Teorie náhodné procházky

Jednou ze součástí teorie efektivních trhů je i teze, že kurzy akcií se chovají nepředvídatelně, to jest konají tzv. "náhodnou procházku", a že tedy pravděpodobnost, že akcie vzroste, je stejná jako pravděpodobnost, že akcie klesne. Podle této teorie tak nelze předpovídat budoucí pohyby cen, ačkoliv teorie připouští, že v dlouhém období zachovávají akcie růstový trend. Zároveň není možné překonat průměrnou výkonnost akciového trhu bez dodatečného rizika.