Rok 2017 na trzích: klid před bouří a bitcoin superstar

Česká republika

• HDP ve třetím čtvrtletí stoupl meziročně o 5 procent
• Nezaměstnanost klesla na historicky nejnižší úroveň 2,6 procenta

• Inflace stoupla na 2,6 procenta (v listopadu dokonce 2,9 procenta)
• ČNB ukončila měnové intervence a dvakrát zvedla úrokové sazby, aktuální 2T repo sazba je 0,5 procenta
• Koruna posílila k euru o 5 procent a k dolaru o 15 procent
• Výnos do splatnosti českých státních dluhopisů stoupl na 1,4 procenta ročně
• Hodnota českého akciového indexu PX stoupla o 17 procent

Když to shrneme, rok 2017 byl pro českou ekonomiku mimořádně dobrý. Českým firmám se nebývale daří a těží z toho logicky i státní rozpočet (rostou příjmy z daní). Také se to odráží na finančních trzích. Rostou ceny akcií a nemovitostí, koruna posiluje, naopak nedaří se dluhopisům, protože stoupají úroky.

Mimo to se ekonomický růst projevuje i na našich peněženkách, stoupá průměrná mzda, zvedají se důchody, ale ruku v ruce s tím samozřejmě roste také inflace. To jsou spojité nádoby.

Jelikož ale v průměru naše mzdy i důchody rostou rychleji než inflace, můžeme se těšit rostoucí životní úrovni. Z makroekonomického pohledu můžeme na Silvestra oslavit končící rok jak se sluší a patří.

Světové finanční trhy

• Volatilita na akciových trzích klesla na historicky nejnižší úroveň
• Hodnota akciového indexu S&P 500 stoupla na nové historické maximum

• Americký Fed třikrát zvedl úrokové sazby, aktuální pásmo je 1,25–1,50 procenta
• Evropská centrální banka pokračuje v nákupech dluhopisů, i když od ledna v menších objemech
• Americký dolar oslabil vůči euru o 14 procent

• Ropa od léta podražila o víc než 30 procent
• Cena bitcoinu už stoupla k úrovni 20 tisíc dolarů, veřejností se šíří bitcoinmánie
• Tržní hodnota firmy Apple stoupla na 900 miliard dolarů (14násobek státního rozpočtu ČR)

Jan Traxler

Privátní investiční poradce a ředitel společnosti FINEZ Investment Management

Přední český expert v oblasti investování. Prosazuje férovou provizi podílem na zisku. Zastánce dlouhodobých strategií s value přístupem. Preferuje investice, které generují pravidelný výnos a jejich hodnota dlouhodobě roste, tedy zejména kvalitní nemovitosti a dividendové akcie. Všechny jeho publikace najdete na www.finez.cz.

Kontakt: jan.traxler@finez.cz

Investiční seriál na Finez.cz

Nový seriál Fond-show představuje vybrané investiční fondy – od nejznámějších jmen přes speciální méně známé fondy až po některé fondy kvalifikovaných investorů:

• Fond-show

 

V globálním měřítku se nebezpečně zakořeňuje ignorance rizik. Zatímco geopolitické napětí stoupá a někteří ekonomové navíc varují před blížící se recesí americké ekonomiky, akciové trhy si vesele rostou dál. Což by ani tak nevadilo, firmy vykazují rostoucí zisky, tak je logické, že ceny akcií rostou. Problém je, že rostou se stále menšími a menšími výkyvy. V roce 2017 jsme nebyli svědky žádné korekce. Volatilita klesla na nepředstavitelně nízkou úroveň, která historicky vůbec neodpovídá akciovým trhům. Nechci to přivolávat, ale možná se na rok 2017 v budoucnu bude vzpomínat s přívlastkem „klid před bouří“.

Paralelně se vedle tradičních aktiv hitem letošního roku stal bitcoin. Jeho cena raketově stoupá. Jeho popularita je naprosto nevídaná, je to skutečný fenomén. Kam až může tohle šílenství vyhnat jeho cenu, to opravdu netuším. Osobně považuji bitcoin za jednu gigantickou bublinu, která do dvou let splaskne a pak po bitcoinu ani pes neštěkne:

• Bitcoin je ukázková bublina

Nicméně ať už bitcoin čeká jakákoliv budoucnost, dvacetinásobný růst jeho ceny se na věky zapíše do ekonomické kroniky jako hlavní finanční událost roku 2017. To už mu nikdo neodpáře. Takovým grafem se nepyšnily ani tulipány v Holandsku ve třicátých letech sedmnáctého století. Nikdy bych nevěřil, že ty cibulky tulipánů ještě někdy něco překoná. Klobouk dolů.