Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Výhry a prohry středoevropských akciových trhů

Výhry a prohry středoevropských akciových trhů
Zatímco americké a západoevropské akciové trhy loni horko těžko potvrdily růstový trend, zcela jinak tomu bylo ve středoevropském regionu. Ten se totiž dočkal razantního růstu a dosáhl vynikajících burzovních výsledků. Na prázdno vyšlo jen Rusko. Co stálo za úspěchem středovýchodních indexů a co nás a naše sousedy čeká v roce letošním?

Vyšší hospodářský růst než ve "starých" unijních zemích a především sám fakt vstupu České republiky, Polska a Maďarska do Evropské unie přivedl do tohoto regionu další portfoliové investory. Postupně tak mizel strach z nestandardního prostředí kapitálových trhů těchto zemí a jejich vlajkové akciové tituly se vydaly na další cestu vzhůru. Postupně přitom snižovaly své tržní podhodnocení vůči akciím "staré Evropy".

Razantního středoevropského růstu se zúčastnily také rakouské akciové tituly. Rakousko, které do tohoto regionu geograficky i historicky patří, bude z rozšíření EU profitovat podobně jako nové členské země. Akciový trh našich jižních sousedů, který byl léta na periférii zájmu investorů a který se téměř neúčastnil růstu devadesátých let, značně ožil. Rakouský akciový index ATX (profil, názory) rostl výrazně již druhým rokem, 30. 12. 2004 dosáhl svého historického maxima 2431,38 bodů a za loňský rok tak zhodnotil o rekordních 57,4 %.

"Nová Evropa" roste, Rusko zaostává

Maďarský index BUX (profil, názory) nezůstal pozadu a přidal úctyhodných 57,2 %. Skvělého výsledku dosáhla rovněž česká burza, index PX 50 (profil, názory) zhodnotil o 56,6 % a mezi Blue chips zazářily akcie ČEZu (profil, názory), které posílily o 133,8 %. Největšího zhodnocení však dosáhl miniaturní a nelikvidní slovenský akciový trh, jehož index SAX (profil, názory) posílil dokonce o 83,9 %. V celém středoevropském regionu tak zůstaly pozadu jen polské akcie, jejichž index WIG se zvedl o "pouhých" 27,9%.

Poněkud jiná situace byla na ruském kapitálovém trhu. Na začátku roku nasadil ruský index RTS rychlé tempo, když těžil ze všeobecného růstu cen surovin. Jeho rozlet byl však tvrdě zastaven spletitou situací kolem ropného koncernu Jukos. Tato aféra silně znejistila investory, kteří se zejména obávají dalších možných státních zásahů do ruské soukromé sféry. Po hlubokém propadu a následující vysoké volatilitě ukončil ruský akciový index RTS loňský rok přece jen také v plusu. Jeho další vývoj je však ve hvězdách. Díky vývozu surovin ruská ekonomika stále roste (tempo růstu HDP v roce 2004 dosáhle +6,7 %) a veřejný dluh klesá, ale neblahé ovoce divoké privatizace Jelcinovy éry bude zřejmě ještě dlouho noční můrou všech investorů.

Následující tabulky a grafy indexů ukazují vývoj zmíněných akciových trhů v posledních dvou letech.

Rok 2003 Rok 2004
Index Region Změna Index Region Změna
PX 50 ČR 43,06 % PX 50 ČR 56,60%
WIG Polsko 44,91 % WIG Polsko 27,90%
BUX Maďarsko 20,28 % BUX Maďarsko 57,20 %
ATX Rakousko 34,36 % ATX Rakousko 57,40 %
CECE (EUR) Střední Evropa 13,56 % CECE (EUR) Střední Evropa 58,50 %
RTS (USD) Rusko 58,17 % RTS (USD) Rusko 8,30 %



Graf č. 1: Akciové indexy Střední Evropy a Ruska v roce 2004



 

Graf č. 2: Akciové indexy Střední Evropy a Ruska od roku 2002



Podívejme se na přehled vybraných podílových fondů, které investují v regionech střední a východní Evropy. Hodnoty v připojených grafech jsou uvedeny v korunách a vzorkovací perioda je týdenní (páteční uzavírací hodnoty).


Region střední Evropy

Sporotrend ISČS ING Český akciový fond

Informace o fondu
(správce, vznik, země, poplatky, ČOJ, měna apod.)

Informace o fondu
(správce, vznik, země, poplatky, ČOJ, měna apod.)

Portfolio fondu k 30. 11. 2004 Portfolio fondu k 30. 11. 2004
Regionální rozložení: Podíl (%) Regionální rozložení: Podíl (%)
1. Maďarsko
2. Polsko
3. Česká republika
4. Rakousko
5. Chorvatsko
6. Akciový index
7. Depozita
49,11
17,73
17,01
5,24
2,68
1,21
7,02

1. Česká republika
2. Polsko
3. Maďarsko
4. Rakousko
5. Slovensko
6. Depozita

43,10
23,40
18,50
7,30
0,60
7,10

Nejvýznamnější podíly: Podíl (%) Nejvýznamnější podíly: Podíl (%)
1. OPT Bank
2. MOL Magyar Olaj
3. Gedeon Richter
4. Matav
5. Komerční banka
6. Telekomunikacja Polska
7. Zentiva B. V.
8. Borsod Chem.
9. FHB Land Credit Bank
10. Bank Austria Creditanstalt
10,90
10,39
9,15
6,95
6,50
5,56
5,15
3,93
3,44
2,92

1. ČEZ
2. Český Telecom
3. Erste Bank
4. Komerční banka
5. OTP
6. MOL Magyar Olaj
7. Unipetrol
8. Zentiva B. V.
9. PKN Orlen
10. Telekomunikacia Polska

9,95
7,35
7,29
7,07
6,55
4,80
4,32
4,15
4,05
3,81
Roční výkonnost v (CZK) Roční výkonnost v (CZK)
2004
2003
2002
2001
2000
1999
cca 39,70 %
25,41 %
1,16 %
-20,58 %
-1,03 %
10,70 %

2004
2003
2002
2001
2000
1999

cca 49,80 %
39,03 %
13,41 %
-6,83 %
16,87 %
30,86 %



KBC Equity Fund Central Europe

Informace o fondu
(správce, vznik, země, poplatky, ČOJ, měna apod.)

Portfolio fondu k 30. 11. 2004
Regionální rozložení: Podíl (%)
1. Polsko
2. Maďarsko
3. Česká republika
4. Ostatní

44,23
37,66
17,59
0,52
Sektorové rozložení Podíl (%)
1. Finanční sektor
2. Energetika
3. Telekomunikace
4. Materiály
5. Zdravotní péče
6. Služby
27,24
20,33
18,45
9,59
7,42
5,42
Roční výkonnost v (CZK)
2004
2003
2002
cca 44,00 %
cca 14,70 %
cca -6,3 % 



Graf č. 3: Středoevropské akciové fondy v roce 2004 (CZK)



 

Graf č. 4: Středoevropské akciové fondy od roku 2003 (CZK)


 

Region středovýchodní Evropy

ABN-AMRO Eastern Europe Equity Fund CS Equity Fund (Lux) Eastern Europe

Informace o fondu
(správce, vznik, země, poplatky, ČOJ, měna apod.)

Informace o fondu
(správce, vznik, země, poplatky, ČOJ, měna apod.)

Portfolio fondu k 30. 11. 2004 Portfolio fondu k 30. 11. 2004
Regionální rozložení: Podíl (%) Regionální rozložení: Podíl (%)
1. Rusko
2. Maďarsko
3. Čská republika
4. Polsko
5. Ostatní


n.n.
n.n.
n.n.
n.n.
n.n.

1. Rusko
2. Maďarsko
3. Polsko
4. Česká republika
5. Rumunsko
6. Ostatní

48,27
19,82
17,71
9,52
0,24
4,44

Nejvýznamnější podíly: Podíl (%) Nejvýznamnější podíly: Podíl (%)
1. OTP Bank
2. ČEZ
3. Český Telecom
4. Lukoil Holding
5. PKN Orlen
6. MOL Magyar Olaj
7. Telekomunikacja Polska
8. Bank Polska Kasa Op.
9. Matav RT
10. Surgutneftegas
9,40
8,90
6,60
6,00
5,10
4,80
4,50
4,30
3,80
3,60

1. Lukoil Holding
2. OTP Bank
3. MOL Magyar Olaj
4. PKN Orlen
5. Surgutneftegas
6. ČEZ
7. Vimpel Communication
8. Norilsk Nickel
9. Bank Polska Kasa Op.
10. Unified Energy System

9,20
7,56
7,37
4,74
4,35
4,23
3,61
3,5
3,35
3,22
Roční výkonnost v (CZK) Roční výkonnost v (KCZ)
2004
2003
2002
2001
2000
1999
cca 39,80 %
cca 22,50 %
6,10 %
9,70 %
-8,60 %
43,40 % 
2004
2003
2002
2001
2000
1999
cca 26,40 %
41,04 %
-3,25 %
13,08 %
-14,18 %
35,72 %



Raiffeisen - Východoevropský akciový fond KBC Equity Fund Eastern Europe

Informace o fondu
(správce, vznik, země, poplatky, ČOJ, měna apod.)

Informace o fondu
(správce, vznik, země, poplatky, ČOJ, měna apod.)

Portfolio fondu k 30. 11. 2004 Portfolio fondu k 30. 11. 2004
Regionální rozložení: Podíl (%) Regionální rozložení: Podíl (%)

1. Rusko
2. Polsko
3. Maďarsko
4. Česká republika
5. Turecko
6. Estonsko
7. Ostatní

35,46
21,64
18,16
13,43
3,42
3,40
4,49

1. Rusko
2. Polsko
3. Maďarsko
4. Česká republika
5. Ostatní

51,30
21,12
17,54
8,95
1,09

Nejvýznamnější podíly: Podíl (%) Nejvýznamnější podíly: Podíl (%)
1. Lukoil
2. MOL Magyar Olaj
3. OTP Bank
4. PKN Orlen
5. Telekomunikacija Polska
n.n.
n.n.
n.n.
n.n.
n.n.

1. Energetika
2. Telekomunikace
3. Finanční sektor
4. Služby
5. Materiály

41,66
20,53
17,54
7,04
6,65
Roční výkonnost v (CZK) Roční výkonnost v (KCZ)
2004
2003
2002
cca 36,30 %
cca 29,40 %
cca 17 % 
2004
2003
2002
cca 26,70 %
cca 36,00 %
cca -2,40 %



Graf č. 5: Vybrané akciové fondy středovýchodní Evropy v roce 2004 (CZK)



 

Graf č. 6: Vybrané akciové fondy středovýchodní Evropy od roku 2002 (CZK)


 

Výkonnost fondů není třeba podrobněji komentovat, vše vyplývá z tabulek a grafů. Ve středoevropském regionu je však vhodné zmínit pokračující suverenitu ING Českého akciového fondu (profil, názory, koupit). Jde o dobře řízený akciový fond již od jeho vzniku, jak už ostatně vyplývá z našich starších srovnání a také z článku ING Český vs. Sporotrend. "Středo-východoevropské" fondy skončily uplynulý rok většinou se solidním ziskem, ale vlivem své často nadpoloviční expozici v ruských titulech prošly značnými výkyvy. V tříletém období zde vykazuje nejvyšší zhodnocení Raiffeisen - Východoevropský akciový fond (profil, názory).

Jaký vývoj slibují středoevropské akciové trhy v roce 2005? I když je v regionu očekáváno mírné zpomalení ekonomického růstu, zůstává stále znatelně vyšší než ve "Staré Evropě". Také investiční boom má stále zelenou a zcela jistě bude pokračovat. Přes dvouletý výrazný růst zůstávají tržní ceny většiny středoevropských akciových titulů stále ještě pod úrovní srovnatelných západoevropských. Cenová konvergence bude pokračovat, ale již značně pomaleji a bude probíhat v delším časovém horizontu. Letošní vyhlídky regionu zůstávají pozitivní a většina renomovaných analytiků očekává akciový růst v rozmezí 10 - 20 %.

Zúčastnili jste se růstu akciových trhů Střední Evropy? Vydělali jste, nebo naopak prodělali? Kam jste investovali?

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+3
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

21. 1. 2005 11:57, Honzajs

Zkuste se obrátit na nějakého německého brokera. Z vlastní zkušenosti vím, ž enapř. Commerzbanmk je schopná nakoupit libovolný CP či fond, který je registrovaný k obchodování v Německu a má jejich WKN.

A u Erste je podle mne registrace fondu pro distribuci v Německu velmi pravděpodobná.

Reagovat

 

+49
Líbí
Nelíbí

Zobrazit komentovanou zprávu ( 20. 01. 2005 14:50)

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

19. 1. 2005 15:09, Bouček Antonín

Uveďte prosím nějaký trh, kde nepůsobí politické riziko. A nějakou firmu, kde by se nemohlo stát: "firma jako taková zůstane, ale ty drobný akcionář utřeš nosík".

Reagovat

 

-2
Líbí
Nelíbí

Zobrazit komentovanou zprávu (Jan Kolda von Žampach (řečený Pancíř) 19. 01. 2005 14:23)

Další příspěvky v diskuzi (36 komentářů)

22. 1. 2005 | 19:34 | Daflik

Myslel jsem to z důvodu prodeje.Jsem 100% v plusu. daflik více

21. 1. 2005 | 20:52 | Jan Kolda von Žampach (řečený Pancíř)

Jak píšu výše, měl jsi koupit tehdy, ještě poměrně nedávno, ČEZ za 2 nebo 3 euro!
A včera jsi koupil a hned dnes Ti panáčci od socanů s vážnou tváří naservírují, že za volnou keš v ČEZu se budou kupovat od státu vlastní...
více

21. 1. 2005 | 18:43 | Jose Antonio Primo de Rivera

Já koupil akcie CEZ poprve v zivote tento ctvrtek za 11,70 euro ve Frankfurtu. Vymenil jsem je za Nokii , uz tu chcíplotinu nechci videt. Jestli bude CEZ nekolik dni v minus , nevadi , ja koupim dalsi CEZ za 2 mesice a...více

21. 1. 2005 | 18:37 | honolulu@hawaii.com

Sháním vzácnou e-mail adresu pana Jana Koldy von Žampach ! Nezná ji nekdo ? Prosím piste ! Dekuji ! honolulu@hawaii.com více

21. 1. 2005 | 18:36 | Jan Kolda von Žampach (řečený Pancíř)

To jsi měl nakupovat, když ČEZ byl ještě tak za 80,- Kč. Nakupoval jsi? Nebo Ti to nevybral Tvůj filtr na PC? více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Zástava, Optimální portfolio, Bludný kruh chudoby, bydlení, petra pospíšilová, marta nováková, andrej babiš, restaurace, daňová novela, protikrizová opatření, stagnace, rada ekonomických poradců, kojení, cukrovinky, garantovaný dluhopis, majetek státu, Stochastický oscilátor, ekonomicky aktivní obyvatelé

1AA0368, BUBUBUS1, 4AV1462, 4AV1465, 4AV1462

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK