Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

ČS nemovitostní: zatím jen "drahý peněžák", co čeká na změnu zákona

ČS nemovitostní: zatím jen "drahý peněžák", co čeká na změnu zákona
První nemovitostní fond v ČR, který vytvořila Česká spořitelna, zatím nemůže nakupovat do portfolia nemovitosti. Čeká na změnu zákona o bankách. Peníze investorů tak budou několik měsíců ležet jen v likvidních dluhopisech. Kdy přijde novela? Naplní se pesimistické předpovědi, že současní investoři vstoupili do "drahého peněžáku"? Co můžeme očekávat do budoucna?

Základní informace o tomto na českém trhu novém typu investování jsme psali v článku První ČS Nemovitostní spustí v březnu. Jak to s fondem aktuálně vypadá? 

Tomáš Trčka, generální ředitel REICO investiční společnosti České spořitelny, a jeho tým už mají vytipováno několik konkrétních nemovitostí, jež hodlají v brzké době pořídit do portfolia ČS nemovitostního fondu. "Jedná se o komerční nemovitosti, například kancelářské budovy s pořizovací cenou od deseti miliónů eur výše. Zpočátku se budeme regionálně zaměřovat na velká města v České republice - Prahu, Brno a krajská města. V následujících letech bychom rádi expandovali na Slovensko a do dalších zemí střední a východní Evropy, v nichž působí skupina Erste Bank," řekl časopisu Fond Shop Tomáš Trčka.


Fond již má k nákupu vytipovány konkrétní nemovitosti na území ČR.

ČS nemovitostní fond, jehož správcem je REICO investiční společnost, stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny (profil, názory), získal licenci od České národní banky (profil, názory) na začátku února 2007. Podílové listy fondu se prodávají na pobočkách České spořitelny od začátku března. Během prvního měsíce existence fondu přiteklo od investorů 169 mil. korun. (Jak do tohoto fondu investovat jsme psali zde.) V současné době "čekají" v likvidní formě, než budou použity k nákupu prvních nemovitostí. Portfolio fondu nyní tvoří dluhopisy s krátkou dobou do splatnosti.

Pořízení vyhlédnuté nemovitosti do portfolia fondu bude probíhat koupí firmy, jež danou nemovitost vlastní. "Jedná se o účelově vytvořené společnosti. Jedinou jejich ekonomickou aktivitou je vlastnictví a správa dané nemovitosti," sdělil Trčka. Popsaný způsob nabývání komerčních nemovitostí je na českém trhu podle něj běžný. Nemovitostní firmy nakupované do portfolia fondu mají formu akciových společností nebo společností s ručením omezeným a jejich podíly nejsou obchodované na burze.


Rozjezd až po novele

Jak dlouho bude trvat, než se v portfoliu fondu objeví první nemovitosti, zatím není jasné. Podle platného znění zákona o bankách a souvisejících předpisů nemohou investiční společnosti, jejichž vlastníkem je banka, nabývat podíly v nemovitostních firmách. Ministerstvo financí zpracovalo novelu zákona, která toto omezení ruší. V současné době prochází schvalovacím procesem v parlamentu. První koupě nemovitostí do portfolia fondu budou moci proběhnout po nabytí účinnosti novely.

Generální ředitel Trčka je ohledně rychlosti legislativních změn optimistou. "Předpoklá-dám, že pořízení prvních nemovitostí do portfolia fondu je otázkou dvou až tří měsíců," sdělil. Přiznává však, že "zadrhnutí se" novely v parlamentu nebo na podpisu u prezidenta by za určitých podmínek mohlo znamenat zdržení nákupu nemovitostí.

Zdržení faktického rozjezdu nemovitostního fondu by pro investory znamenalo naplnění vývoje, který předpovídali někteří pesimisté: Současní investoři by vstupovali do "drahého peněžáku". Správcovský poplatek ČS nemovitostního fondu činí 1,75 % ročně, vstupní 3,8 % a méně podle objemu vkládaných prostředků a výstupní 3 % (výstupní poplatek bude účtován pouze po dobu prvních tří let existence fondu).

Jak investovat do realitních společností?

Do realitních společností lze vedle realitních fondů (viz např. článek První ČS Nemovitostní spustí v březnu) investovat prostřednictvím některých indexových certifikátů nebo ETF (Exchange Traded Funds), popřípadě přímo do jednotlivých realitních titulů. O tom, že investice do nemovitostních fondů, tzv. REITs (real estate investment trust), mohou již být zajímavým řešením i pro širším české vrstvy investorů, jsme psali v článcích Přicházejí nemovitostní fondy pro každého? a Nemovitostní fondy pro všechny aneb co umožní novela.


Vedle zákona o bankách brzdí rozjezd českých nemovitostních fondů i některé daňové zákony. Na základě výkladu ministerstva financí by podle současné daňové legislativy musely nemovitostní fondy platit daň z převodu nemovitosti při přímém nákupu nemovitostí do portfolia a navíc by náklady na pořízení nemovitosti nemohly odepisovat. Oba problémy v podstatě zabraňují nemovitostním fondům pořizovat do portfolia nemovitosti "napřímo". Řešením je výše popsané pořízení nemovitosti "ve skořápce" nemovitostní firmy. Ministerstvo slibuje, že daňové zákony budou časem změněny tak, aby přímému pořízení nemovitostí do portfolia nemovitostních fondů nebránily.


Jaké čekat zhodnocení

Nemovitostní fondy s přímými investicemi do nemovitostí se v Německu, kde fungují již delší dobu, ukázaly být konzervativní, neustále mírně rostoucí investicí, která investory chrání před náhlými výkyvy na kapitálovém trhu (viz graf). Výnos z pronájmu nemovitostí bývá v průměru jen o něco málo vyšší než výnos státních dluhopisů.

Nevýhodou nemovitostních fondů je skutečnost, že musí držet 20 % až 50 % portfolia v likvidní formě, aby v případě zvýšeného zájmu o výběr z fondu nemusely rychle prodávat nemovitosti pod cenou. Umístění likvidní části portfolia do konzervativních instrumentů, např. fondů peněžního trhu, pak snižuje výkonnost nemovitostního fondu. Umístění likvidní části do rizikovějších instrumentů, např. akciových nemovitostních fondů, zase zvyšuje rizikovost.

Článek vyšel v časopise Fond Shop.

Nepřehlédněte nový speciál Jak na opce.
Opce mohou sloužit jak k ryze investičním účelům, tak ke spíše spekulativním obchodům. Investiční seriál Jak na opce vás seznámí nejen se zásadami opčního obchodování a základními definicemi a pravidly, ale na příkladu praktických ukázek vám přiblíží i komplexnější strategie. Zjistíte také, jak se opce využívají při sestavování zajištěného fondu. Nechybí ani nové unikátní kalkulačky.

Využijete této novinky? Co si o ČS Nemovitostním fondu myslíte?

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+4
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

22. 4. 2007 14:37, Jarmilo

Pane Šafránku, u poplatků za použití dálnice nám taky zákonodárce vypráví, že se to spotřebitele nedotkne, protože to přece platí přepravce. Prostě se o výši daně zvedne cena oné nemovitosti, protože prodávající není sociálka, aby prodával se ztrátou.

Reagovat

 

+36
Líbí
Nelíbí

Zobrazit komentovanou zprávu (Petr Šafránek 19. 04. 2007 09:50)

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

19. 4. 2007 10:57, všudybyl

reklama?
ale no tak!

Reagovat

 

-3
Líbí
Nelíbí

Zobrazit komentovanou zprávu

Další příspěvky v diskuzi (16 komentářů)

27. 4. 2007 | 19:15

Co se zmiňované novely týče naši zákonodárci už dokonce schválil pozměňováky senátu. Teď zákon míří k prezidentovi. Platit by měl začít od 1.7.2007 více

27. 4. 2007 | 19:09

1) To bude tím, že to není nemovitostní fond, ale akcie - tedy není oceňována podle hodnoty nemovitostí v majetku (jako zmíněné fondy), ale podle nabídky a poptávky. Vaše poznámka o výnosnosti na úrovni dluhopisů je irelevantní...více

23. 4. 2007 | 18:21 | josef záruba

Kokal jsem na statut http://www.reicofunds .cz/files/file/infoce ntrum/statuty/REICO_s tatut.pdf Tenhle fond si může koupit jenom magor: vstupní poplatek 3,8% úplata za obhopodařování 2% ročně depozitáři 0,2% ročně ...více

22. 4. 2007 | 17:23 | janasv

Takoveto pausalni tvrzeni neni pravdive. Zavisi prece na situaci na trhu - nemovitost ma urcitou trzni cenu, ktera se odviji zejmena od diskontovanych budoucich prijmu z nemovitosti. Porizovaci naklady nehraji tak velkou...více

22. 4. 2007 | 14:37 | Jarmilo

Pane Šafránku, u poplatků za použití dálnice nám taky zákonodárce vypráví, že se to spotřebitele nedotkne, protože to přece platí přepravce. Prostě se o výši daně zvedne cena oné nemovitosti, protože prodávající není sociálka,...více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Nominální úroková míra, Spotřební koš, Revolvingový spotřební úvěr, psd2, neveřejná nabídka, daňové úniky, mobilní operátoři, t-mobile, AČSS, soutěžní kvíz bankovky, Daniel Münich, IVG Immobilien, hodnocení příjmů, poplatek za recept, nemocnice, sjednocení sazeb, lukáš škopek, náhrada škod

1T11691, C00LPAD5, 1T11691, 1T11691, 4P75572

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK