Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Jediný pravý defenzivní titul je Telefónica

| rubrika: Jak na to | 24. 7. 2008 | 2 komentáře
Jediný pravý defenzivní titul je Telefónica
Ne všechny akcie se chovají stejně. Ty, jejichž hospodářský výsledek není spojený se stavem ekonomiky, lidé obvykle prodávají méně než ostatní. Jsou také spojené se zajímavějšími dividendami.

Od začátku letošního roku až k 21. červenci se dalo v Česku vydělat akorát na akciích Zentivy, které vyrostly o více jak 16 procent. Jinak jsou tuzemské společnosti v červených číslech. Nicméně třeba ČEZa Telefónica O2mají propady nejmenší. V řeči analytikůse jim říká defenzivní tituly. Neznamená to, že by takové akcie rostly za každé situace, ale v rozbouřených vodách by podle ekonomických teorií měla být jejich plavba nejklidnější.

Za defenzivními tituly se skrývají společnosti, které jsou takzvaně anticyklické. „Výkyvy v hospodářském cykluby se jich neměly dotýkat,“ vysvětluje Radim Kramule z České spořitelny. Typicky se jedná o společnosti, které prodávají zboží, bez kterého se těžko obejdeme. Pravděpodobně nepřestaneme kvůli horšímu výkonu ekonomiky kupovat mýdlo či elektřinu a stejně tak nejspíš budeme dále i telefonovat.

Z českých defenzivních titulů se ukázkově chová kupříkladu Telefónica O2. Od lednového propadu pražské burzy ztratila něco přes 50 korun (tedy necelých 15 procent), zatímco bankovní či realitní tituly spadly až o 50 procent a vykazují rovněž větší kolísavost. Minulý týden se bez problémů pohybovala jejich cena i o deset procent. Nízké kolísání defenzivních akcií je mimo jiné dáno i tím, že nesou většinou i zajímavou dividendu. V situaci, kdy pak trh ztrácí na hodnotě, investoři se takových titulů jen neradi zbavují. Mohou jim totiž díky dividendám přinášet zajímavé zisky. „Je zde předpoklad, že při ceně nákupu má už kupující rovnou i stabilní výnos bez ohledu na posun ceny. Tedy téměř alternativa k dluhopisu,“ upřesňuje Milan Vaníček z Atlantik FT.

Anketa

Nakoupili jste už někdy nějaký defenzivní titul?

Podobně nízký propad má také energetický gigant ČEZ. Jeho cyklus rovněž není závislý na hospodářském vývoji, ale na investičním cyklu. Jelikož trpí Evropa nedostatkem elektřiny, ČEZ z této situace těží. To mu může vydržet i další rok, protože výstavba dostatečných kapacit pro výrobu energie je záležitostí téměř desetiletí. ČEZ se tedy do jisté míry chová jako defenzivní titul, ačkoli obvykle jsou tyto tituly spojeny s dividendou.

„Dividendy nesou defenzivní tituly většinou proto, že se nenacházejí v růstovém sektoru. Prostor pro expanzi je u těchto firem omezen, a proto nemají příležitosti pro organický růst. Mohou ale provádět třeba akvizice,“ říká Radim Kramule.

Nic ale nezaručí jistotu, že cena defenzivních titulů neklesne. Opět mohou posloužit za příklad dva tituly z pražské burzy. Akcie Zentivy spadly v říjnu minulého roku po té, co oznámila problémy s akvizicí v Rumunsku (a díky tomu jsou to dnes jediné akcie, které jsou od začátku roku v plusu) a Philip Morris zase dlouhodobě ztrácí vlivem boje proti kouření, který tlačí na pokles hospodářských výsledků tabákových firem.

Chování defenzivních titulů je také specifické v době růstu. „Je pravdou, že se ve většině případů nejedná o rychle rostoucí akciové tituly,“ myslí si Josef Novotný z FIO. I přes pomalejší růst jsou ale doporučovány jako nástroj ke zmenšení kolísání portfolia v rámci defenzivnější strategie.


Jaký další vývoj těchto defenzivních titulů nyní očekáváte? Podělte se o zkušenosti a názor.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+18
Ano
Ne

Diskuze

24. 7. 2008 | 15:40 | Rejpal

Poměrně vysoká dividenda má svou výhodu i v tom, že i po případném propadu po rozhodném dni dochází opět ke krátkodobému růstu po výplatě dividend, kdy část investorů reinvestuje bez ohledu na to, že během další doby by...více

24. 7. 2008 | 10:26 | Jaromír Adámek

Sám mám teď nakoupeno pouze O2, takže s článkem rozhodně souhlasím. Taky počítám s dividendy. více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Účastník stavebního spoření, Stavební úvěr, Strategické certifikáty, účastnické fondy, vodafone, tarify, státní podpora, penzijní společnosti, odvolání, domácí ekonomika, ukazatel ZEW, páka, politická krize, nové služby, přeplatky, Jakub Strnad, fyzické vlastnictví, Mrtin Gardavský

3T66923, 1SY4323, 1SY4323, 5C93994, 1ST4336

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK