Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Duben na finančních trzích: Koruna může dýchat

| rubrika: Analýza | 5. 5. 2017 | 15 komentářů
Konec intervencí přišel přesně tak, jak jsme předpokládali, tedy počátkem dubna. Česká koruna bude nyní hledat svoji reálnou hodnotu, která bude zjevně silnější. Dění na kapitálovém trhu ale pochopitelně víc poznamenaly výrazné zahraniční události.

Při hodnocení toho, co se dělo na domácím i světových finančních trzích v uplynulém měsíci, se nevyhneme ohlédnutí za koncem intervencí proti koruně. Česká národní banka se zachovala přesně tak, jak jsme očekávali, a přesně naopak, než naznačovali její představitelé. Nečekala na polovinu roku a hned 6. dubna ukončila intervenční režim, při kterém držela korunu nad hranicí 27 korun za euro. Koruna tak dostala volnost a může se nyní chovat více reálně a tedy v souladu s vývojem ekonomiky. Výsledkem je, že do konce dubna posílila oproti euru asi o 0,75 procenta a vůči dolaru o více než tři procenta.

Kurz koruny k euru za poslední rok

Kurz koruny k dolaru za poslední rok

Napětí ve vládě, které se ke konci dubna (a nyní v květnu) stále stupňuje, má naštěstí na kurz koruny nebo ceny akcií jen malý vliv.

Dlouhodobě se u české měny očekává větší posílení, ale cesta k němu nebude přímočará, a to především kvůli obrovskému množství spekulativních korun, které centrální banka vytiskla. Ty můžou způsobit nečekané výkyvy kurzu a můžou být i příčinou nových zásahů centrální banky.

Důležitá čísla

Česká republika potvrdila, že s nezaměstnaností opravdu problémy nemá. Podle českého statistického úřadu je výše nezaměstnanosti 3,4 procenta, tedy nejmíň z celé evropské osmadvacítky. 

Nezaměstnanost: Premianti

Podíl nezaměstnaných osob (od roku 2013)

Registrovaná míra nezaměstnanosti

Rozdíl mezi Registrovanou mírou nezaměstnanosti a podílem nezaměstnaných osob

Zajímavá byla také výše inflace, její růst v posledních měsících akceleruje, meziročně dosáhla už 2,6 procenta.

Podívejte, jak nám za rok vyrostla!

Martin Mašát

Martin Mašát

Vystudoval Vysokou školu ekonomickou a Institut ekonomických studií při Univerzitě Karlově, držitel prestižního mezinárodního titulu CFA® (Chartered Financial Analyst). Pracoval v ING Investment Management jako investiční manager pro portfolia podílových fondů, pojišťoven a penzijních společností skupiny ING v Česku a na Slovensku. Dnes portfoliomanažer v Partners investiční společnosti.

Světové trhy

Ukončení intervencí má vliv především na lokální investory. Globálně ceny akcií nebo dluhopisů pochopitelně neovlivnilo. Akcie v průběhu měsíce stagnovaly kolem počátečních hodnot a z letargie je vyvedly až výsledky prvního kola francouzských prezidentských voleb, které skončily přesně tak, jak se očekávalo. Tento úspěch, kdy jsou ve druhém kole očekávaní kandidáti, podpořil akcie především v Evropě, jejich ceny povyskočily o několik procent.

Další víceméně pozitivní zprávou bylo prohlášení Donalda Trumpa, že nadále počítá se snižováním firemních daní. To by příznivě ovlivnilo zisky korporací, a potažmo tedy i ceny jejich akcií. Bohužel, radost trhů trochu kalí nejistota, jak by se Americe dařilo kompenzovat snížení příjmů státního rozpočtu. Tuto nejistotu sdílí i řada republikánských politiků, souhlas kongresmanů a senátorů s reformou tedy není nic automatického.

Trochu nejistoty na trhy přinesl útok americké armády v Sýrii. Také situace kolem raketových testů v Severní Koreji není úplně růžová. Tyto zprávy ale zatím neměly větší sílu na potlačení pozitivní nálady.

Na dluhopisové trhy nepřišly žádné výraznější impulzy. Ceny českých státních dluhopisů se posunuly trochu výše a korigovaly předchozí prudké ztráty.

Výnosy vybraných desetiletých státních dluhopisů za posledních pět let

Na grafu je v poslední době viditelná odlišnost ve vývoji výnosů (cen) českých státních dluhopisů a zahraničních státních dluhopisů. Desetiletý český státní dluhopis zaznamenal pokles výnosu z hladiny 1 % na 0,8 % ročně, což v porovnání s meziroční inflací 2,6 procenta není mnoho.

Ceny akciových investic ke konci dubna prudce akcelerovaly, což bylo dáno pozitivním výsledkem prvního kola prezidentských voleb ve Francii. Ve druhém kole jsou radikální kandidátce Marine Le Penové dávány mnohem menší šance, a je tedy takřka jisté, že vyhraje centristický kandidát Macron, který je pro finanční trhy mnohem přijatelnější. Index cen českých státních dluhopisů je od počátku roku stále v minusu.

Optikou finančních indexů

Trh

Duben

Od počátku roku

Za poslední rok

MSCI World (svět)

+1,3 %

+7,3 %

+12,4 %

S&P 500 (USA)

+0,9 %

+6,5 %

+15,4 %

EuroStoxx 50 (Evropa)

+1,7 %

+8,2 %

+17,5 %

CECE EUR (střední Evropa)

+7,7 %

+18,4 %

+25,5 %

MSCI rozvíjející se trhy

+2,0 %

+13,4 %

+16,4 %

EFFAS Index českých státních dluhopisů

+0,1 %

-2,3 %

-0,8 %

Ropa WTI

-2,5 %

-8,2 %

+7,4 %

FX CZK/EUR

+0,4 %

+0,4 %

+0,4 %

Růst cen akciových trhů je vidět napříč regiony. Nejvíce rostly překvapivě akciové trhy ve střední Evropě. Český dluhopisový index je od počátku roku níž asi o dvě procenta. Letos se prozatím „nedaří“ ani cenám ropy.

Vývoj některých finančních indexů za poslední rok

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+1
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

5. 5. 2017 9:00, kk

V ČR je spatna nezaměstnanost mladých, kolem 48%, takže realita je horší, než tvrdi autor, protoze provnavat se se státy EU je chybne. Ostatní vyspele zeme světa mají totiž poloviční nezaměstnanost.Ta není 8-9%, ale 3-4,5%./Švýcarsko, Japonsko, Kanada, Velká Británie, USA. /O Posilování či poklesu koruny k euru záleží na tom, jak poroste průměrné HDP v eurozóně a u nás. Druhym důležitým hybatelem bude ne růst inflace v ČR v dalších letech, protoze klesají protideflacni ceny benzínu a nafty, v důsledku celosvětového poklesu ceny ropy pod 55 dolarů.

Reagovat

 

+11
Líbí
Nelíbí

Další příspěvky v diskuzi (15 komentářů)

11. 5. 2017 | 9:34 | kk

Včera psali Goldman Sachs, že propočítávají kolik bude cena ropy po zavedení dovozni daně 20% na zboží dosažené do USA! To znamena, že tam opravdu počítají se zavedením 20% daně na dovoz! Ale k ni propocitali, že musí dolar...více

9. 5. 2017 | 11:58 | Vik

Od prvního kola voleb ve Francii posílilo euro k dolaru o 3%, ted je vyhodne koupit dolar, protoze posili o 3% z pět, jelikož nezaměstnanost v USA klesla na 4,4% ! A dolar bude vuci euru posilovat i dál, jelikož se na 99,9%...více

9. 5. 2017 | 7:50 | Vik

Experti předpokládají pokles inflace z 2,6 na 2,3%, tak muže byt v prosinci inflace nulova a to by ČNB misto opětovného návratu k intervencim mohla zavést záporné úrokové sazby, aby se ČR opět nevrátila k zadlužování, růstu...více

8. 5. 2017 | 20:12 | Krasnij

Tady se mladym vubec nechce prace dělat, nakonec bude muset vlada uzakonit povinna prace až vymřou ti důchodci co furt maji malo a zachraňuji to. více

6. 5. 2017 | 11:18 | Karel

To byl šrapnel, Hlaváček. A potrefená husa se hned ozvala. více

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2017 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK