Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Neopodstatněné výprodeje akcií: kdo neprodává, není in

Neopodstatněné výprodeje akcií: kdo neprodává, není in
Zhruba v polovině května začala na akciových trzích po celém světě globální korekce. Trhy se začaly obávat zpomalení světového růstu. Strach z přelití vysokých cen energií do jádrové inflace vede k utahování měnových politik a přispívá k hektickému stahování prostředků z rizikovějších aktiv. Pražská burza např. ztratila během posledního měsíce přes 20 %. Jenže hospodářská situace a výhledy jednotlivých společností se prozatím k horšímu nemění, jedná se jen o psychologii a negativní sentiment.

Úvodem se podívejme na srovnání velikosti výprodejní vlny na vyspělých trzích  a na trzích rozvíjejících se (emerging markets). Jak je vidět z následujícího grafu vyšší volatilita na emerging markets (oranžová křivka pro rozvíjející se trhy, červená křivka pro český index) je patrná v době růstového trendu, a je jasné, že investor by měl zvážit rizika poklesu na takových trzích.




Zdroj: Bloomberg, AKAM
 

Čerstvá aktualita: pražská burza včera rekordně posílila
Index PX dosáhl včera největšího denního přírůstku za více než dvanáct a půl roku - zpevnil o 7,3 % a dosáhl hodnoty 1 276,9 bodu. Odpoledne rekordně posílily cenné papíry Unipetrolu (o 13,54 %), Komerční banky (o 11,08 %) a ČEZ (o 10,94 %).
Praha na dně 

Pražská burza ztratila během posledního měsíce přes 20 % na své hodnotě. Index PX (profil, názory) od počátku roku nic nepřidal, proto se ve srovnání s 1. lednem 2006 pohybuje nejhůře ze všech rozvíjejících se trhů (-18,7 %). Pro zajímavost: z těch "větších" burzovních trhů si připsala vyšší ztráty jen burza v Saudské Arábii.

Z grafu je také patrná skutečnost, že český akciový trh stále ještě nepatří k rozvinutým trhům. Český trh navíc dále prohloubil ztráty po patovém výsledku parlamentních voleb.

 

Hlavní sledované indexy
Název indexu 9. 6. 2006 1 měsíc od 1. 1. 2006 1 rok 3 roky (p.a.)
S&P500
(profil, názory)
1 252,30 -5,50 % 0,32 % 4,28 % 8,67 %
DJ EuroStoxx50
(profil, názory)
3 520,99 -9,51 % -1,62 % 12,75 % 13,81 %
Nikkey 225
(profil, názory)
15 096,01 -12,19 % -6,30 % 34,58 % 19,61 %
Morgan Stanley EM 706,11 -19,87 % -0,05 % 27,81 % 29,42 %
Zdroj dat: Bloomberg, AKAM

Světové burzy

Ve světě byla situace obdobná, jen vývoj v čase není tak kolísavý. Americký trh uplynulý měsíc ztratil 5,5 %, od počátku roku je stále marginálně v plusu. Čísla jsou ovšem mírně zavádějící, neboť oslabení amerického dolaru během roku 2006 smazalo zisky amerického trhu a index S&P500 se v korunovém vyjádření dostal až 8 % pod úroveň z konce minulého roku (viz graf výše).

Evropský i americký benchmark tedy zaznamenaly silnou korekci, výprodeje ale zaznamenaly nejvíce rozvíjející se trhy (index Morgan Stanley ztratil téměř 20 %).

Jednotlivá odvětví

Sektorově se nejhůře dařilo akciím těžebních společností a energetickým společnostem, což je trochu s podivem, pokud za hlavní důvod současné korekce označíme obavy z inflace. Tyto sektory by měly být tedy spíše defenzivní. A vezmeme-li v potaz stále vysoké ceny ropy a nadcházející sezónu hurikánů v USA nebo geopolitická rizika týkající se např. situace v Íránu, zůstávají tyto sektory nadále velmi perspektivními.

Sektorové indexy Morgan Stanley
Název indexu 9. 6. 2006 1 měsíc od 1. 1. 2006 1 rok 3 roky (p.a.)
Energie 213,15 -11,21 % 4,93 % 18,42 % 23,72 %
Materiály 189,11 -15,63 % 5,07 % 29,22 % 24,48 %
Průmysl 140,94 -11,58 % 2,75 % 14,83 % 17,90 %
Ostatní spotřební zboží 106,39 -9,27 % 1,22 % 7,74 % 11,63 %
Zboží denní spotřeby 104,10 -4,21 % 2,50 % 5,49 % 9,69 %
Zdravotnictví 103,43 -2,64 % -0,04 % 3,89 % 6,73 %
Finance 136,33 -8,43 % 4,04 % 18,64 % 16,15 %
Informační technologie 73,17 -11,32 % -6,72 % 1,71 % 7,33 %
Telekomunikace 55,04 -4,91 % 4,76 % 2,63 % 5,59 %
Služby 113,84 -3,44 % 7,37 % 13,66 % 17,59 %
Zdroj dat: Bloomberg, AKAM

Autor pracuje jako Portfolio Manager Assistant ve společnosti Atlantik-Kilcullen Asset Management.

Co si o této globální vlně výprodejů myslíte? Jsou opodstatněné, nebo ne? Je čas na nákup akcií?

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-1
Ano
Ne

Diskuze

16. 6. 2006 | 19:48 | Larry Williams , Montana

Uz se to zachytilo a prestalo padat , Dow Jones , DAX i Nasdaq. Je mozno koupit hned , ale kazdou akcii jen za 1/3 zamyslenych penez a priblizne v rijnu a v lednu zas za dalsi 1/3. Cesky akciovy trh muze patrit k vyspelym...více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Exploatace, Reeskont, Clearing, penzijní společnosti, odstoupení od smlouvy, operátoři, petr brousil, dtest, specifikace, nákup nemovitosti, Objem projektů, Zapakatel.cz, týdenní výkonnost, ctp, česká vláda, odúmrť, žlutá linka, příspěvek na zapracování

4Z48668, 1AZ5001, 1AZ5001, 5B67050, 5B67051

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK