnadě, že průměrný investor hledá takový subjekt, který dokáže nejlépe rozmnožit jeho majetek. Problémem ale je, že se člověk při takovém lovu příliš upíná na historické výnosy, které byly dosaženy ve velmi krátkém horizontu například jednoho roku, což je ve světě investování zanedbatelný časový úsek a vypovídací schopnost takových dat je nulová. Toho se samozřejmě subjekty lákající další a další investory snaží využít a prezentují své výsledky pokud možno tak, aby co nejvíce lahodily investorovu oku, jež je bohužel od přírody 'krátkozraké'. Tato vrozená vada se ovšem dá stejně jako v medicíně i zde vyléčit.

Investiční pornografie je stejně jako klasická pornografie v zásadě útokem na vaše emoce. Jde o to, abyste shlédli atraktivní design a rychle jednali. Příkladem budiž nedávná vlna internetového nadšení, která s sebou strhla spoustu osaměle surfujících investorů. Přitom by stačilo, aby si tito investoři vzpomněli na jeden z výroků velkého Napoleona Bonaparta:

"Sláva je pomíjivá, neznalost je věčná."

Sledovat historické výnosy je zajímavé, což o to. Ono ani tak nejde o to, aby investoři ignorovali minulost, to skutečně nebylo dvakrát rozumné. Investoři by ale podobné informace měli brát pouze jako jeden z nutných dílů investiční mozaiky a především je posuzovat v kontextu konkurence a časové periody. Měli by si klást otázky, zda inzerované výnosy jsou srovnatelné s výnosy alternativních investic, zda se subjekt nesnaží propagovat pouze výsledky dosažené v době, kdy bylo uměním spíše podobně skvělých výsledků nedosáhnout nebo jestli náhodou není efekt nadprůměrných výnosů vynulován nehoráznými transakčními náklady.

Je komické, že čím více se dočítáme o senzačních výsledcích v minulosti, tím méně nacházíme nějaké ohlédnutí, které by zpětně zhodnotilo následnou výkonnost v budoucnosti. Existuje příliš mnoho negativních příkladů na to, aby člověk uvěřil tomu, že minulé výsledky jsou zárukou výsledků budoucích, když už se odmítá smířit s logickou omezeností lidí dlouhodobě dosahovat nadprůměrných výsledků.

Jak tedy zacházet s podobnými asymetrickými informacemi? Nejlepší radou je ignorovat je. Nespoléhejte se pouze na informace obsažené v reklamě, ty jsou většinou jen zkratkovité a často i nekorektní.

Pět věcí, jak se nestát obětí investiční pornografie:

1. Nikdy neinvestujte pouze na základě minulých výnosů. Toto krásně vystihuje známý investor Peter Lynch, který říká: "Je nebezpečné se dívat jenom do zpětného zrcátka, pokud zrovna jedete po dálnici."

2. Cílem investování není dosáhnout maximálně možného výnosu. Investoři by se měli spíše snažit o to, jak dosáhnout maximálního možného výnosu v rámci předem stanovených parametrů, tj. důvodů, proč investují, jejich averze k investičnímu riziku, investičního horizontu a vývoji jejich finanční situace.

3. Ignorujte "zaručené a bezpečné" tipy, jak zdvojnásobit hodnotu investice během několika týdnů. Nikdo nemá křišťálovou kouli a kdyby ji měl, tak by se o ni nedělil s ostatními.

4. Neinvestujte tehdy, když je to moderní, nýbrž tehdy, když to skutečně potřebujete. Móda se bohužel mění příliš rychle na to, abyste ji byli schopni sledovat. Proto si oblékněte módě nepodléhající kabát dlouhodobého investování a směle vykročte za vašimi investičními cíli.

5. Vše výše uvedené se týká i těch nejserióznějších médií. Proto se neřiďte tím, co vidíte, popřípadě kde to vidíte, ale řiďte se svým rozumem a logikou.

Jaké jsou vaše zkušenosti s investiční pornografií? Myslíte si, že pornografie má v investování své místo? Napište nám své názory.