ČNB snižuje úrokové sazby. Výrazněji než minule

Petr Kučera | rubrika: Aktuality | 8. 2. 2024 14:35 aktualizováno 8. 2. 2024 16:15 | 1 komentář
ČNB snižuje úrokové sazby. Výrazněji než minule

Zdroj: Shutterstock

Bankovní rada České národní banky na svém dnešním jednání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 0,5 procentního bodu počínaje 9. únorem. 

Dvoutýdenní repo sazba tak klesne na 6,25 % z dosavadních 6,75 %, kde byla od 22. prosince. Diskontní sazba klesne na 5,25 % a lombardní sazba na 7,25 %. Analytici snížení očekávali; otázkou bylo jen to, jestli ČNB sníží sazby o čtvrt procentního bodu, nebo hned o půl. 

Pro snížení o 0,5 procentního bodu dnes hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen hlasoval pro snížení o 0,75 procentního bodu.

Od základních sazeb ČNB se nepřímo odvíjejí na jedné straně úroky komerčních bank na spořicích účtech a termínovaných vkladech, na druhé straně úroky u hypoték a dalších úvěrů.

Centrální banky zvyšují úrokové sazby v situaci, kdy chtějí ekonomiku přibrzdit. Vyšší úroky totiž znamenají dražší úvěry a výhodnější spoření. Tato kombinace má snížit ochotu lidí a firem utrácet. A když klesne poptávka, mají klesat i ceny.

Naopak snížením úrokových sazeb se centrální banky snaží rozhýbat ekonomiku. Nižší úroky totiž znamenají levnější úvěry a také menší chuť lidí držet peníze na spořicích účtech, tedy vyšší ochotu utrácet. Říká se tomu uvolnění měnové politiky.

Ve starém složení pod vedením Jiřího Rusnoka zvýšila bankovní rada úrokové sazby v boji proti rychle rostoucí inflaci devětkrát za sebou. Ještě v červnu 2021 byla dvoutýdenní repo sazba 0,25 %, do června 2022 vystoupala na 7 %. Tam ji držela i nová rada pod vedením Aleše Michla až do 21. prosince 2023, kdy rozhodla o snížení na 6,75 %.

Repo sazba ČNB vývojZdroj: ČBA, ČNB

Nová prognóza ČNB předpokládá, že meziroční inflace v lednu klesla na 3 %. Do konce roku má inflace setrvat v horní polovině tolerančního pásma a v příštím roce klesne k 2% cíli ČNB. Za celý letošní rok tak inflace v průměru dosáhne 2,6 %, v příštím roce 2 %, očekává ČNB.

„Důvodem pro rychlejší snížení sazeb je zejména vysoká míra jistoty v bankovní radě ohledně lednové (nižší – pozn. red.) inflace,“ vysvětluje analytik Vratislav Zámiš z Raiffeisenbank.

„Další kroky ČNB se budou odvíjet od příchozích dat, na dalším jednání koncem března však lze očekávat opětovný pokles sazeb o půl procentního bodu. Pokud bude letošní inflační vývoj příznivý, nelze nakonec vyloučit ani výraznější pokles sazeb v jednom kroku o 0,75 procentního bodu,“ myslí si Jakub Seidler, hlavní ekonom České bankovní asociace. Základní sazba na konci roku se podle něj bude pravděpodobně pohybovat kolem 4 %, případně jen mírně pod touto hranicí.

„Počítáme s tím, že ČNB bude snižovat sazby o 50 bazických bodů i na dalších zasedáních, a pokud se nestane nic neočekávaného, mohla by se hlavní sazba na konci tohoto roku dostat až na 3,50 %,“ říká ekonom Václav Franče z Deloitte ČR.

Vývoj základní úrokové sazby ČNB (dvoutýdenní repo sazba)

Zdroj: Peníze.cz, ČNB

Klíčové sazby

  • Dvoutýdenní repo sazba a diskontní sazba určují, za jakých podmínek ČNB přijímá vklady od tuzemských bank. Čím vyšší úrok nabídne, tím víc peněz si u ní běžné banky uloží – tím ČNB takzvaně stahuje likviditu, tedy množství peněz na finančním trhu dostupných pro úvěry lidem a firmám.
  • „Když má obchodní banka přebytek peněz (třeba přijala více vkladů, než kolik upotřebí na úvěrech), může s nimi udělat dvě věci. Buď je poskytnout jiné bance (za úrokovou sazbu mezibankovního trhu PRIBOR), která třeba nepřijala tolik vkladů, aby pokryla úvěry. Nebo je právě uložit u ČNB – a to je sázka na jistotu,“ vysvětluje ekonom Lukáš Kovanda.
  • Jedna obchodní banka nepůjčí jiné obchodní bance, pokud za to nezíská určitý úrok navíc oproti uložení peněz u ČNB. Diskontní sazba tedy představuje spodní hranici pro tržní úrokovou sazbu PRIBOR.
  • Čím nižší PRIBOR je, tím nižší jsou zpravidla úvěry pro klienty jakékoli obchodní banky. Obchodní banky úročí své produkty (hypotéky, spotřebitelské úvěry a podobně) tak, že vyjdou z PRIBORu, přičtou přirážku za riziko a ziskovou marži.
  • PRIBOR přitom zároveň nebude vyšší, než je třetí z klíčových sazeb ČNB – sazba lombardní. „Ta určuje, za jaký úrok si obchodní banky mohou od ČNB naopak půjčit. ČNB má jistotu, že banky si nebudou na mezibankovním trhu půjčovat za sazbu vyšší, než je sazba lombardní. Proč by si půjčovaly dráž, když si mohou od ČNB půjčit levněji. Lombardní sazba tedy představuje horní hranici pro úrokovou sazbu PRIBOR,“ vysvětluje Kovanda.

Dvoutýdenní repo sazba ČNB

od%
9. 2. 20246,25
22. 12. 20236,75
23. 6. 20227
6. 5. 20225,75
1. 4. 20225
4. 2. 20224,5
23. 12. 20213,75
5. 11. 20212,75
1. 10. 20211,5
6. 8. 20210,75
24. 6. 20210,5
11. 5. 20200,25
27. 3. 20201
17. 3. 20201,75
7. 2. 20202,25
3. 5. 20192
2. 11. 20181,75
27. 9. 20181,5
3. 8. 20181,25
28. 6. 20181
2. 2. 20180,75
3. 11. 20170,5
4. 8. 20170,25
2. 11. 20120,05
1. 10. 20120,25
29. 6. 20120,5
7. 5. 20100,75
17. 12. 20091
7. 8. 20091,25
11. 5. 20091,5
6. 2. 20091,75
18. 12. 20082,25
7. 11. 20082,75
8. 8. 20083,5
8. 2. 20083,75
30. 11. 20073,5
31. 8. 20073,25
27. 7. 20073
1. 6. 20072,75
29. 9. 20062,5
28. 7. 20062,25
31. 10. 20052
29. 4. 20051,75
1. 4. 20052
28. 1. 20052,25
27. 8. 20042,5
25. 6. 20042,25
1. 8. 20032
26. 6. 20032,25
31. 1. 20032,5
1. 11. 20022,75
26. 7. 20023
26. 4. 20023,75
1. 2. 20024,25
22. 1. 20024,5
30. 11. 20014,75
27. 7. 20015,25
23. 2. 20015
26. 11. 19995,25
27. 10. 19995,5
5. 10. 19995,75
3. 9. 19996
30. 7. 19996,25
25. 6. 19996,5
4. 5. 19996,9
9. 4. 19997,2
12. 3. 19997,5
29. 1. 19998
18. 1. 19998,75
23. 12. 19989,5
4. 12. 199810,5
13. 11. 199811,5
27. 10. 199812,5
25. 9. 199813,5
14. 8. 199814
17. 7. 199814,5
20. 3. 199815
17. 12. 199714,75
10. 12. 199715
9. 12. 199715,5
4. 12. 199716,75
3. 12. 199717,5
2. 12. 199718
1. 12. 199718,5
31. 10. 199714,8
4. 8. 199714,5
1. 8. 199714,7
28. 7. 199714,9
24. 7. 199715,2
23. 7. 199715,4
22. 7. 199715,7
16. 7. 199716
9. 7. 199716,2
8. 7. 199716,5
7. 7. 199717
1. 7. 199717,9
30. 6. 199718,2
24. 6. 199718,5
23. 6. 199720
20. 6. 199722
18. 6. 199725
11. 6. 199729
4. 6. 199739
21. 6. 199612,4
9. 5. 199611,8
29. 4. 199611,6
29. 3. 199611,5
8. 12. 199511,3
Zdroj: ČNB

Petr Kučera

Autor článku Petr Kučera

Šéfredaktor webu Peníze.cz. Zaměřuje se na širokou oblast osobních financí a spotřebitelských témat. Vystudoval Právnickou fakultu Univerzity Karlovy v Praze, ale ještě víc než paragrafy má rád média. Vedl zpravodajství České... Další články autora.

Pojistěte potíže, ne jen vůz

Pojistěte potíže, ne jen vůz

Nejde jen o peníze. Dobrá pojistka vás rychle vrátí na silnici a váš život do normálních kolejí. Proto si zvolte…

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

+4
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 1 komentářů
Daňové přiznání online

A tohle už jste četli?

Úroky na spoření klesají. Jak si ještě udržet vyšší?

8. 2. 2024 | Petr Kučera

Úroky na spoření klesají. Jak si ještě udržet vyšší?

Česká národní banka dnes podruhé za sebou snížila základní úrokové sazby, od nichž se odvíjejí i sazby jednotlivých bank na spořicích produktech. Na termínovaných vkladech si můžete... celý článek

Podílové fondy v zeleném. Investoři čekají další růst

6. 2. 2024 | Martin Mašát

Podílové fondy v zeleném. Investoři čekají další růst

Inflace ve světě klesá, centrální banky sníží převysoké úrokové sazby a aspoň americká ekonomika hrubě produkuje. Investorům to k dobré náladě stačí a cenné papíry jsou stále cennější:... celý článek

Jak má vypadat české euro? Vyberte, které se vám nejvíc líbí

14. 1. 2024 | Gabriel Pleska | 2 komentáře

Jak má vypadat české euro? Vyberte, které se vám nejvíc líbí

Před dvaceti lety jsme se zavázali, že jednou přijmeme euro. A ať to bude napřesrok nebo za deset let, je potřeba být připravený. Co byste nejradši viděli na české eurominci?

Partners Financial Services