Minulá výkonnost fondů vypovídá spíše o budoucích neúspěších

Milan Šmíd | | 12. 12. 2006 | 9 komentářů
Nalézt fond stabilně překonávající konkurenci je snem každého investora. Ačkoli takové existují, je jich velmi málo a většinou v České republice nejdou nakoupit. Narazit na stabilně podvýkonné fondy ale naopak není problém. Které fondy jsou konzistentně lepší než ostatní a kterým se vyhnout? A jak je to se závislostí mezi rizikovostí fondu a jeho úspěšností?

Přidat nový příspěvek

Diskuze na webu www.penize.cz se vždy věnují pouze tématu, k němuž se vztahují. Rozhodně nesuplují funkci Poradny. Máte-li proto jakýkoliv dotaz, obraťte se prosím přímo na naše odborníky, kteří vám rádi pomohou. Na dotazy vložené do Poradny standardně odpovídáme do čtyř pracovních dnů, obvykle se ale dočkáte reakce mnohem dříve. Pokud dotaz vložíte do diskuze, s velkou pravděpodobností na něj nikdo nezareaguje. Děkujeme za pochopení.

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

12. 12. 2006 9:49, Fana

Je ten faktor alfa to, co si myslím?

+52
+-
Reagovat na příspěvek

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

9. 1. 2008 15:27, Samson

Pioneer Trust. v Cechach - co tak sleduji - je zatim pouze propadak.

-3
+-
Reagovat na příspěvek

Další příspěvky v diskuzi (celkem 9 komentářů)

9. 1. 2008 15:27 | Samson

Pioneer Trust. v Cechach - co tak sleduji - je zatim pouze propadak.
-3
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

18. 1. 2007 22:51 | Jiří

www.immofinanz.at je mnohem lepší než Pioneer Trust.
+45
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

15. 12. 2006 16:42 | mrzout

Ja proste ukladam volne financni prostredky nasledovne. stavebko ; penzijko ; životka a podilove fondy.
+24
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

15. 12. 2006 9:31 | logik

Protoze dnes rada veci funguje spise slozite (i kdyz by mohly fungovat jednoduse), neni ani toto vysvetleni kompletni. Portfoliomanazer ma pri stanovisku udrzeni stejneho rizika hlavni pole pusobnosti v aktivni sprave = tedy bud obchoduje (toci portfolio) rychleji nebo naopak, pri nepriznivem vyvoji rychleji pozice snizuje (vyprodava). Je to tedy o jeho zkusenosti. Faktem je, ze vetsinou jsou dnes portfolia spravovana tymem (i kdyz je uvadeno jedno jmeno) a navic tady existuje pozice risk manazer a rozhoduje napriklad investicni committee. A to pak uz vubec nikdo nevi, kdo vlastne ma hlavni zasluhu, ze se portfolio vyvijelo tak ci onak. A pan Boucek by jiste potvrdil, ze napriklad mezi risk managery se pohybuji lide, kteri jsou zcela neschopni investovat/zhodnocovat svuj kapital, protoze vse je rizikove a nejlepsi je drzet cash. Jak rikam = neni to jednoduche!!!
+41
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

14. 12. 2006 8:30 | Fana

Díky oběma za objasnění. Myslel jsem si, že je to nějaká vyšší moc nebo štěstí. Zatím toho o investování nevím asi jěště dost.
+37
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

13. 12. 2006 13:34 | MSpacek

Co já vím, abyste pochopil alfu, musíte vědět, co je beta. Beta vyjadřuje, jak fond reaguje na změnu trhu, kde působí. Indexový fond by měl mít beta jedna, u ostatních se to liší, jak moc agresivně či defenzivně je jejich portfolio k trhu nastaveno. Alfa je nadvýnos (či podvýnos), který portfoliomanažer fondu dodává mimo riziko trhu. Jinými slovy, je to ona přidaná hodnota, kvůli které si kupujete aktivně řízený a nikoliv indexový fond (který má alfa rovno nule). V poslední větě tedy autor říká, že fondy s vyšším výnosem než benchmark (to, podle čeho se jejich výnos srovnává) většinou nemají vyšší výnos, protože nesou vyšší riziko, nýbrž proto, že jejich portfoliomanažer je třída a dělá svou práci lépe než ostatní.
+1
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

13. 12. 2006 13:12 | Jirka

Jak vidím, nejsem sám, koho zaujal tajuplný faktor alfa.:-) Netuším, co tento faktor znamená. Tuším však, že je zde možná zaměnována obecná rizikovost složek portfolia podle druhu a riziko podstupované při otevírání a zavírání pozic v těchto složkách. Domnívám se, že rizikovost akcie je dána jednak možností ztráty celé investice, její volatilitou a také rizikem vyplývajícím z ekonomického zdraví emitenta. Rizikovost vstupu do pozice je dána schopností obchodníka rozpoznat včas fundamentální rizika a potenciál výnosu ve firmě a schopností technicky obchod co nejpřesněji načasovat. V případě fondů též záleží na schopnosti manažera rozdělit velký obchodovaný objem co nejefektivněji do několika nákupů, resp. prodejů. Nejvyšší výnosy přinášejí akcie firem, které nakonec něco dokážou, nikoli akcie firem, které nejvíc riskují. Podobně je to i u fondmanažerů. Ti schopní ovládají to, co odlišuje investování, resp. trading od hazardu: komplexní analýzu a potlačení vlastních emocí. To vede k nalezení příležitostí, které mají výhodný poměr potenciálu výnosu k riziku. Jen tak je možné být ve správný čas ve správné akcii či jiném instrumentu.
Jinak řečeno: jde o to včas rozpoznat velkou šanci a nízké riziko tam, kde to na první pohled vypadá na vysoké riziko a případnou ztrátu limitovat podstatně více, než profit.
Potíž podílových fondů vidím jednak v často nedostatečné zainteresovanosti manažerů na výsledcích a jednak v silně omezujících pravidlech pro investování konkrétního fondu, daných statutem. Schopnému obchodníkovi nic nebrání, aby poté, co si naspoří dostatečný obnos, začal obchodovat sám za sebe, bez omezení. Není zatížen odpovědností za peníze tisíců klientů, omezován závazným složením portfolia a povolených obchodních technik. Jeho odměna je teoreticky neomezená, narozdíl od zaměstnání. Proto budou případy schopných fondmanažerů poměrně vzácné.
+32
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

12. 12. 2006 18:30

Nevím, co si myslíte, ale možná byl míněn G-faktor. Což je vždy hezké.
+47
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

12. 12. 2006 9:49 | Fana

Je ten faktor alfa to, co si myslím?
+52
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Ušetřete s Peníze.cz

Naši čtenáři s námi ušetřili už  12 598 921 Kč. Podívejte se na poslední poptávky a vyzkoušejte nás také. Vše je zcela zdarma.

Spočítejte si

Finanční rezerva

měsíců
%
měsíců

Rozšířená verze kalkulačky

Další kalkulačky

Články na Heroine.cz

Od viktoriánského hororu po neonoir. Seriál Penny Dreadful je zpět, jen už nemá kultovní potenciál

Od viktoriánského hororu po neonoir. Seriál Penny Dreadful je zpět, jen už nemá kultovní potenciál

Na HBO je k vidění obnovený seriál Penny Dreadful. Šestákové historky se tentokrát odehrávají...více

Lola: do kin jde emocemi nabitá road-movie o životě mladých trans lidí

Lola: do kin jde emocemi nabitá road-movie o životě mladých trans lidí

Dnes do českých kin vstupuje belgické drama Lola o dívce, která se po smrti své matky...více

Dítě jako zbraň. Co dělat, když partner při rozvodu sáhne ke křivým obviněním

Dítě jako zbraň. Co dělat, když partner při rozvodu sáhne ke křivým obviněním

Právní systém na spoustu situací v rozvodových sporech nabízí alespoň základní řešení,...více

Přihlášení k newsletteru

Změny, novinky a aktuality ze světa osobních financí přehledně ve vaší schránce – čtěte náš pravidelný newsletter.

Informace ke zpracování osobních údajů

Souboj osobností

Kdo je vám sympatičtější? Hlasujte v našem souboji osobností a zvolte si svého oblíbence (případně menší zlo). Stačí kliknout na fotografii.

Jiří Pehe

politolog

Eva Jiřičná

architektka

Jiří Pehe
ÚSPĚŠNOST
42,86 %

z 7 duelů
×
Eva Jiřičná
ÚSPĚŠNOST
53,85 %

z 13 duelů

Chci jiný souboj
Souhrnné výsledky duelů

Partners Financial Services

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.