Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Vysoké náklady penzijní reformy?

| rubrika: Komentář | 11. 5. 2011 | 9 komentářů
Vysoké náklady penzijní reformy?
Penzijní fondy pláčou: na penzijní reformě prý nevydělají, bude drahá a limity poplatků nízké. Propočty ukazují, že se nevyplatí lidem s průměrnými a podprůměrnými příjmy. Propad příjmů průběžného systému se měl hradit z vyšší DPH – ale z 22 miliard vybraných navíc do důchodové rezervy doputují pouhé dvě...

Ještě před dvěma měsíci se zdálo, že lobby penzijních fondů uspěla, protože návrh ministerstva financí na poplatkové limity dával fondům velmi komfortní podmínky pro pohodlný život. Limit poplatků pro fond investující do státních dluhopisů měl v prvních pěti letech činit plných 0,9 % z objemu aktiv, tedy více než třetinu očekávaného výnosu, a u dynamického fondu 1,5 %, tedy zhruba 20 % očekávaného výnosu.

Hlasité protesty proti tak štědrému nastavení přinesly politické rozhodnutí, podle kterého by měly poplatky pro fond investující do státních dluhopisů činit pouze 0,3 % z objemu aktiv. Tento limit už dává smysl a odpovídá náročnosti správy takového konzervativního fondu. Jen je s podivem, že k tomuto limitu museli dospět politici místo expertů, kteří připravovali ministerský návrh a měli by být schopni spočítat náklady a výnosy navrženého systému.

Jedno číslo, jinak mlha

Jak už ale bývá zvykem, politici rozhodli o tom nejméně důležitém. Fond státních dluhopisů je totiž investicí vhodnou k ochraně naspořených peněz, a má tedy smysl pro klienty v posledních pár letech penzijního spoření. Rozhodně to není vhodný investiční nástroj pro lidi, kteří do systému vstupují a budou v něm dalších třicet let. Fond státních dluhopisů totiž sice bude nabízet jistotu, ale za cenu výnosů, které ani nemusí porazit inflaci. Pokud si tedy mladý člověk zvolí fond státních dluhopisů, budou jeho investice v lepším případě stagnovat, mnohem pravděpodobněji ale ztrácet na hodnotě.

Pokud by politici skutečně chtěli podpořit úspěch penzijní reformy a doopravdy lidem nabídnout vhodný nástroj na lepší život v důchodu, měli by co nejdříve stanovit poplatky ostatních typů fondů a nastavit i maximální poplatky za výplatu penzí či nákup anuit u pojišťovny pro doživotní důchod. Pojišťovny budou chtít na anuitách samozřejmě vydělat a do výpočtu anuit je možno schovat téměř cokoliv. Stát proto bude muset stanovit jasné limity.

Důležitější jsou ale limity poplatků jednotlivých fondů. U konzervativních fondů stát navrhoval poplatek 1,1 % z aktiv ročně, u vyvážených fondů 1,3 % a u dynamických fondů 1,5 %. Pokud by ministerstvo pouze neopisovalo lobbistické podklady, ale zkusilo si spočítat skutečné náklady a přiměřený zisk penzijních fondů, navrhovalo by čísla mnohem nižší.

Plánované důchodové fondy:

 

  • fond státních dluhopisů (FSD), který bude investovat do státních dluhopisů ČR;
  • konzervativní fond (KF), který bude investovat do dluhopisů států EU, do nástrojů a fondů peněžního trhu a podobných likvidních aktiv;
  • vyvážený fond (VF), který bude navíc investovat část prostředků také do akcií a cenných papírů kolektivního investování;
  • dynamický fond (DF), který bude investovat do nástrojů peněžního trhu, vládních dluhopisů, dluhopisů státních nebo mezinárodních institucí, jiných vysoce spolehlivých dluhopisů, akcií a podílových listů standardních fondů.

A první návrh jejich tzv. řádných poplatků:

Sazba poplatkuDFVFKFFSD
Pravidelně (jednou ročně) z objemu spravovaných aktivprvních 5 let1,5 %1,3 %1,1 %0,9 %
od 6. roku1,3 %1,1 %0,9 %0,7 %
Zdroj: ministerstvo financí.
Pozn.: řádné poplatky byly navrženy v celkem čtyřech variantách, uvádíme pouze jedinou: podle ministerstva měly všechny varianty klienta důchodových fondů zatížit stejně.

Neříkejte, kdo to má udělat, ale co má být uděláno

Anketa

Těšíte se do důchodu?

Největší prostor pro úspory oproti návrhu je u konzervativních fondů, ale i u vyvážených a dynamických fondů lze jít s poplatky o pár desetin procenta níže. Na rozdíl od poplatků klasických podílových fondů, se kterými se návrhy často srovnávají, totiž budou mít penzijní fondy zajištěný pravidelný a dlouhodobý příliv peněz a nebudou muset udržovat tak vysokou likviditu. A objemy peněz v penzijních fondech díky každoměsíčnímu přílivu navíc porostou velmi rychle, zatímco dodatečné náklady na správu porostou mnohem pomaleji, takže marže penzijních fondů bude utěšeně stoupat.

Přitom pokud by stát chtěl skutečně nízkonákladový systém, stačilo by udělat to, o čem mluví ve stavebním spoření – definovat produkt, a ne jeho poskytovatele. Fondy s povinnou strategií by tak mohly nabízet i stávající investiční společnosti, které již mají všechny systémy a procesy nastavené. A přidat další čtyři fondy do portfolia by s sebou neslo jen minimální náklady. Stát ale nepochopitelně trvá na tom, že musí vzniknout nové instituce – a penzijní systém tak zatěžuje zcela zbytečnými náklady.

Psáno pro Hospodářské noviny

 

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+11
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

11. 5. 2011 11:11, Petr

Na druhou stranu je to investiční společnost, jejíž "aktivní" existence se počítá v řádech týdnů. Takže z tohoto bych strach neměl. Ale také s tímto pohledem souhlasím. Přijde mi to jako kdyby velká města řekla, jakými auty je možné jezdit po městech, aby to bylo více ekologické a stát místo, aby definoval parametry auta a nechal konkurenční automobilky, ať taková auta vyrobí a poperou se o případný zisk, tak začne stavět velké továrny, platit stovky nových zaměstnanců atd. jen aby měly to svoje auto. (samozřejmě se jedná o nadsazený příklad)

Reagovat

 

+2
Líbí
Nelíbí

Zobrazit komentovanou zprávu (josef 11. 05. 2011 08:15)

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

11. 5. 2011 13:11, Pavel

Geniální průběžný Bismarckův systém bude částečně nahrazen tímto paskvilem. A podle autora by si lidé měli šetřit tak, že své úspory hodí do rulety v Monte Carlu. Buď to vyjde nebo ne. To je totiž úplně stejné jako vsadit své peníze do akciových fondů. Když už tu blbost uvedla vláda do chodu tak jedině konzervativní investice. Sice kupní síla na konci nižší než na začátku, ale alespoň něco.

Reagovat

 

-5
Líbí
Nelíbí

Další příspěvky v diskuzi (9 komentářů)

13. 5. 2011 | 20:40 | TVK

Vždyť jste to krásně popsal, na akciích lze velmi dobře vydělávat a to, že těch 95-98% lidí na tom prodělá je jen o tom, že se o to pokouší lidé, kteří tomu nerozumí, mají nerealistická očekávaní, nesnesou kolísání investic...více

12. 5. 2011 | 9:57 | Akc.

Tak si zkuste zanalyzovat výsledky všech, kteří do akcií někdy investovali. Akciový index není člověk investující do akcií, je to pouze teoretická možnost, jak by to mohlo vypadat (a to ještě podle pohledu do zpětného zrcátka)....více

12. 5. 2011 | 9:40 | josef

Tak si zkuste zanalyzovat akciove indexy, pouzit metodu konstantni investice (realne, tj. rostouci s inflaci) a zjistite, ze to, co pisete, je nesmysl. A dlouhodobe je ovsem 20 a vice let. A to v indexech obvykle neni zapocitana...více

12. 5. 2011 | 9:23 | Akcionář.

Pokud byste něco věděl o investování do akcií, jistě byste konstatoval, že z dlouhodobého hlediska kladného výsledku dosahuje jenom něco kolem 2 - 5% investorů do akcií. A co ten zbytek? Ten většinou z krátkodobého statistického...více

11. 5. 2011 | 14:43 | josef

kdybyste vedel neco o akciovych trzich, tak byste vedel, ze investice (NE SPEKULACE) do akcii je hra, ktera ma z dlouhodobeho hlediska pro investora kladny vysledek. Ruleta ma z dlouhodobeho hlediska zaporny vysledek. více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Asociace, Dokonalé trhy, Dividenda, fayn, elektronická evidence tržeb, neveřejná nabídka, ivnestice, spotřebitel, dluhopisy pro občany, velký investiční seriál, legislativní text, měřič spotřeby energie, jednorázové plnění, platební terminály, Asociace rozhodců, klinetské číslo, pomoc v hmotné nouzi, Cornhill Management

6C87423, 2T88064, 2S73032, 5L15971, 2T88064

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK