Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Měnové války: Tichá vojna konta mele

| rubrika: Když se řekne | 17. 3. 2014 | 3 komentáře
Války se primárně vedou proto, aby jedna strana získala část bohatství druhé strany. Většinou to dopadá tak, že nějaký majetek po válce změní majitele a mnohem víc ho při válčení přijde nazmar. Dnes uniformy vystřídaly bílé límečky a výhoda je zřejmá: nižší ztráty, minimálně na životech. Které země jsou dnes největšími válečníky tohoto typu?
Měnové války: Tichá vojna konta mele

Ve skutečné válce se pomocí pušek a bajonetů (ve „vyspělejších“ zemích pomocí tanků a naváděcích střel) bojuje o kus země nebo jiný hmotný majetek. Když se řekne měnová válka, zní to trochu esotericky a rozhodně míň nebezpečně. Ale přesto je i její dopad tristní, zůstávají po nich vydrancované země, chudoba, jsou padlí hrdinové…

Martin Mašát

Martin Mašát

Vystudoval Vysokou školu ekonomickou a Institut ekonomických studií při Univerzitě Karlově. V roce 2004 získal prestižní mezinárodní titul Chartered Financial Analyst (CFA). Na finančních trzích se pohybuje od roku 2000. V letech 2004 až 2013 pracoval v ING Investment Management jako investiční manažer pro portfolia podílových fondů, pojišťoven a penzijních společností skupiny ING v Česku a na Slovensku. Dnes má ve společnosti Partners na starosti řízení investičního týmu a sestavování a správu portfolií od privátní po korporátní sféru. 

Je ženatý a má dvě děti, kterým věnuje takřka veškerý svůj volný čas. Pokud mu čas a rodina dovolí, vyráží na trekking do hor (i s rodinou).

Jak se vede měnový boj

Zjednodušeně se dá říci, že v dobách měnového míru mezi sebou jednotlivé státy normálně každý den obchodují. Protože si většina z nich z historických, politických i psychologických důvodů hýčká svoji vlastní drahou měnu, musí touto měnou vyjádřit cenu zobchodovaného koše zboží. Poměr cen stejných košů zboží v různých měnách udává kurz a ten se řídí právě zmíněnou obchodní aktivitou. Když jedna země víc (a/nebo líp) pracuje a daří se jí prodávat víc zboží než dovážet, je větší poptávka po její měně (aby si venku mohli koupit její zboží) a pomalu její měna posiluje (pokud do hry nevstoupí nějaký jiný vliv). Tento jednoduchý princip funguje celosvětově a měnové kurzy se pomalu volně vznášejí (posilují či oslabují) kolem své rovnovážné polohy. Pokud nenastávají nějaké extrémní vlivy nebo je nikdo neférově neovlivňuje, pohybují se pomalu tím správným směrem. Kurz koruny také doteď pomalu posiloval díky relativně zdravému růstu české ekonomiky a přebytku exportů nad importy. Podobně by na tom bylo Německo, kdyby nebylo zamčené v eurozóně; za euro může být v podstatě rádo, protože jeho kurz srážejí slabší evropské ekonomiky, takže německé zboží je nakonec vlastně levnější, než by bylo za samostatné deutsche mark.

Měnovou válku začne ten, kdo do tohoto složitého a křehkého systému sáhne, aby získal výhodu. Nejpoužívanější zbraň měnových válek je především cílené oslabení kurzu. Proč? Protože když oslabíte svůj kurz oproti jakési jeho rovnovážné hodnotě, bude najednou vaše zboží pro cizince levnější a přestanou kupovat zboží od svých výrobců, sáhnou po levnějším ze zahraničí, tedy od vás. Výhoda je nasnadě, najednou víc vyvážíte, efektivněji využíváte své výrobní kapacity, víc zaměstnáváte, máte za to víc peněz. Kdo to ale zaplatí? Samozřejmě výrobci v cizím státě (přijdou o práci a o tržby), všichni, kdo kupují věci ze zahraničí/dovozci (zdraží většina zboží v obchodech, zdraží materiál pro výrobní firmy). Vy vlastně exportujete svoji nezaměstnanost mimo republiku. Ideální je to pak pro exportní státy s dostatkem vlastních zdrojů a surovin, které takto mohou ukrást trhy jiným konkurentům. Češi bohužel musí většinu surovin dovážet, a tak nám oslabení moc nepomůže.

Tip redakce!

Widget s kurzy ČNB

Vypadá to asi takto. Chcete i vy svým čtenářům umožnit rychlou orientaci ve světě peněz? Vylepšete své webové stránky a umístěte na ně aktuální kurzovní lístek ČNB, vybrat si můžete z až 35 měn – podle toho, co zajímá vaše čtenáře.

Tým Peníze.cz pro vás připravil widget, jehož html kód si jednoduše zkopírujete na svůj web či blog – jen předtím nezapomeňte zaškrtnout, o které měny máte zájem.

Kód ke stažení je k dispozici zde

Kde se to řeže

Kdo v současnosti vede měnovou, když ne válku, tak aspoň bitvu, tedy kdo nedávno oslabil kurz?

K smutným případům, kdy prudké oslabení lokální měny nebylo způsobeno uměle, ale kvůli naakumulovaným problémům v hospodářství nebo jiným vnějším okolnostem, můžeme zařadit Indii, Venezuelu, Argentinu, Ukrajinu, Austrálii, Turecko… Tohle ale ještě není válka, jakkoli je na to neveselý pohled.

Pak je tu další skupina, země, kde umělé ovlivňování kurzu (většinou směrem dolů) mělo omezit nepřirozené výkyvy kurzu, které byly způsobeny jinými než čistě dlouhodobými hospodářskými faktory. Týká se to měn, kde se nominální kurz zjevně odpojil od reálného a je vychýlen vlivy nevycházejícími z podstaty ekonomik. Příkladem takové země je Švýcarsko, které chrání frank před přílišným posilováním, vyvolaným tím, jak se k němu od roku 2010 utíkali schovat investoři jako k jediné důvěryhodné měně; toto posílení kurzu nemělo žádnou oporu v reálném hospodářství země.

A pak je tu konečně skupinka států, a nejsou to žádní malí hráči, které (častěji skrytě) intervenují proti své měně, aby získaly výhodu pro své exportéry.

USA: Vzhledem k relativní uzavřenosti jejich ekonomiky může být Spojeným státům kurz svým způsobem ukradený. Na druhou stranu ale koluje v zahraničí tolik dolarů, že každé oslabení dolaru vlastně výrazně snižuje Spojeným státům závazky. Podrobněji jsem tenhle mechanismus rozebíral v článku Taky bych si chtěl tisknout dolary. V případě Spojených států je vlastně všechno trochu naopak: proti oslabení dolaru jsou všichni ostatní, všichni tlačí na silnější dolar a Spojené státy se jenom brání. Tisknou dolary, aby jich byl přebytek a kurz oslabil. Samozřejmě, argumentují ještě ochranou bankovního sektoru, podporou ekonomiky a podobně.

Čína: Ta svoje renminbi uměle ovlivňuje už dlouho a nechce, aby nijak silně posilovalo, pak by Čína ztratila část své exportní síly. To by samozřejmě negativně ovlivnilo „naplánovaný“ hospodářský růst, a tak je posilování čínského jüanu velmi přísně řízeno. Mírný zlom nastal v roce 2010, kdy Čína umožnila aspoň lehké řízené posilování. Shromažďuje míň dolarů než dřív a proti dolaru tak velmi pomalu posiluje.

Eurozóna: Samozřejmě by také chtěla rozchodit svoji kulhající ekonomiku růstem exportů. Bohužel dohoda všech států na oslabení měny je nemožná, tak se na to jde od lesa skrze „nezávislou“ Evropskou centrální banku. Ta v rámci záchrany bankovního systému tiskne a tiskne další peníze (možná se letos dočkáme dalšího takového kroku), které by měly nejen rozhýbat ekonomiku, ale také zvýšit inflaci a oslabit kurz.

Japonsko: Tady se – výjimečně – nebáli na rovinu říci, že chtějí zvýšit inflaci a rozhýbat ekonomiku a prostředkem toho může být i oslabení kurzu. Po ztracených letech (desetiletích), kdy se japonská ekonomika jen tak plouží, až se doploužila na pokraj deflace, jim nakonec – taky výjimečně – kdekdo fandí a jejich pokus s extrémním nafouknutím měnové zásoby svět sleduje se zájmem a možná jim i drží palce.

Zítra se podíváme do jedné malé země uprostřed Evropy, která se na konci loňského roku rozhodla, že by byla ostuda, kdyby se jednou říkalo, že si v době měnových válek ani nedala ránu. Ano, přesně tuhle zemi máme na mysli: loni do bojů aktivně zasáhla i Česká republika. 

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+9
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

17. 3. 2014 9:28, drozden

Zajimalo by me, jak autor vysvetli, ze pokud ECB tiskne, sec ji sily staci, je rust M3 od roku 2008 nejnizsi v historii eura ( http://sdw.ecb.europa.eu/reports.do?node=1000003478 ).

Reagovat

 

+2
Líbí
Nelíbí

Další příspěvky v diskuzi

6. 1. 2015 | 23:14

Ľudia si nájdu cestu kto si myslis ze rohliky vyrába ? více

17. 3. 2014 | 9:28 | drozden

Zajimalo by me, jak autor vysvetli, ze pokud ECB tiskne, sec ji sily staci, je rust M3 od roku 2008 nejnizsi v historii eura ( http://sdw.ecb.europa.eu/reports.do?node=1000003478 ). více

17. 3. 2014 | 8:14 | eďa

Pokud jde o měnovou válku, pak je třeba vidět především její cíle. Např. jedinou světovou měnu, jednu armádu a jedno mocenské centrum. Co se týče jediné světové měny, pak půjde především o virtuální měnu a ryze 100% bezhotovostní...více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Pevná úroková sazba (fixní), Akcíz, Underperformance, výsluhy, dohoda o provedení práce, finanční správa, invalidita, andrej babiš, evropské volby, totalitní systém, lékařská posudková služba, Wood’s CEE Long Short Equity, jistota, celiakie, ztráty, hledání práce, absolvování, Agentura pro sociální začleňování

5E33362, 5AB8475, 2SZ4144, 5E33364, 5E33363

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK