Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Ustojí světová ekonomika i akciové trhy prudký růst cen ropy?

| rubrika: B.I.G. Expert | 25. 2. 2011 | 1 komentář
Ustojí světová ekonomika i akciové trhy prudký růst cen ropy?
Růst cen ropy, vyvolaný hlavně nepokoji v Libyi i dalších arabských zemích, zvyšuje obavy z návratu recese a z dalšího hlubšího poklesu akciových trhů. Akcie mají ovšem řadu dalších důvodů, proč korigovat svůj předchozí několikaměsíční růst.

Navzdory zvýšenému geopolitickému napětí ve světě byl v průběhu uplynulého týdne na domácím dluhopisovém i peněžním trhu klid. Při malé aktivitě zaznamenala výnosová křivka mírné snížení svého sklonu, když kratší konec mírně rostl, při současném poklesu dlouhého konce. Ve středu proběhla aukce nového tříletého státního dluhopisu s kupónem 2,75 %, přičemž průměrný výnos dosáhl při silné poptávce 2,69 procenta. Větší aktivitu na trhy nepřinesla ani informace ministerstva financí, že hodlá letos vydat euroobligace v objemu 1 až 2 miliardy EUR. Přičemž skutečná velikost emise bude otázkou aktuálních podmínek na trhu.

Co se týká výhledu, tak pokud jde o výnosy na delším konci výnosové křivky, tak bude pro další týdny a měsíce důležitý vnitropolitický vývoj, tj. zda vládní koalice udrží jednotu potřebnou k udržení reformního kurzu (důležité budou i přesné parametry rodící se penzijní reformy), a samozřejmě také vývoj v eurozóně. Případný opětovný růst rizikových prémií na periferii eurozóny (což je možný scénář) může mít vliv i na středoevropský region, a byť se Česká republika může oprávněně jevit jako bezpečný přístav, tak při vyostření situace na periferii eurozóny lze čekat spíše mírné roztažení spreadů desetiletých swapů vůči eurovým protějškům. Naopak, u kratších korunových výnosů lze nyní čekat stabilitu či mírný pokles s tím, jak trh v reakci na nízkou lednovou inflaci odsunuje očekávané zpřísňování měnové politiky ČNB.

Martin Pecka, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií

Odhad expertů pro období od 21. 2. do 21. 3. 2011 (holding period = 1 měsíc)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
CETV3033803200
ORCO20206,910400
FORTUNA20103,402300
NWR2026902300
ČEZ1082702210
UNIPETROL018001310
PHILIP MORRIS ČR09 60001310
TELEFÓNICA O2 C.R.-10396,100410
KOMERČNÍ BANKA-104 19100410
ERSTE GROUP BANK-20930,501130

Odhad expertů pro období od 21. 2. do 22. 8. 2011 (holding period = 6 měsíců)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
CETV5033813100
ORCO40206,912200
FORTUNA30103,403200
NWR3026911300
TELEFÓNICA O2 C.R.20396,111210
ERSTE GROUP BANK20930,511210
UNIPETROL1018002210
ČEZ082703011
KOMERČNÍ BANKA04 19101310
PHILIP MORRIS ČR-209 60001130
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Zahraniční trhy

Tématem číslo jedna v současné době na akciových a komoditních trzích je samozřejmě současná "suezská krize", tedy nepokoje v zemích Blízkého východu, aktuálně v Libyi. Tyto země hrají významnou roli ve světové ekonomice zejména díky svému velkému podílu na světové těžbě a zásobách ropy. Ropa je také komoditou, na které jsou měřeno pohyby tržní ceny současné události vidět asi nejvíce. Od závěrečné ceny v pátek minulý týden po okamžik vzniku tohoto textu ve čtvrtek narostla cena ropy Brent o 14 %, cena ropy WTI dokonce o 18 %. Za stejné období klesl index DAX o 4 %.

Co tedy nadále čekat od akciových trhů? Zřejmě nic jiného než převážně poklesy. Neměla by na tom nic změnit ani právě vrcholící evropská výsledková sezóna, která v současné době není zrovna středem zájmu investorů. Mechanismů přenosů růstu cen ropy do poklesu cen akcií je více, mimochodem měli jsme s nimi tu čest již v první polovině roku 2008, kdy ceny ropy strmě rostly až k hodnotám těsně pod 150 USD za barel. Při současných cenách mezi 110 a 120 USD tedy stále máme co dohánět. V současném prostředí, kdy jsme na rozcestí - zda již zvyšovat sazby centrálních bank a působit proti inflaci, nebo je zatím ponechat nízko a podporovat tak ekonomický růst - jsou to právě vysoké ceny ropy, které působí růst inflace a tím vlnu zvyšování sazeb předních světových centrálních bank přibližují. Jiným mechanismem je samozřejmě zvyšování nákladů firem, jejichž náklady (popř. poptávka po jejich produktech) jsou navázány na ropu, v první řadě jsou to tituly jako automobilky, letecké a dopravní společnosti, nebo některé chemické společnosti. Celkově zvýšené vnímání rizika na trzích pak bude působit na pokles napříč i ostatními sektory.

Po korekci volá také to, že bez posledních několika dní máme za sebou v podstatě tři měsíce nepřetržitého růstu. Otázkou zůstává, jak hluboká tato korekce bude. Čím dříve se situace uklidní (nebo čím dříve trhy najdou jiné téma), tím méně to bude trvat. Na druhou stranu, čím více se vyhrotí situace zejména v oblasti ropného trhu, tím déle. Nezávisle na délce trvání je jedno jisté: při současných cenách ropy jsou již opět zapomenuty doby, kdy tato komodita nepředstavovala pro hospodaření firem větší riziko, a tento faktor bude hrát opět významnou roli. Jedním z konečných střednědobých důsledků by pak například mohla být i zvýšená aktivita suverénních fondů arabských zemí, kterým tato situace jednoznačně prospívá. Paradoxně tak nestabilita v této oblasti může pomoci některým zemím z tohoto regionu zvýšit svůj mezinárodní vliv.

Názory experta: Ondřej Moravanský, CYRRUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 21. 2. 2011.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

UkazatelHodn. 18. 2.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1 237,201 224,171 229-1,051 195 - 1 25324
Dow Jones (USA)12 391,2512 017,8311 975-3,0111 840 - 12 33406
NASDAQ (USA)2 833,952 695,502 715-4,882 500 - 2 78306
FTSE 100 (V.Brit.)6 083,005 906,505 925-2,95 800 - 6 01206
DAX (Německo)7 426,817 213,507 200-2,877 070 - 7 36106
Nikkei 225 (Jap.)10 842,8010 425,1710 425-3,8510 200 - 10 68406

Odhad expertů pro období 6 měsíců

UkazatelHodn. 18. 2.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1 237,201 249,671 2731,011 150 - 1 32042
Dow Jones (USA)12 391,2512 044,1712 270-2,810 500 - 12 73024
NASDAQ (USA)2 833,952 764,172 830-2,462 450 - 2 92233
FTSE 100 (V.Brit.)6 083,006 067,336 190-0,265 650 - 6 30042
DAX (Německo)7 426,817 349,507 550-1,046 700 - 7 61742
Nikkei 225 (Jap.)10 842,8010 601,8310 725-2,229 800 - 11 10024
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-7
Ano
Ne

Diskuze

7. 3. 2011 | 20:49 | Bob

To je důsledek finačních hrátek,pro svět naprosto zbytečných jedinců. více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Zástava, Pojištění životní, Akcie, česká spořitelna, psd2, daň z příjmů, daňové úniky, fintech, program na přání, úroková marže, nákupní horečka, městská hromadná doprava, zajišťovací příkaz, Mária Gálová, skupinové investování, družstevní byt, Jiří Vajner, podnikatelské konto maxi

1L51655, 4T03304, 4AT2596, 7A67877, 1SR2404

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK